Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π˜Π³Ρ€Π° Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 65

Автор Π’Π»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ€ Π”Π°Ρ€Π°Π³Π°Π½

Β§7. Π’Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠΈ

Π’Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ образования Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°Ρ… Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ колСбаниях Ρ†Π΅Π½Ρ‹ с Π·Π°Ρ‚ΡƒΡ…Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π°ΠΌΠΏΠ»ΠΈΡ‚ΡƒΠ΄ΠΎΠΉ. Π‘Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ симмСтричныС Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ, ΠΏΡ€ΡΠΌΠΎΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ с Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½ΡƒΠ·ΠΎΠΉ, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π²Π΅Ρ€Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΠΈΠ·, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсиммСтричныС Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ°, Π½ΠΎ считаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² случаС ΠΏΡ€ΡΠΌΠΎΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½ΡƒΠ·Π° ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ измСнСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ случаС симмСтричного Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ послС Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ½Ρ‹ совпадаСт с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ измСнСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. На рисункС 9.9 ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ образования.

Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ для опрСдСлСния ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ставя «стопы» ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ ΠΊ сторонам этих Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ². Если Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ сторона Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° составляСт ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 10 β€” 15 % ΠΎΡ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ выросла ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π»Π° Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€Ρ‹, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎ образования Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° росла, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ свой рост ΠΈ послС Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ°. Если Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ сторона Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° составляСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 30 % измСнСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π΅Π³ΠΎ образования, Ρ‚ΠΎ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ вСроятном ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ½Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ акциями ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ, ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Ρ‹Π² Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ наступаСт послС дня с ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ объСмом. Если ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Ρ‹Π² Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊ Π½Π° большом объСмС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° читаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ своС Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Ρ‹Π²Π°. Π­Ρ‚ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ вСроятно, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π» ΠΏΡ€ΠΎΡ€Ρ‹Π², оставив Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊ Π½Π΅Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ.

Рис. 8.8. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Β«Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ°Β» (компания Casino Data Systems). ΠŸΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ высоты подъСма Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ часто ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ падСнию

Π‘Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚Ρ‹Π΅ Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π²Π»Π΅Π²ΠΎ. Π˜Ρ… Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Β«Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡΒ», Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ рост Π°ΠΌΠΏΠ»ΠΈΡ‚ΡƒΠ΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π—Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ образования часто Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ роста Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Новичкам рСкомСндуСтся Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ образования Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°Ρ…, Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ для Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π° слСдуСт Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ послС приобрСтСния достаточного ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°.

Π€Π»Π°ΠΆΠΊΠΈ β€” это Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€Ρ‹ Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°Ρ…, Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹. Они ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ колСблСтся Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ…, Π½ΠΎ эти ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‹ синхронно ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π­Ρ‚ΠΎ своСго Ρ€ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΈΠ½ΠΈ-Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ роста ΠΈΠ»ΠΈ падСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π½Π° рисункС 9.8. ΠŸΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΎΠΊ образуСтся ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ роста Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π° растущий Ρ„Π»Π°ΠΆΠΎΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ падСния. Π€Π»Π°ΠΆΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΈ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Ρ‹ΡˆΠΊΠ΅ Π² ростС ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Они часто Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ‚Π΅Ρ… уровнях Ρ†Π΅Π½, Π³Π΄Π΅ происходила торговля акциями Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ врСмя Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π·Π°Π΄. ПослС ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎΡΡ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚, Π° послС ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠ° β€” растСт. Как ΠΈ Π² Ρ‚Ρ€Π΅ΡƒΠ³ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ…, ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ приблиТСния ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ акциями ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π£Π³Π°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Ρ‹Π²Π° Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠ° Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ, ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°ΠΌ рСкомСндуСтся ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ «стоп» Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Π² случаС ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠ° Ρ‡ΡƒΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹. По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ дальнСйшСго падСния Ρ„Π»Π°ΠΆΠΊΠ° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ «стопа» слСдуСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ. Π’Π΅ΠΌ самым удастся Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ самоС Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ роста Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ послС ΠΏΡ€ΠΎΡ€Ρ‹Π²Π°.

