Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Управляя рисками. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ с участиСм Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 113

Автор ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Норман

Однако процСсс шСл Π½Π΅Π³Π»Π°Π΄ΠΊΠΎ. ВрСбования Π€Π Π‘, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ ΠΆΠ΅, встрСчали сопротивлСниС Π² ΠΈΠ½Π΄ΡƒΡΡ‚Ρ€ΠΈΠΈ. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π»ΠΈ компромиссы, достигнутыС послС ΠΆΠ°Ρ€ΠΊΠΈΡ… споров, поэтому Π² Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ… появлялись ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΊΠΈ Π²Ρ€ΠΎΠ΄Π΅ Β«Π² случаС нСобходимости». ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ прСдставляло Π½Π΅Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ.

Π’ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π€Π Π‘ ΠΏΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ±ΠΎΠ²Π°Π» Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΈ взяли Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ схоТиС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, стало понятно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ начинаСтся Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Ρ‚ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΡƒΡŽ сторону. Π˜Π½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π½Π°Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ инвСсторов. Они опасались, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ расходы Π½Π° ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ своим ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ максимального Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° Π½Π° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства.

Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ получился Β«Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΒ». Π’ ΠΏΠΈΡΡŒΠΌΠ΅-ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ ΠΎΡ‚ 1 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС подписавшиС стороны, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠ΅ инвСсторы, Β«ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½ΡƒΡŽ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΏΠΎ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ структурных ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉΒ» Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π° Π² сноскС ΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΡΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Β«ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ исполнСнию обязанностСй подписантов ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ ΠΊΠΎ всСм своим ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΒ»23.

18.4. ΠΠ΅Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ‚Ρƒ сторону Атлантики ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ Π•Π‘

ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚ΡŒ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡΡ‚Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ инфраструктуру для ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… свопов Π±Ρ‹Π»ΠΎ лишь ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² повСстки дня послС коллапса Lehman/AIG. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ стала Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡ‚ΡŒ финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ. Но Π΄Π»Ρ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ прСдлоТСния «большой Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΊΠΈΒ» Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… стран ΠΈ ΡΠ½ΡΡ‚ΡŒ противорСчия, касавшиСся стратСгии ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡ†ΠΈΡΠΌΠΈ.

Когда мировая финансовая систСма балансировала Π½Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π² Π‘ША ΠΈ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ Π•Π‘ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΈ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Π΅ разногласия ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²Ρƒ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΎΠ½Π°Ρ…ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡŽ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ свопами. Власти БША, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, настаивали, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ сдСлкам Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ проводился Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· СдинствСнного ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π‘ША Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°.

Для Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹ это Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎ. Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡ†Ρ‹ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ БША банкротства Lehman Brothers ΠΈ ΠΏΠΎ этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π½Π΅ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΡƒΡŽ инфраструктуры Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π²ΠΎ Π²Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ амСриканских Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ²24. К Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ БША Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΊΡ€ΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ситуациСй Π½ΠΈ Π² Lehman Brothers, Π½ΠΈ Π² AIG ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ воврСмя ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΡƒΡŽ ΠΌΠ°Ρ…ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π‘Π΅Ρ€Π½ΠΈ ΠœΡΠ΄Π΄ΠΎΡ„Π° с Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°ΠΌΠΈ инвСсторов.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ шли споры ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»ΠΈ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… свопов Π΅Π΄ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΈΠ· Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹. По Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Eurex Clearing, Π½Π° Π΄ΠΎΠ»ΡŽ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 48 % Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² 41 % Ρƒ Π‘ША. ВсС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π² Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… долях ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° ΠΠ·ΠΈΡŽ с АвстралиСй ΠΈ Π―понию. Π”Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π½Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… свопов составляли ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 42 % ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ объСма Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π° ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ iTraxx, ΠΊΡƒΠ΄Π° Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° нСамСриканских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ25.

Π’ΠΎΠΎΡ€ΡƒΠΆΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ этими Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, комиссар ΠœΠ°ΠΊΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΈ Π·Π°Π³Π½Π°Π» Π² ΡƒΠ³ΠΎΠ» отраслСвыС Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ СвропСйскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ-Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠ΄ΠΈΠ» ΠΈΡ… Π² Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΠ»Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Β«ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡŽ Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΡΠΎΡŽΠ·Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°Β». ЦСлью комиссара Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ скорСС Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ стандартизованным сдСлкам с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ свопами Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ рСфСрСнсных СвропСйских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π½Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ‹, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ эти ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹ΠΌ сдСлкам26.

План ΠœΠ°ΠΊΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΈ рассыпался, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, подписавшиС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΎΡ‚Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΡΡŒ своим ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π°ΠΌ. МногиС спСциалисты Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² Π•Π‘ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ·Ρ€Π΅Π²Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ с Π•врокомиссиСй Π½Π΅ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° БША.

Однако Π² Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»Π΅ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠ»Π°Π½ комиссара ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ Ρ€Π΅Π°Π½ΠΈΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ°Ρ€Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°. Π’Π»ΠΈΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ Ρ„инансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ (ECON) с ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠœΠ°ΠΊΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π» внСсСниС ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π”ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρƒ Π•Π‘, согласно ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ трСбования ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ стали Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ свопами Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ² Π² Ρ€ΡƒΠΊΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Β«ΠΎΡ€ΡƒΠΆΠΈΠ΅Β», ΠœΠ°ΠΊΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΈ смог Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²-Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ассоциаций подтвСрТдСния Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒΡΠΊΠΈΡ… ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ 31 ΠΈΡŽΠ»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°27.

