Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«ΠœΠ’Π Π·Π° 10 Π΄Π½Π΅ΠΉ. Π‘Π°ΠΌΠΎΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… бизнСс-школ ΠΌΠΈΡ€Π°Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 70

Автор Π‘Ρ‚ΠΈΠ²Π΅Π½ Π‘ΠΈΠ»Π±ΠΈΠ³Π΅Ρ€

НС ΡΡ‚Π΅ΡΠ½ΡΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ – ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ с ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΠΎΠΌ снабТСния ΠΈ Π±ΡƒΡ…Π³Π°Π»Ρ‚Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, добиваясь качСствСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΈ сроков слуТбы.

3. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ потрСбностСй прСдприятия Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅.

Для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства. ΠŸΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго являСтся Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΡ‚ объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ. Π§Π΅ΠΌ большС объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² наличности для сдачи ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ запасов. Π­Ρ‚Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ частично компСнсируСтся ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ поставщики ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ с ростом объСма Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ ΠΈΡ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ваТная ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹; Π½Π΅ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° потрСбностСй Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Ρƒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

Π’Π΅Ρ€Π½ΡƒΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ ΠΊ балансовому ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρƒ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Bob’s Market, ΠΌΡ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π‘ΠΎΠ± ΠΈΠΌΠ΅Π» Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π½Π° сумму $115 000 ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π½Π° сумму $87 000. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, чистая позиция ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ составляСт $28 000 (115 000 – 87 000).

Π‘ΠΎΠ± Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ СТСнСдСльно Π΅ΠΌΡƒ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ 28 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ($28 000 / [Π“ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π½Π° сумму $5 200 000 / 52 Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ Π² Π³ΠΎΠ΄Ρƒ]). Π­Ρ‚ΠΈΠΌ покрываСтся Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдствах для кассовых Π°ΠΏΠΏΠ°Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ запасов, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ финансированиС Π΅ΠΌΡƒ прСдоставят поставщики Π΅Π³ΠΎ Π±Π°ΠΊΠ°Π»Π΅ΠΉΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’ сочСтании с расчСтом цСнности ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ расчСт двиТСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств выглядит Ρ‚Π°ΠΊ (Ρ‚Π°Π±Π». 6.7):

4. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Компания рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ прСдприятиС, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π΅Π· ограничСния срока. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π²Ρ‹ оставляСтС Π±Π΅Π· внимания Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π² Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ финансового ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ².

На Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ сущСствования ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Bob’s Market ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ $73 000. Если согласно ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρƒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ сохранится Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ прСдприятия, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π±Π΅Π· ограничСния срока.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ дисконтирования Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС являСтся ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (WACC). ΠœΡ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌ WACC, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ чистый ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств расходуСтся ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ задолТСнности ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ. По этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ коэффициСнта дисконтирования слСдуСт ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ совокупный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ сумму Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ собствСнного.

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Bob’s Market устойчива. Π’ балансовом ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π΅ зафиксированы Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ $10 000 ΠΈ собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ $45 000. БрСдства заимствованы ΠΏΠΎΠ΄ 10 %. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ доходности Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· долгосрочной бСзрисковой ставки ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ казначСйским ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ 8 %, Π½Π°Π΄Π±Π°Π²ΠΊΠΈ Π·Π° риск Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 7,4 % ΠΈ Π±Π΅Ρ‚Π°-коэффициСнта, Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ 0,85 ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска для Π±Π°ΠΊΠ°Π»Π΅ΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° с Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ€Π°Π²Π½Π° 14,3 %.

ΠŸΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ для расчСта WACC, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ 13 %.

ΠŸΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ² всС эти значСния Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ:

5. Π Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ NPV ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств для расчСта стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π‘Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρƒ. ΠŸΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ (Ρ‚Π°Π±Π». 6.8):

Π’ΠΎΡ‚ ΠΈ всС! Π‘Π°ΠΊΠ°Π»Π΅ΠΉΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ стоит $332 000. $5000 запаса – Π½Π΅ излишСк, это сдача Π² кассС ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ расходы (Π² Π³Π»Π°Π²Π΅ ΠΎ бухгалтСрском ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ эта сумма ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π² Π³Ρ€Π°Ρ„Π΅ Β«Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Β»). Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π²Ρ‹Ρ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ $10 000 (ΠΎΠ½ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ Π² бухгалтСрском ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π΅), ΠΈ чистая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° составит $322 000. Π—Π° Ρ‚Π°ΠΊΡƒΡŽ сумму другая компания ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ‹ приобрСсти прСдприятиС Π‘ΠΎΠ±Π°, взяв Π½Π° сСбя Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³. ИмСнно Ρ‚Π°ΠΊ ΠœΠ’Π выполняСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ стоимости Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΈ ΠΌΠ°Π»Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. НСсколько ΡƒΡ‚ΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π°, Π½ΠΎ матСматичСскиС расчСты Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ трудности. Π”Π΅Ρ€ΠΆΠ° ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ таинствСнный процСсс слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠœΠ’Π ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ большС Π·Π° свои услуги – Π½ΠΎ Π²Ρ‹ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ освоили эти сСкрСты ΠΈΠ·Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ.

Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠœΠ’Π Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ стоимости

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Bob’s Market ΠΌΡ‹ исходили ΠΈΠ· прСдполоТСния, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ надССтся Π‘ΠΎΠ±. Π£ ΠœΠ’Π ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ сомнСния. К ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, словно ΠΊ мясу Π² Π»Π°Π²ΠΊΠ΅ мясника, β€“ всС Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΡ€Π΅Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° куски ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΎ Π² Ρ„Π°Ρ€Ρˆ. Аналитик рассматриваСт компанию со всСх Ρ‚ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ зрСния. ΠœΠ’Π ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ возмоТности ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, сниТСния ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ увСличСния ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ΠžΠ±Π΄ΡƒΠΌΡ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ зависит ΠΎΡ‚ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° поглощСния: слияниС, друТСствСнноС ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ срСдства. Если компания ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ руководству, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ многочислСнных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ. Если ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² основном Π½Π° дСньги ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρ‹ захотят ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ скорСС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ для погашСния задолТСнности, возникшСй ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ситуации Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ срСди ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ возмоТности:

β€’ Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹, Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‚ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΡΠΎΡŽΠ·Π°.

β€’ Π£Π²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π΅Π½ΠΈΡ.

β€’ Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° производство.

β€’ Π£ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ потрСбности Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅:

β€’ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ запасов;

β€’ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ дСбиторской задолТСнности;

β€’ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ крСдиторской задолТСнности.

β€’ ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ доступа ΠΊ пСнсионному Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρƒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ².

β€’ ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° нСдвиТимости.

β€’ ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π².

β€’ ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², производствСнных Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΉ.

β€’ ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ² Ρ€ΠΎΡΠΊΠΎΡˆΠΈ для ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π²Π΅Π½Π° руководства (Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… самолСтов, Π°ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ).

ΠŸΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠœΠ’Π: «А Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Ссли?Β» ВсС эти ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ ΠΈ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρ‹. КоС ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ приходится лишь Π΄ΠΎΠ³Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ ΠœΠ’Π Π² ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² экспСртной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Каким ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° производство скаТСтся Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств? Как ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ конкурСнтная ситуация Π² отрасли? А Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Ссли?..