Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«ΠŸΠΎΠ΄Π»Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΌΠΎΠ·Π³ ящСра: ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ дСньги, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ знания ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°Ρ… ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ…ΠΎΠ² Π½Π° финансовых Ρ€Ρ‹Π½Β­ΠΊΠ°Ρ…Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 47

Автор Π’Π΅Ρ€Ρ€ΠΈ Π‘Π΅Ρ€Π½Ρ…Π΅ΠΌ

ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ ΠΆΠ΅ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π’Π°ΠΉΠ³Π΅Ρ€Ρƒ Вудсу Π½Π΅ стоит самому ΠΊΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ свой Π³Π°Π·ΠΎΠ½, Π° Π”ΠΆΠΈΠΌΠΌΠΈ ΠšΠ°Ρ€Ρ‚Π΅Ρ€Ρƒ β€” Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ расписаниС ΠΈΠ³Ρ€ Π½Π° тСннисных ΠΊΠΎΡ€Ρ‚Π°Ρ…. Π’Π΅ΠΌ ΠΈΠ· нас, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π² сфСрС, Π³Π΄Π΅ ΠΌΡ‹ экспСрты, Ρ‚. Π΅. Π½Π° нашСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅. ΠœΡ‹ подошли ΠΊ связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π·Π°Π³Π°Π΄ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ высказываниСм ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π° ΠΈ экономичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ. Нам Π½Π°Π΄ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ Ρƒ нас Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ прСимущСство (Π½Π° своСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅), Π° Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΠΌΡ‹ окаТСмся Π² ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ‚ΠΎΠ² (Π² ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π°ΡˆΠΈΡ… Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ²).

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½ΠΎ, Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ прСуспСл Π½Π° своСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ ΠΈ Π² инвСстициях Π² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ? Он ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, прямо ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΠ· Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСимущСства. Он добился Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… успСхов Π½Π° своСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ ΠΈ Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… β€” с ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρ‹. Π•Π³ΠΎ ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π΅ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ выросло Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, благодаря Ρ‡Π΅ΠΌΡƒ богатство ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° нСсколько ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ ΠΆΠΈΠ» Π² собствСнном Π΄ΠΎΠΌΠ΅ ΠΈ Ρ‚Π°ΠΌ ΠΆΠ΅ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» ΠΊΡ€ΡƒΠ³Π»ΡƒΡŽ сумму!

Из экономичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΈ историчСского ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π° слСдуСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€Π°Π², ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΡΡΡŒ ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π² собствСнном Π΄ΠΎΠΌΠ΅, Π° дСньги Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° своСй нСпосрСдствСнной Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΈΠΌ фактичСский Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ β€” ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Π½Π° нСдвиТимости Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» Π΄Π°ΠΆΠ΅ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ своСй профСссиСй β€” ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ приходят ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½Ρ†Ρ‹.

На самом Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ БША ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈΠ· Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Тилья. Если Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ полдСсятилСтия топтался Π½Π° мСстС, Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ устойчиво росли. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ имущСства достигла Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ максимума ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΎΡ‚ нашСго совокупного богатства[136].

МоТСм Π»ΠΈ ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π½Π°ΡˆΠΈΡ… Π΄ΠΎΠΌΠ°Ρ… ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π½ΠΈΡ… дСньги? Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ Π»ΠΈ ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ Ρƒ нас Π½Π΅Ρ‚ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСимущСства? Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° Π»ΠΈ стабилизация ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС?

Гарвардский экономист ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π±Π΅ΡΡΡ‚Ρ€Π°ΡˆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠΌΠΌΠΈΠ³Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΊΠΈ

ПослС ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΎΠΉ, Π½Π° этот Ρ€Π°Π· 2005 Π³ΠΎΠ΄Π°, вСрсии ΠΊΠΈΠ½ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒΠΌΠ° «Кинг-Конг» (Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΉ β€” Π½ΠΎ Π½Π΅ гигантской ΠΎΠ±Π΅Π·ΡŒΡΠ½Ρ‹ β€” сыграл Π”ΠΆΠ΅ΠΊ Блэк) я задался вопросом: сколько Π½Π°ΠΌ ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π±ΠΈΡ‚Π²Ρ‹ супСрмонстров Π½Π° большом экранС? Π’ 1962 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Кинг-Конг ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΠ» Π“ΠΎΠ΄Π·ΠΈΠ»Π»Ρƒ, которая, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, ΡƒΠ½ΠΈΡ‡Ρ‚ΠΎΠΆΠΈΠ»Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ‡ΡƒΠ΄ΠΎΠ²ΠΈΡ‰. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, большС всСго Π·Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΡƒΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΡ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π“ΠΎΠ΄Π·ΠΈΠ»Π»Ρ‹ ΠΎΡ‚ гусСниц, Ρ€ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… гигантской Π±Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΊΠΎΠΉ ΠœΠΎΡ‚Ρ€Π° (ΠΈΠ»ΠΈ ΠœΠΎΠ·ΡƒΡ€Π° Π² японском ΠΎΡ€ΠΈΠ³ΠΈΠ½Π°Π»Π΅).

Подобная β€” хотя ΠΈ нСизвСстная ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ β€” Π±ΠΈΡ‚Π²Π° Π³ΠΈΠ³Π°Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ нСдвиТимости ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠœΠ°ΡΡΠ°Ρ‡ΡƒΡΠ΅Ρ‚Ρ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 1980-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π‘Ρ€Π°ΠΆΠ°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой всСмирно извСстный гарвардский профСссор экономики Π“Ρ€Π΅Π³ Мэнкью ΠΈ Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΠ° МСло, ΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΡƒΠ³Π°Π»ΡŒΡΠΊΠ°Ρ ΠΈΠΌΠΌΠΈΠ³Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΊΠ° Π±Π΅Π· Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ образования. Π’ сорСвновании ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС Π½Π° ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ‹ Π²Ρ‹ поставили?

Π’ 1989 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ профСссор Мэнкью ΠΈ Дэвид Π’Π΅ΠΉΠ» (Π² Ρ‚ΠΎ врСмя аспирант, Π° Π½Ρ‹Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ профСссор) ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡŽ, ΠΎΠ·Π°Π³Π»Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ «Бэби-Π±ΡƒΠΌ, бэби-ΠΊΡ€Π°Ρ… ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Тилья»[137]. Π’ Π½Π΅ΠΉ Π΄Π²ΠΎΠ΅ ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹Ρ… сдСлали Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Β«ΠΊ 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС ΡƒΠΏΠ°Π΄ΡƒΡ‚ Π½Π° 47 %Β». И Π΄Π°Π»Π΅Π΅: «…в Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ способны Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ минимального значСния Π·Π° послСдниС 40 Π»Π΅Ρ‚Β».

Π£Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ΠΉ дуэт сдСлал свои ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ Π½Π° основС ΠΈΠ·Π±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… эффСктов прСдсказанного падСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° нСдвиТимости. Мэнкью ΠΈ Π’Π΅ΠΉΠ» ΠΏΠΈΡˆΡƒΡ‚: Β«Π”Π°ΠΆΠ΅ Ссли Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС ΡƒΠΏΠ°Π΄ΡƒΡ‚ всСго лишь Π½Π° Π²Π΄Π²ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ, Ρ‡Π΅ΠΌ слСдуСт ΠΈΠ· нашСго уравнСния, Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚, вСроятно, ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… экономичСских событий Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠΈΡ… Π΄Π²ΡƒΡ… дСсятилСтий». По ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρƒ Π΄Π²ΡƒΡ… профСссионалов, сущСствСнно ΡƒΠΏΠ°Π²ΡˆΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС нанСсут ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ€Π΅Π΄ экономикС.

НС ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ Гарвардского унивСрситСта наша молодая ΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΡƒΠ³Π°Π»ΡŒΡΠΊΠ°Ρ ΠΈΠΌΠΌΠΈΠ³Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΊΠ° Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΠ° ΠΌΡƒΡ‡Π°Π»Π°ΡΡŒ слоТным вопросом. Какой Π΄ΠΎΠΌ β€” малСнький ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ просторный β€” стоило ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠΌ с ΠΌΡƒΠΆΠ΅ΠΌ? Π˜Ρ… сСмья ΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, поэтому Π½ΡƒΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Π» Π»ΠΈΠ±ΠΎ малСнький Π΄ΠΎΠΌ для Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… потрСбностСй, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ просторный («с запасом») ΠΈ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠΉ. Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΠ° ΡƒΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°Π»Π° ΠΌΡƒΠΆΠ°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌ слСдуСт ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ максимально просторноС ΠΏΠΎ ΠΈΡ… срСдствам ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π΅.

