Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Sonin.ru - Π£Ρ€ΠΎΠΊΠΈ экономики». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 9

Автор ΠšΠΎΠ½ΡΡ‚Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ½ Π‘ΠΎΠ½ΠΈΠ½

Всплыли эти Ρ‚Ρ€ΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΏ-мСнСдТСрских компСнсаций Π² связи с банкротством ΠΈ ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ прСслСдованиСм Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Enron, WorldCom, Tyco International ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Руководство обвинялось Π² манипуляциях с балансами Π²Π²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ β€” ΠΏΠΎ сущСству, Π² воровствС Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π’ Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ судов Π½Π°Π΄ руководством этих ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ общСствСнности Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ ΠΊ частной ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΏ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ². Π’Ρ‹ΡΡΠ½ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ вознаграТдСния Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ вовсС Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ эффСктивности ΠΈΡ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΈ Π½Π΅ страхуСт Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅Π² β€” ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, мноТСство ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² β€” Π½ΠΈ ΠΎΡ‚ бСзотвСтствСнных свСрхрискованных стратСгий управлСния, Π½ΠΈ ΠΎΡ‚ прямых растрат. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚ΠΎΠΏ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ экстравагантныС бонусы β€” это Π²Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π° Ρƒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ.


ΠšΠΠ–Π”ΠžΠœΠ£ Π‘Π’ΠžΠ™ БРОК

АмСриканскиС Π³Π΅Π½Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°, ΠΎΡ‚Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ срок


1 Π‘Π΅Ρ€Π½Π°Ρ€Π΄ ЭббСс β€” WorldCom β€” 25 Π»Π΅Ρ‚

2 Π”ΠΆΠ΅Ρ„Ρ„Ρ€ΠΈ Π‘ΠΊΠΈΠ»Π»ΠΈΠ½Π³ β€” Enron β€” 24 Π³ΠΎΠ΄Π°

3 Π”ΠΆΠΎΠ½ Ригас β€” Adelphia Communications β€” 15 Π»Π΅Ρ‚

4 Π‘Ρ‚ΡŽΠ°Ρ€Ρ‚ Π£ΠΎΠ»ΡŒΡ„ β€” Homestore β€” 15 Π»Π΅Ρ‚

5 Π£ΠΎΠ»Ρ‚Π΅Ρ€ Ѐорбс β€” Cendant Corporation β€” 12 Π»Π΅Ρ‚

6 Π‘Π°Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΉ ΠšΡƒΠΌΠ°Ρ€ β€” Computer Associates International β€” 12 Π»Π΅Ρ‚

7 ΠœΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ Грасс β€” Rite Aid Corp β€” 8 Π»Π΅Ρ‚

8 ДСннис Козловски β€” Tyco β€” International 8 Π»Π΅Ρ‚

9 Π”ΠΆΠΎΠ·Π΅Ρ„ Начио β€” Qwest β€” Communications 6 Π»Π΅Ρ‚

10 ΠšΠ΅Π½Π½Π΅Ρ‚ Лэй β€” Enron β€” ΡƒΠΌΠ΅Ρ€ послС вынСсСния ΠΎΠ±Π²ΠΈΠ½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π°


АмСриканский ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Дэвид Π•Ρ€ΠΌΠ°ΠΊ ΠΈΠ· Нью-Йоркского унивСрситСта задался вопросом: Ρ‡Ρ‚ΠΎ происходит с ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, Ссли ΠΎΠ½Π° ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π΅ руководство ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ слуТСбныС самолСты для частных ΠΏΠΎΠ΅Π·Π΄ΠΎΠΊ? НСкоторыС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠ· сообраТСний бСзопасности ΠΈ ΠΈΡ… Ρ‚ΠΎΠΏ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ этими привилСгиями ΠΏΠΎΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ. Π’Π°ΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ это ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ поощрСния Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ обязаны Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ эту ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. И оказываСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ своим Ρ‚ΠΎΠΏΠ°ΠΌ Π»Π΅Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ самолСтами, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΠΈΠ΅ β€” ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ! β€” Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΆΠ΅ прСдприятия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ этих радостСй ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚. И, ΠΊΠ°ΠΊ всСгда, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π·Π½Π°Π» ΠΎΠ± этом Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹Π΅: послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ компания раскрываСт ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ транспортных Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π°Ρ… для руководства, Π΅Π΅ капитализация ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π² срСднСм Π½Π° 1 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚9.

Π”Π΅Π»ΠΎ, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² самолСтах. Π£Π»ΡŒΡ€ΠΈΠΊΠ° ΠœΠ°Π»ΡŒΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΈΠ΅Ρ€ ΠΈΠ· Π‘Π΅Ρ€ΠΊΠ»ΠΈ β€” ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅, спСциалист ΠΏΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρƒ ΠΈΡ€Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ? β€” ΠΈ Π”ΠΆΠ΅Ρ„Ρ„Ρ€ΠΈ Π’Π΅ΠΉΡ‚ ΠΈΠ· ΠšΠ°Π»ΠΈΡ„ΠΎΡ€Π½ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ унивСрситСта Π² Лос-АндТСлСсС ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΠ»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΈ Π½Π°Π³Ρ€Π°Π΄Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… конкурсах Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€ΠΎΠ΄Π΅ совСтского Β«Π›ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈΒ», β€” ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ свои Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ показатСлям, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚Π΅, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ² Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π»10.

ΠžΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° ΠΈ бонусы Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ чСстности мСнСдТСрского состава. ДСннис Козловски, Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΈ ΠœΠ°Ρ€ΠΊ Π¨Π²Π°Ρ€Ρ†, финансовый Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ 25-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠ΅ сроки Π·Π° ΠΌΠ°Ρ…ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ с балансом ΠΈΡ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, Tyco International. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠ³ΠΎΡΡ‚ΡŒ наказания Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡƒΠ΄ΠΈΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒ: воровство Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅ΡˆΡŒ, β€” это самоС ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠ΅ воровство. А с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, всС-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ эти прСступники Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ ΡƒΠ±ΠΈΠ»ΠΈ. Но хотя присяТныС ΠΈ ΡΡƒΠ΄ΡŒΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ чувствами, ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ люди. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° дСньги Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Козловски Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°Π» Π»Π΅Π΄ΡΠ½ΡƒΡŽ копию микСландТСловского Π”Π°Π²ΠΈΠ΄Π°, ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ лилась Π²ΠΎΠ΄ΠΊΠ°, Π° срСди ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ…, ΠΎΠΏΡΡ‚ΡŒ-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ Π·Π° счСт Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², аксСссуаров для Π΅Π³ΠΎ манхэттСнской ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ занавСска для Π΄ΡƒΡˆΠ° Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ 6 тысяч Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ подставка для Π·ΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² Π·Π° 15 тысяч, сыграла Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ общСства ΠΊ Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π½Π°ΠΌ бизнСса ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, сказалась ΠΈ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π΅ Ρ‚ΡŽΡ€Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… сроков.

Как ΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ? ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ шаг Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²? АкционСры Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ этим Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ. Они ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π°ΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ своим имущСством, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сами Π½Π΅ хотят ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ для этого достаточной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Ρ‚Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€Ρƒ? Π’Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ вопрос: Π° ΠΊΡ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ²? И ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ нСльзя ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ людСй, ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ творчСскиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π° Π² осущСствлСнии рискованных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ экономисты Π΄Π°Π²Π½ΠΎ Π±ΡŒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π΄ ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… схСм ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ мСнСдТСрского состава, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ставили Π±Ρ‹ Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ благосостояниС ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ бизнСса, Π½ΠΎ ΠΈ связывали Π±Ρ‹ ΠΈΡ… риски с рисками Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².


Π’Π Π•ΠœΠ― β€” НАЗАД!

ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ схСму Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ описываСт тСория агСнтских ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, которая Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π°ΡΡŒ с Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ· Π‘Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΎ-Π—Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ унивСрситСта Π‘Π΅Π½Π³Ρ‚Π° Π₯олмстрома, Пола ΠœΠΈΠ»Π³Ρ€ΠΎΠΌΠ° ΠΈ Π ΠΎΠ΄ΠΆΠ΅Ρ€Π° ΠœΠ°ΠΉΠ΅Ρ€ΡΠΎΠ½Π°. Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΉ простой способ создания ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… стимулов для ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² β€” ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ± этом β€” прСдоставлСниС ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ этом случаС ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρƒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π»ΠΈ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ вмСстС с Π½ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚.

Π§ΡƒΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ слоТныС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡Ρƒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅, Π½ΠΎ самый простой β€” это ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ фиксированной Ρ†Π΅Π½Π΅ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Π§Π΅ΠΌ сильнСС ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° выпуска ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ½ прСдставляСт. Если ΠΆΠ΅ окаТСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ. ΠžΠ±Π»Π°Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π½Π° компанию, Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ росли Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, ΠΈ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Ρƒ Π½ΠΈΡ… Π΅ΡΡ‚ΡŒ стимулы Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅.

Π’ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅ΠΌ, ΠΈ здСсь Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΌΠ½ΠΈ. Дэвид Π•Ρ€ΠΌΠ°ΠΊ Π΄Π΅ΡΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄ исслСдовал ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π‘Π•Πž выписывали сСбС Π·Π°Π΄Π½ΠΈΠΌ числом11. Π’ΠΎΡ‡Π½Π΅Π΅, ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π², ΠΊΠ°ΠΊ соотносятся Π΄Π°Ρ‚Ρ‹, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ объявлялось ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π•Ρ€ΠΌΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» β€” гипотСтичСскоС Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ β€” объяснСниС. Π€ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ± ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ… Π² своих ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ….




АкционСров ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ. Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ Π΅Π³ΠΎ, Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ риск ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой ΠΈ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌ Π΅Π³ΠΎ. Если Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°ΡŽΡ‚, Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Π°Π» Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°.

Если ΠΏΠΎΠ΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Π΅ΡŽΡ‚ β€” Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Π°Π»Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ°Ρ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½, β€” Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π΅ станСт ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΠΈ окаТСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° Ρ€Π°ΡΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ с Π½ΠΈΠΌ пустыми Π±ΡƒΠΌΠ°ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ. БоотвСтствСнно, Π² Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ выпуска Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ½ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ Π² ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ Π½Π΅ принСсСт. ИмСнно эту Ρ†Π΅Π½Ρƒ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΡƒΡ‡Ρ‚Π΅Π½ риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ окаТСтся бСсполСзным, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° записываСт Π² расходы, выдавая ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ Ρ‚ΠΎΠΏ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρƒ.



ΠœΠΠ‘Π¨Π’ΠΠ‘ΠΠž ΠœΠ«Π‘Π›Π˜Π›Π˜

Бколько потСряли инвСсторы Π½Π° манипуляциях с ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