Читать онлайн «Финансы организаций. Шпаргалки». Страница 29

2) отправной точкой всякого делового контакта служит взаимное представление публичной бухгалтерской (финансовой) отчетности;

3) участие в листинге на любой бирже требует предоставления финансовой отчетности, составленной по установленным правилам.

Грамотный финансист, эффективный финансовый менеджер обязательно должен располагать хорошими знаниями основ бухгалтерского учета, понимать его логику и владеть техникой.

Интенсивно нарастающая значимость стандартизации и гармонизации учета также вносит свой вклад в связь финансового менеджмента и бухгалтерского учета. Современная ситуация требует от финансового менеджера уверенного владения международными стандартами бухгалтерского учета.

Всякое предприятие является сложную системой, которая состоит из большого числа подсистем; одна из них – финансовый менеджмент, или система управления финансами. С другой стороны, предприятие является и элементом другой системы, более высокого порядка. Деятельность любой социально-экономической системы – в том числе и предприятия – отличается наличием как типовых, так и не поддающихся формализации, спонтанных аспектов деятельности. Логика таких аспектов является предметом изучения в общей теории управления.

По ряду базовых параметров финансовый менеджмент соответствует общей теории управления. В последней определены основные методологические принципы управления, рассматриваемого как процесс воздействия субъекта управления на объект управления с использованием общих функций управления.

Одна из возможных классификаций общих функций : 1) анализ; 2) планирование; 3) организация; 4) учет; 5) контроль; 6) регулирование. Данные функции в рамках финансового менеджмента адекватно отражаются в методиках финансового планирования, анализа, контроля и др.

Финансовый менеджмент заимствует из общей теории управления целый ряд категорий и понятий: организационная структура, центры ответственности, психологические аспекты управления, целеполагание и мотивация, и т. д.

Например, говорят о необходимости формирования в системе финансового менеджмента иерархии финансовых целей, выборе организационной структуры системы управления финансами как подсистемы общего менеджмента.

Очень большое значение для финансового менеджмента имеют раскрытые в рамках общей теории управления психологические аспекты финансовой деятельности. Они изучаются с позиций всех заинтересованных лиц – собственников, менеджеров, контрагентов, сторонних аналитиков.

Полученные данные позволяют находить эффективные финансовые рычаги, с помощью которых возможно повышение эффективности работы наемного персонала; в определенной степени благодаря созданию и использованию приемлемых финансовых рычагов в компании складывается благоприятный психологический климата.

Концепция денежного потока – основана на предпосылке, согласно которой с любой финансовой операцией может быть ассоциирован денежный поток. Денежный поток понимается как множество выплат (оттоков) и поступлений (притоков) денежных средств, распределенных во времени. Предприятие представляется совокупностью таких чередований притоков и оттоков денежных средств. Элементами денежного потока могут быть: а) доход; б) расход; в) прибыль; г) денежные поступления; д) платеж и т. д.

Обычно имеются в виду ожидаемые денежные потоки, для которых существуют разработанные формализованные методы, а также критерии, с помощью которых возможно принятие обоснованных решений финансового характера.

Концепция временной ценности – участвующие в финансовых операциях денежные ресурсы обладают временной ценностью. Суть понятия такова: денежная единица, в данный момент находящаяся в распоряжении инвестора, предпочтительнее той же единицы, ожидаемой к получению в будущем.

Причины такой неравноценности:

1) инфляция;

2) риск неполучения ожидаемой суммы;

3) оборачиваемость.

Концепция компромисса между риском и доходностью – в бизнесе почти всегда возможность получения любого дохода сопровождается риском. Связь прямо пропорциональна: чем выше отдача на вложенный капитал, т. е. обещаемая, требуемая или ожидаемая доходность, тем более высокой оказывается и степень связанного с ней риска неполучения этой доходности.

Концепция стоимости капитала – практически все источники финансирования являются платными; привлечение и обслуживание разных источников требуют разных затрат. Это очень важно учитывать при анализе целесообразности принятия того или иного решения.

Концепция эффективности рынка – уровень информационной насыщенности рынка и доступности информации для его участников. Эффективность рынка может быть слабой, умеренной и сильной.

Концепция асимметричной информации – говорит о том, что отдельным категориям лиц может быть известна информация, которая всем прочим участникам недоступна. Само существование рынка объясняется этой концепцией.

В финансовом менеджменте проблема риска имеет крайне высокое значение, поскольку практически любая финансовая операция является рисковой.

Избежать риска невозможно, но важно правильно оценить его и предусмотреть меры, направленные на его элиминирование, снижение и страхование.

Определений риска много, в самом широком смысле можно говорить о риске как вероятности какого-либо нежелательного события.

Решения по управлению финансами могут приниматься в следующих условиях :

1)  условия определенности – возможно достаточно точное предсказание последствий принятого решения, поддающихся однозначной трактовке. Такие условия в реальности встречаются весьма нечасто. Решение в данном случае можно принимать, основываясь на каком-то критерии, который исчисляется методом «прямого счета» по исходным данным. В качестве критерия могут быть выбраны заданная величина прибыли, рентабельности, расходов и т. д. В условиях определенности всегда возможно построение однозначно трактуемой последовательности действий, направленных на выбор оптимального решения.

2)  условия риска – имеются разные варианты возможных последствий решения, но можно количественно оценить как значения исходов, так и вероятности их появления. Данная ситуация является в реальной жизни наиболее распространенной. Безрисковые операции невозможны, поскольку даже гарантии, которые даются устойчивыми, надежными, авторитетными предприятиями, не могут обеспечить абсолютного элиминирования риска. Можно рассчитывать лишь на снижение его уровня. С другой стороны, для ситуаций риска существует ряд более или менее применимых формализованных алгоритмов действий.

3)  условия неопределенности – перечислить все возможные исходы, а равно и определить их вероятности, невозможно.

4)  условия конфликта – помимо возможности действия случайных факторов есть необходимость учитывать противодействие участников конфликтной ситуации, при этом могут быть не известны заранее как число участников, так и их ресурсы.

Наиболее значимые в финансовом менеджменте виды риска таковы:

1. Суверенный (страновой) риск – связан с финансовым положением государства, при котором его экономических агентов, и в том числе правительство, отказываются исполнять обязательства по внешнему долгу.

2. Политический риск – возникает в финансовых отношениях между государствами с принципиально различным политическим строем, неустойчивой политической обстановкой.

3. Производственный (бизнес-риск)  – связан с отраслевыми особенностями бизнеса, т. е. структурой активов. Степень риска производственной деятельности и, как следствие, риска вложения в эту деятельность капитала во многом зависит от отрасли, сферы деятельности предприятия. Первое рисковое решение собственники принимают в момент создания предприятия, вкладывая свои средства именно в этот вид деятельности. В случае ликвидации предприятия собственники несут финансовые потери, поскольку оборотные активы и материально-техническая база предприятия продаются по ценам, которые не могут компенсировать первоначальные затраты.

4. Финансовый риск – зависит от структуры источников средств. Здесь рисковыми являются решения о привлечения определенных источников финансирования. Пользование источниками требует затрат, порождает обязательства по отношению к поставщику капитала. Очевидно, что степень финансового риска возрастает пропорционально увеличению доли заемного капитала.