Она ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС вырастут (ΠΊ Π΅Π΅ ΡΡ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΎΠ½Π° Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ экономикС). Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС, Ρ‡Π΅ΠΌ большиС инвСстиции ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ сСгодня, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π° Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. По мнСнию Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΡ‹, стоило Ρ€ΠΈΡΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ, ΠΈ Π΅ΠΉ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π² этом ΠΌΡƒΠΆΠ°. Молодая ΠΏΠ°Ρ€Π° использовала Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Π΄ΠΎΠΌΠ° всС свои сбСрСТСния ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π΅ΠΉ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π²Π·ΡΡ‚ΡŒ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅. Они сыграли ΠΏΠΎ-ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π² Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ рост Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° нСдвиТимости принСсСт ΠΈΠΌ дСньги.

Π’Π°ΠΊ Ρ‡Π΅ΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС оказался ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ β€” Π·Π½Π°Ρ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ½ΠΈΠ³ с ΠΈΡ… слоТными матСматичСскими уравнСниями ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠ΅ΠΉ Β«ΡƒΠ»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅Β» унивСрситСты Π±Π΅ΡΡΡ‚Ρ€Π°ΡˆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠΌΠΌΠΈΠ³Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΊΠΈ Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΡ‹, Ρ€ΠΈΡΠΊΠ½ΡƒΠ²ΡˆΠ΅ΠΉ всСм состояниСм своСй сСмьи? ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ Π½Π° рис. 9.1. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС Π² БША Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ выросли. Π¦Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ индСкс рассчитан Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ нСдвиТимости. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ сравниваСт яблоки с яблоками ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ отслСТиваСт колСбания Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС.



Рис. 9.1. Рост Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС Π² БША. Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Π° Π·Π° ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΌΠΈ прСдприятиями


Π”Π²Π° профСссора, учтя ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ, спрогнозировали 47 %-Π΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Но Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС β€” Π΄Π°ΠΆΠ΅ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ инфляции β€” сущСствСнно выросли.

ΠŸΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΎΡ€Π° оказались ΠΏΡ€Π°Π²Ρ‹ с Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄ΠΎ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚.

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ спрогнозировали, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ·ΠΈΡ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ экономики. И ΠΎΠΏΡΡ‚ΡŒ-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅: рост стоимости Тилья способствовал росту благосостояния Π½Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π» экономику Π² Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ стояли Π½Π° мСстС.

Π–ΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ Π±ΡƒΠΌ Π² БША достоин удивлСния. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ выросли Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° оглашСния профСссорами своих ΠΌΡ€Π°Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… прСдсказаний β€” ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎ росли со Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹. Мало Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² БША ΠΎΠ½ΠΈ росли ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ начиная, ΠΏΠΎ мСньшСй ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, с 1975-Π³ΠΎ β€” Ρ‚. Π΅. Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ спада Π·Π° послСдниС Ρ‚Ρ€ΠΈ дСсятилСтия! Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡ€Π°Π·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ„Π°ΠΊΡ‚.

Как слоТилась дальнСйшая ΡΡƒΠ΄ΡŒΠ±Π° Π½Π°ΡˆΠΈΡ… дуэлянтов? Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΠ° благодаря своим инвСстициям Π² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π±ΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»Π°. Она Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»Π° Π² свой ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠΌ 5 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π». сбСрСТСний ΠΈ 90 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π»., взятых Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. А ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π»Π° этот Π΄ΠΎΠΌ Π·Π° 358 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π». ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΠ° ΠΈ Π΅Π΅ ΠΌΡƒΠΆ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‚Ρ€ΠΎΠ΅ больший Π΄ΠΎΠΌ. Новый Π΄ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΠ» Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, поэтому ΠΏΠ°Ρ€Π° Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΠ»Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ имущСства. НСсмотря Π½Π° свои скромныС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ (Β«Π½Π°ΠΌ платят Ρ‡Π΅ΠΏΡƒΡ…ΡƒΒ», ΠΏΠΎ ΠΈΡ… словам), Π€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΠ° ΠΈ Π΅Π΅ ΠΌΡƒΠΆ Ρ€Π°Π·Π±ΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ благодаря энСргичным дСйствиям Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ нСдвиТимости.