Β§8. Π˜Π½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ объСма

Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π±Ρ‹Π» ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ Π”ΠΆΠΎΠ·Π΅Ρ„ΠΎΠΌ Грэнвилом (Joseph Granville). На английском языкС ΠΎΠ½ называСтся On-Balance-Volume ΠΈ вычисляСтся ΠΊΠ°ΠΊ сумма Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½Ρ‹Ρ… объСмов Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ акциями ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Если Ρ†Π΅Π½Π° Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ дСнь ΡƒΠΏΠ°Π»Π°, Ρ‚ΠΎ объСм бСрСтся со Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ минус, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° выросла β€” со Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ плюс. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Π°Ρ сумма ΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ объСма, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ OBV (ΠΏΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΊΠ²Π°ΠΌ английского названия). Число Π΄Π½Π΅ΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ проводится суммированиС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ использовании этого ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°.

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ? ОбъСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ всСгда ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ± интСрСсС ΠΊ акциям со стороны Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ². Если Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ дСнь Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ выросла Π½Π° большом объСмС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Ρ‚ΠΎ это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ эмоции ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ этим акциям ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»ΠΈ Ρƒ большого числа участников ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹. Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ дСнь объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π±Ρ‹Π» малСньким ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡƒΠΏΠ°Π»Π°, Ρ‚. Π΅. Π² этот дСнь ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»ΠΈ пСссимисты, Π½ΠΎ ΠΈΡ… Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ. Π’ суммС Π·Π° Π΄Π²Π° дня явно Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ пСрСвСс оптимистов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ вСрят Π² рост Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π’Π°ΠΊΠΎΠ²Π° главная идСя ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° OBV. Если рос Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ сопровоТдаСтся возрастаниСм OBV, Ρ‚ΠΎ такая тСндСнция роста считаСтся устойчивой: энтузиазм ΠΈ число оптимистов ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» дальнСйшСго роста. Однако Ссли ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΎΠΉ максимум Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ оказался Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ, Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ максимум ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° OBV Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ, Ρ‚ΠΎ это опасный Π·Π½Π°ΠΊ: пСссимизм, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ стал Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… скороС ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ β€” Ссли Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ растут, Π½ΠΎ растСт ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ OBV, Ρ‚ΠΎ это Π·Π½Π°ΠΊ Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΈΡ… шансов Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Рисунок 9.10 ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° OBV.


Рис. 9.10. Π˜Π½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ объСма (тонкая линия) Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ. Π‘Ρ‚Ρ€Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (компания Gateway 2000)

Π’ послСднСС врСмя появились ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ акциями, Π½ΠΎ ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ измСнСния ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π’Π°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° CF (Capital Flow) Π½Π° любой дСнь, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡΠ»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅

CFi = V1dΠ 1 + V2dP2 + ... + VidΠ i,

Π³Π΄Π΅ dPi β€” ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² i-ΠΉ дСнь, Vi Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° объСма Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ акциями Π² i-ΠΉ дСнь. Иногда вмСсто Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ измСнСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ вводят ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ dΠ i/Π i. ИзмСнСниС Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ росту ΠΈΠ»ΠΈ падСнию ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° CF. Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΡ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΎΠ² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Π° ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ объСма OBV.

Π•ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹, связанныС с психологиСй ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. К Π½ΠΈΠΌ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ отнСсти ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ накоплСния-распрСдСлСния A/D (Accumulation/Distribution), Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π›Π°Ρ€Ρ€ΠΈ Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΌΡΠΎΠΌ (Larry Williams), Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ «Как я сдСлал ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²Β». Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€, прСкрасно описанный Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ АлСксандра Π­Π»Π΄Π΅Ρ€Π° (Alexander Elder), основан Π½Π° психологичСском Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π o ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΈ Рс. УтрСнняя Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ²-Π»ΡŽΠ±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ приняли Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π°ΠΊΠ°Π½ΡƒΠ½Π΅, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ чтСния Π³Π°Π·Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ влияниСм Ρ‚Π΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ·ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹. Π‘Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ Π²Π΅Ρ‡Π΅Ρ€Ρƒ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈΠ³Ρ€Π°ΡŽΡ‚ профСссионалы, ΠΈ Π²Π΅Ρ‡Π΅Ρ€Π½ΡŽΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ. Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π²Π΅Ρ‡Π΅Ρ€Π½Π΅ΠΉ ΠΈ ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Β«Π±ΠΈΡ‚Π²ΡƒΒ» ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π»ΡŽΠ±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡΠΌΠΈ ΠΈ профСссионалами Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ дСнь. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ тонкости, эту Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρƒ рСкомСндуСтся Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ максимальной ΠΈ минимальной Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ дСнь ΠΈ ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠΉ объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ получаСтся Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°