Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Управляя рисками. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ с участиСм Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 41

Автор ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Норман

ΠŸΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎ сСмь Π»Π΅Ρ‚, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Ворговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Канзас-сити Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ МиннСаполиса, ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ² Π² ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 1899 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ компанию Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹. НСкоторыС Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ систСмы ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΉ Π² ΠšΠ°Π½Π·Π°Ρ-сити, извСстны благодаря ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΠΌΡƒ описанию Π² Β«ΠΠ½Π½Π°Π»Π°Ρ…Β» АкадСмии политичСских ΠΈ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°ΡƒΠΊ Π·Π° 1911 Π³ΠΎΠ΄. Однако Ρ‚Π°ΠΌ Π½Π΅ ΡƒΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ клиринговая компания выступала Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ покупатСлям ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Сля ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π°ΠΌ.

Как ΠΈ Π² МиннСаполисС, Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Π΅Π΅ основатСлСй Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† зависимости Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ΠΈ хСдТирования мСстной ΠΏΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Π·ΠΈΠΌΠ½ΠΈΡ… сортов, ΠΊΡƒΠΊΡƒΡ€ΡƒΠ·Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ²ΡΠ°.

Π’ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, это ΠΈΠΌ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ. Π˜Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ составил 5000 Π΄ΠΎΠ»Π»., ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉΡΡ Π½Π° 100 Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 50 Π΄ΠΎΠ»Π». каТдая, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Ρ‹ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ количСство Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΡƒΠ΄Π²ΠΎΠ΅Π½ΠΎ Π² 1902 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сотни Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 175 Π΄ΠΎΠ»Π». каТдая. Богласно ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅, ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Β«ΠΠ½Π½Π°Π»Π°Ρ…Β» Π·Π° 1911 Π³ΠΎΠ΄, Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π΅ Π½Π°ΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ 110 Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ², Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ стоили ΠΏΠΎ 350 Π΄ΠΎΠ»Π». ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠ±ΡΡ‚вСнности ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ дСрТатСля Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ. Π“ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ β€“ 2 Π΄ΠΎΠ»Π». Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ β€“ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ рСгулярно, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ снизилась с 3 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π·Π° 1000 Π±ΡƒΡˆΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π΄ΠΎ 2 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ-СдинствСнной ΠΊΠΎΠΌΠ½Π°Ρ‚Π΅ Π² Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ с 8:00 Π΄ΠΎ 16:00. Основная Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π»Π°ΡΡŒ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ закрывался, β€“ Π² 13:15 Π² Π±ΡƒΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ Π² 12:00 ΠΏΠΎ ΡΡƒΠ±Π±ΠΎΡ‚Π°ΠΌ. ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ составляли ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 5000 Π΄ΠΎΠ»Π». Π² Π³ΠΎΠ΄. К 1911 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, согласно «Анналам», клиринговая модСль Канзас-сити Π±Ρ‹Π»Π° скопирована ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ Π² Π‘Π΅Π½Ρ‚-ЛуисС. Π•Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ использовали Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠ°ΠΊ Нэшвилл, ΠžΠΌΠ°Ρ…Π°, Π£ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π° ΠΈ ΠΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠžΡ€Π»Π΅Π°Π½.

Подобно Канзас-сити, ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π° (Канада) Π±Ρ‹Π»Π° ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½Π° Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ городскиС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ ΠΈ ΠΌΡƒΠΊΠΎΠΌΠΎΠ»Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π·Π΅Ρ€Π½Π° эффСктивнСС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ посрСдствС Чикагской Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

19 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 1901 Π³ΠΎΠ΄Π° 23 ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π° Π·Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΌΡƒΠΊΠΎΠΌΠΎΠ»Π° Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π°ΡΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π—Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π° «для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, хранСния, получСния ΠΈ ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΎΠΊ всСх Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π·Π΅Ρ€Π½Π°Β», Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ для вСдСния Π·Π° Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ «расчСтов, урСгулирования ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° <…> всСх сдСлок с Π·Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌ Π½Π° ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… поставок Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌΒ», Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π—Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π°21.

ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Π±Ρ‹Π»Π° ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½Π° Π² ΠΈΡŽΠ»Π΅ 1901 Π³ΠΎΠ΄Π° с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ Π² 25 000 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π»., ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π° 500 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 50 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π». каТдая. Π’ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ²-ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ вошли 22 Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°. ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ подписался Π½Π° ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ² сначала Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 10 % ΠΎΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… 250 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π».22

Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ассоциации ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½ΠΎ ΡΠΎ Π΄Π½Ρ своСго открытия β€“ 1 Ρ„Свраля 1904 Π³ΠΎΠ΄Π° – клиринговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Π½Π΅ΡƒΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎ Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Π»Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π•ΡŽ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΠΆΠ΅ Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹, Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ структура Π±Ρ‹Π»Π° построСна Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ПослС утвСрТдСния совСтом Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ всСго Π½Π° ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ β€“ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ.

ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ассоциация Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π° Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°. Как ΠΈ Π² МиннСаполисС, Π½Π΅ всС Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ассоциации, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ всС Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ассоциации Π±Ρ‹Π»ΠΈ обязаны ΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. ΠœΠ°Ρ€ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ условиСм. Π’ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΡ… ассоциации23 Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ сдСлка Π½Π° Π·Π΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ, клиринговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ обязанности покупатСля ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρƒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹ΠΌ сдСлкам.

БизнСс рос Ρ‚Π°ΠΊ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 1907 Π³ΠΎΠ΄Π° ассоциация Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»Π° ΡƒΠ΄Π²ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ уставной ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», выпустив Π΅Ρ‰Π΅ 500 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ 50 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π». каТдая. Но Π²ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ эти Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Ρƒ, ΠΎΠ½Π° Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ»Π° Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² 300 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π». с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ свои Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹ ΠΈ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ члСнство.

Как ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° Ρ€ΠΈΡ. 7.1Π° ΠΈ 7.1Π±, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ассоциациСй Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π°, с Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ постоянно ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π»Π°ΡΡŒ, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ поэтапно сниТалась, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π² 1916 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π½Π΅ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π»Π° 0,4 Ρ†Π΅Π½Ρ‚Π° Π·Π° 1000 Π±ΡƒΡˆΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ продСрТался всСго Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°. Подобная ситуация ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π² 1914 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ собрании ассоциация Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ услуги своим Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌ практичСски ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚оимости. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, это ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ зафиксированный случай, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° клиринговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ прСдоставлСния услуг ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚оимости. Π”ΠΎ ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ ассоциация Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π΄Π²Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ объявляла ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²: 10 % Π² Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»Π΅ 1913-Π³ΠΎ ΠΈ 12 % Π² ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 1914 Π³ΠΎΠ΄Π°.


Рисунок 7.1: Π°) Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ассоциации Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π°, 1904–1919 Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ (подписныС Ρ†Π΅Π½Ρ‹, канадских Π΄ΠΎΠ»Π».); Π±) ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ сдСлок Π½Π° Π·Π΅Ρ€Π½ΠΎ Π² Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π΅ (канадских Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π·Π° 1000 Π±ΡƒΡˆΠ΅Π»Π΅ΠΉ)24


К 1921 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ассоциация Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³Π° ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»Π° Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ Π² 30 750 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π»., Π° 123 Π΅Π΅ Ρ‡Π»Π΅Π½Π° Π±Ρ‹Π»ΠΈ дСрТатСлями 615 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ассоциации составлял ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 293 Ρ‚ысячи канадских Π΄ΠΎΠ»Π». Π’ Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ руководство ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ систСма оказалась Β«Π² Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉΒ», хотя ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ ассоциация ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΏΠ΅Π»Π° ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π² ΡΡƒΠΌΠΌΠ΅ 30 580,43 ΠΊΠ°Π½Π°Π΄ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π».25