Π£ профСссора Мэнкью Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ всС Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ порядкС. Π•Ρ‰Π΅ Π² ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ возрастС ΠΎΠ½ стал ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ сотрудником экономичСского Ρ„Π°ΠΊΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π΅Ρ‚Π° Π² Π“Π°Ρ€Π²Π°Ρ€Π΄Π΅. Написал нСсколько экономичСских ΡƒΡ‡Π΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠ². ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… принСсла Π΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². На ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ написания Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π» пост прСдсСдатСля Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚Π° экономичСских ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π΅ Π‘ΡƒΡˆΠ΅.

НС слишком Π»ΠΈ высока ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ вашСго Тилья?

ΠΠ΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² БША росла Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½Π° протяТСнии Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ 50 Π»Π΅Ρ‚. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π»ΠΈΡ‚ΡΡ Π»ΠΈ эта тСндСнция? На этот вопрос ΠΌΡ‹ Π΄Π°Π΄ΠΈΠΌ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π² Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… частях. 1) ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (коэффициСнт Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ) вашСго Тилья. 2) ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΠΌ обоснованный коэффициСнт Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ для Π΄ΠΎΠΌΠ°. 3) «Посолим ΠΏΠΎ вкусу» (ΡƒΡ‡Ρ‚Π΅ΠΌ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ мСстного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°).


Каков коэффициСнт Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ вашСго Π΄ΠΎΠΌΠ°?

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ шаг β€” это ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Β«ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡƒΡŽΒ», Ρ‚. Π΅. Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° нСдвиТимости. Как ΠΈ Π² случаС с акциями ΠΈ облигациями, Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ это Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ нас устроит ΠΈ достаточно близкая ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°. Π‘ΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ рассчитываСм с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (коэффициСнта Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ).

Для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ коэффициСнт Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠ² Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΡΡ‰ΡƒΡŽΡΡ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. НапримСр, Π² Π³Π»Π°Π²Π΅, посвящСнной акциям, ΠΌΡ‹ рассмотрСли Microsoft. Π’ июлС 2004 Π³ΠΎΠ΄Π° акция этой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ стоила 28 Π΄ΠΎΠ»Π»., Π° прогнозная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ составляла 1,27 Π΄ΠΎΠ»Π». Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. Π—Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, коэффициСнт Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Microsoft Ρ€Π°Π²Π΅Π½ 22.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ коэффициСнт Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ для Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° нСдвиТимости, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρƒ этой нСдвиТимости Π½Π° приносимый Сю Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. Для Тилья, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ сдаСтся Π² Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Ρƒ, эти расчСты Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ (Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅, Π½Π΅ Π·Π°Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°Ρ…). Если ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ нСдвиТимости занят собствСнником, Ρ‚ΠΎ арСндная ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° отсутствуСт. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС Β«ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΒ» β€” это оцСночная арСндная ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ, Ссли ΡΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ нСдвиТимости Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ.

НапримСр, я ΠΆΠΈΠ²Ρƒ со своСй ΠΆΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ нашим Π½ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ°Π»Ρ‹ΡˆΠΎΠΌ Π² ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Π½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π»Π΅ Гарвардского унивСрситСта ΠΈ Гарвардской ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΈ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ дСтская ΠΊΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΠΊΠ°, коляска ΠΈ ΠΈΠ³Ρ€ΡƒΡˆΠΊΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ мСста Π² нашСй ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Π΅, Π½Π°ΠΌ с ΠΆΠ΅Π½ΠΎΠΉ стало ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ придСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΅Π·ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ я ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ» ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ нашСго Тилья. Рыночная Ρ†Π΅Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρ‹ составляСт ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 650 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π».