ΠΠ°ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ трСбования Еврокомиссии ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° Π² Π•Π‘ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ страны β€“ Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π•Π²Ρ€ΠΎΡΠΎΡŽΠ·Π°28 ΠΈ ECB. Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ совСт Π±Π°Π½ΠΊΠ° пошСл Π΅Ρ‰Π΅ дальшС. Π’ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ½ выпустил ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ΅ заявлСниС ΠΏΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Ρƒ с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° Π² Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Π΅, Π³Π΄Π΅ Β«ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ» Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ создания хотя Π±Ρ‹ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ СвропСйского Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ, учитывая всю ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ½ΡƒΡŽ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ расчСтно-ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ инфраструктуры, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² Π·ΠΎΠ½Π΅ Π΅Π²Ρ€ΠΎΒ»29.

ЗаявлСниС ECB Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ вСса ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹ Π² ΡΠΏΠΎΡ€Π΅ с Π‘ША ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π»ΠΎ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡŽ Π² Π΅Π΅ противостоянии с Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ-Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Но ΠΎΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ ΠΎΡΠ»Π°Π±ΠΈΡ‚ΡŒ напряТСниС Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ самого Π•Π‘ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π΅Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Π΅, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ. ВмСсто этого дискуссия ΠΎ Ρ„изичСском мСстС провСдСния ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ свопам Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ усилила ΠΎΠ·Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΠŸΠ°Ρ€ΠΈΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΊ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠΉ окаТСтся LCH.Clearnet SA, французская клиринговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Π² ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ LCH.Clearnet, Π³Π΄Π΅ Ρƒ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π» Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя β€“ ΠΎΠ± ΡΡ‚ΠΎΠΌ говорится Π² Π³Π»Π°Π²Π΅ 19 β€“ LCH.Clearnet Group Π²Π΅Π»Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΠ± ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… Π΅Π΅ поглощСния Π”Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ трастовой ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, Π° Π½Π΅Π·Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π΄ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… событий интСрСс Π² Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π·ΠΈΠ» консорциум Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ· Ρ‡ΠΈΡΠ»Π° Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π‘Π°Π½ΠΊ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π» Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΉΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ создания ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ систСмы ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ свопам для Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ шага Π½Π° ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… услуг ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ с Π°ΠΊΡ†ΠΈΡΠΌΠΈ, Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ с Ρ„иксированной Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Выступая Π² Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΌΠΎΠ΄ΡƒΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π°, Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ систСму для Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Eurex с ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмой для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ LCH.Clearnet SA Β«Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… создания ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ для Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² сдСлок»30.

Авторы французского ΠΏΠ»Π°Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сцСнарий, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π» Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ‡Π°ΡΡ‚ΠΈ LCH.Clearnet Group, практичСски Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π΅Π· государствСнного участия, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ финансов, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ„инансовому Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ вряд Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π»ΠΈ Π±Ρ‹ эту идСю. Π“ΠΎΡ€ΡŒΠΊΠ°Ρ ΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π° для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π» Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ свопам Π² Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Π΅, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»Π°ΡΡŒ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ торговля Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π±Ρ‹Π»Π° сосрСдоточСна Π² Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π΅. Π’ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… лондонским Π‘ΠΈΡ‚ΠΈ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π°Ρ… ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π½Π° Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΡˆΠ»ΠΎΡΡŒ 43 % ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π·Π° Π½Π΅ΠΉ шли БША с 24 %: Β«Π’ 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ совокупный объСм Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π²ΠΎ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ, Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ составил ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 15 %Β»31.

Но ΠΏΠ»Π°Π½ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ, появившийся Π² ΡΠ½Π²Π°Ρ€Π΅ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», насколько ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ инфраструктурой стал Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ политичСским вопросом ΠΊΠ°ΠΊ для СвропСйских стран, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ сторону Атлантики. ВскорС послС этого министр финансов Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠšΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ½ Π›Π°Π³Π°Ρ€Π΄ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΊ Π–Π°Π½-ΠšΠ»ΠΎΠ΄Ρƒ Π’Ρ€ΠΈΡˆΠ΅ с ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²ΠΎΠΌ ECB ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ, Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ систСму для Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹. Π’ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ ΠΎΠ½Π° Π½Π°Π·Π²Π°Π»Π° стрСмлСниС Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… государств Π•Π‘ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ амСриканской ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡ‚ΠΈ услуги, Π½Π΅ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ СвропСйским Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌ32.

18.5. Π‘овмСстная Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°

Ко 2 Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ G20 ΡΠΎΠ±Ρ€Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π΅ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΡŽ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ послС ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Lehman встрСчу Π½Π° Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅ΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, основныС разногласия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ БША ΠΈ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠΎΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ самой Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ сняты. ΠžΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ваТности Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², участники встрСчи торТСствСнно ΠΏΠΎΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π»ΠΈ Π² ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ коммюникС «всСми силами ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ стандартизации ΠΈ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· созданиС Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… эффСктивного рСгулирования ΠΈ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π°Β»33.