Π’ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΏΠ΅Π³ Π±Ρ‹Π» Π½Π΅ СдинствСнной ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚ΠΎΠΉ Π‘Π΅Π²Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ АмСрики, которая Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Π»Π° Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹. Π—Π΄Π΅ΡΡŒ умСстно привСсти Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ β€“ ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, восходящСС ΠΊ 1861 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π•Π΅ клиринговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π°, основанная Π² 1904 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π²Π²Π΅Π»Π° Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΡŽ, ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ² Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄, ΠΊΡƒΠ΄Π° Π΅Π΅ Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π». Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π° Β«Π² цСлях покрытия ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±Π° ассоциации вслСдствиС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° любого ΠΈΠ· ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉΒ». Если Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ нСдостаточно, ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρƒ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ взносы ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ количСству ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², принятых для ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… мСсяцСв, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 5000 Π΄ΠΎΠ»Π».

ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Нью-Йоркской Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΈ ΡΡ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΌ: хотя сама идСя Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° Π±Ρ‹Π»Π° новаторской, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Β«ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌ сдСлкам» Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π½Π° ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

Аналогичной смСсью старого ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Нью-Йоркской ΠΊΠΎΡ„Π΅ΠΉΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Π­Ρ‚Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, созданная Π² 1882 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π±Ρ‹Π»Π° объявлСна Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ общСством Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊ ΠΎΡ‚ 1885 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π΅Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ β€“ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π»Π° (floor rules). Как писал Π­ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈ Π² 1896 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π“Π°Π²Ρ€Π°26. ВмСсто этого, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ издания ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ», ΠΎΠ½Π° приняла Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Ρ†Π΅ΠΏΠΎΡ‡ΠΊΠΈ расчСтов 27.

Π’ 1916 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ кофСйная Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° стала Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Нью-Йоркской ΠΊΠΎΡ„Π΅ΠΉΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ°Ρ…Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ. Π’ ΡΡ‚ΠΎ врСмя ΠΎΠ½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π° свои ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΠ² Π² ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ассоциация Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ Π½Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄, Π½Π΅Π·Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½Π° Π±Ρ‹Π»Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·-Π·Π° вступлСния АмСрики Π² ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρƒ. Π§Π»Π΅Π½Ρ‹ Π΅Π΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ сами Ρ€Π΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π»ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρƒ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ покупатСля ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π°ΠΌ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ покупатСлям28. Π’ 1927 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ расчСты ΠΏΠΎ Ρ†Π΅ΠΏΠΎΡ‡ΠΊΠ΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΠΎΡ„Π΅ ΠΈ ΡΠ°Ρ…Π°Ρ€.

Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Ρ‚Ρ€ΠΈΠ΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ Π»Π΅Ρ‚ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° Π‘Π΅Π²Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ АмСрики слСдовали ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ МиннСаполиса, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‡ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ компаниями, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, хотя ΠΈ Π² тСсной связи с ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΈΡ… собствСнныС Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹.

Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π² 1919 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ нСбольшая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ, Π³Π΄Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΈΡΡŒ сдСлки с ΠΌΠ°ΡΠ»ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΉΡ†Π°ΠΌΠΈ, стала ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρƒ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³. Π’ ΠΎΠΊΡ‚ябрС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° масла ΠΈ ΡΠΈΡ† Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π° Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ (Chicago Mercantile Exchange, CME) ΠΈ Ρ 1 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€Ρ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π»Π° Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ маслом ΠΈ ΡΠΉΡ†Π°ΠΌΠΈ. ИзмСнСниС наимСнования Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, организованная ΠΏΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ, заявила ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ… ΠΏΠ»Π°Π½Π°Ρ… ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠΎΠ². Для вСдСния Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π±Ρ‹Π»Π° создана новая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°, «организованная ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π² Ρ†Π΅Π»ΡΡ… ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΅Π΅ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈΒ»29.