Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«ΠœΠ’Π Π·Π° 10 Π΄Π½Π΅ΠΉ. Π‘Π°ΠΌΠΎΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… бизнСс-школ ΠΌΠΈΡ€Π°Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 69

Автор Π‘Ρ‚ΠΈΠ²Π΅Π½ Π‘ΠΈΠ»Π±ΠΈΠ³Π΅Ρ€

Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚

БлияниС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ сущСствСнно ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹. ПослС слияния ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ€Π΅Π·Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Ρ… расходов ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ слиянии производствСнных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивно Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ большС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π’ 1990-Ρ… Π³Π³. многочислСнныС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ создавались для консолидации Ρ€Π°Π·Π΄Ρ€ΠΎΠ±Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… производств. ΠœΠ°Π»Ρ‹Π΅ сСмСйныС прСдприятия сливались Π²ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎ Π² Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎΠΉ эффСктивности. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ офисного оборудования, Π²Π΅Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ½Π°Ρ€Π½ΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Π΅ΠΉ пошли ΠΏΠΎ этому ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ.

Разновидности ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ

Если Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ усилия ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² ΠΎΠ΄Π½Ρƒ компанию, это называСтся слияниСм. Когда Π² 1986 Π³. соСдинились ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Sperry ΠΈ Burroughs, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ слияния ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ компания Unisys.

Если ΠΎΠ΄Π½Π° компания ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ, Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ мСсто ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅. Если ΠΎΠ±Π΅ стороны согласны со сдСлкой, Π΅Π΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ друТСствСнным ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС это Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅.

НСбольшиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ поглощСния, Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° друТСствСнный Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ поглощСния. Π’ 1989 Π³. Procter & Gamble ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ»Π° друТСствСнноС ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Noxell, производитСля космСтики сСрий Cover Girl ΠΈ Clarion. ОбС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ смысл Π² объСдинСнии. Π’ 2005 Π³. P&G ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΡƒΡŽ Gillette, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΈΡŽ.

Π’ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… случаях всС ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊΡƒΠ΄Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ приятно. Π’ 1984 Π³. Π‘ΡƒΠ½ ПикСнс попытался ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ компанию Phillips Petroleum ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚Π°. Руководство послСднСй Ρ‚Π°ΠΊ Π²ΠΎΠ·ΠΌΡƒΡ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² 1985 Π³. заняло $4,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ 47 % своих ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎ спутало ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ ПикСнса, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания взяла ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄ Ρ‚Π΅ самыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ послС Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚Π° намСрСвался Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ.

ЧСтвСртая Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ поглощСния, которая ΡƒΠΆΠ΅ Π½Π΅ Ρ€Π°Π· ΡƒΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°ΡΡŒ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅, β€“ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства. Π’ 1980-Ρ… Π³Π³. появилось мноТСство ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ-Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Π΅Π², Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΡΡΡƒΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ дСньгами спСциалистов ΠΏΠΎ поглощСниям всСго Π·Π° 5 %. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ, страховыС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ инвСсторы ссуТали финансистам срСдства Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Компания, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π½Π° дСньги ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°, ΠΎΠ±Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ обязана ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ объСмС плюс ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Для участия Π² процСссах слияния ΠΈ поглощСния Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ учитываСтся Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ прСдприятия ΡΡƒΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, инвСстиционной ΠΈ финансовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ самой, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, составляСмый бухгалтСрским ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΠΎΠΌ). Π’ Π³Π»Π°Π²Π΅ «БухгалтСрский ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Β» я ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π» ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ с ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠΌ Bob’s Market. Если Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Π°ΠΌ нСсколько Π½ΡƒΠ»Π΅ΠΉ, ΠΎΠ½ Π½ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Safeway ΠΈΠ»ΠΈ Kroger. Π’Ρ‹ ΡƒΠΆΠ΅ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡ‹ с ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠΌ Bob’s Market, поэтому ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅.

ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ имСнуСтся Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ прСдприятия. Π­Ρ‚ΠΎ тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ². Π¦Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия Ρ€Π°Π²Π½Π° собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (всС ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π₯ тСкущая рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ) плюс Π΄ΠΎΠ»Π³ с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈ минус Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Β«ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅Β» инвСстиции Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ нСпосрСдствСнных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Ρ€Π°Π²Π΅Π½ цСнности прСдприятия минус Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ плюс Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ инвСстиции.

РассматривайтС Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ поглощСния. Если выкупаСтся ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Ρ€Π°ΡΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с дСрТатСлями Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° сСбя Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Рыночная Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ вычислСнной тСорСтичСски Π½Π° основании ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², Π½ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ-Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ шанс для инвСстора.

РасчСт ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² прСдприятия Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΏΡΡ‚ΡŒ этапов:

1. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

2. ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ²; ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° сбыт, ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… ΠΈ административных расходов.

3. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· потрСбностСй Π² инвСстициях для Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ имущСства, производствСнных ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ оборудования.

4. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· потрСбностСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅.

5. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ потрСбностСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅.

6. ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΡƒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΎΡ‚ основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ конСчная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

7. Π Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚ NPV Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… поступлСний для опрСдСлСния стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠœΠ’Π ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Если ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΎΠ»ΠΎΠ³ проявляСт свой Ρ‚Π°Π»Π°Π½Ρ‚ Π² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ стратСгии ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³Π°, Ρ‚ΠΎ финансист – ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. НиТС (Ρ‚Π°Π±Π». 6.5) прСдставлСн популярный ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄, ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ примСняСмый Π² финансовом сообщСствС.

1. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ потрСбностСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² расходном ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅.

ΠΠ°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Ρ‚ΡŒ слСдуСт с ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, расчСта Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Однако спСциалист ΠΏΠΎ финансовому Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρƒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Ρ‡Ρ‚ΠΎ большСС, Ρ‡Π΅ΠΌ просто ΠΏΡ€ΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹. Он обязан ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ состояниС отрасли, ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ исходных ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ руководства ΠΏΠΎ вСдСнию ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ бизнСса. ВсС эти Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

БСсСды с Π‘ΠΎΠ±ΠΎΠΌ, Π΅Π³ΠΎ Π±ΡƒΡ…Π³Π°Π»Ρ‚Π΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π·Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ прСдприятиСм ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ прироста ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π½Π° 10 % Π² блиТайшиС Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, послС Ρ‡Π΅Π³ΠΎ ситуация стабилизируСтся. Они ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ обСспСчат Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 25 % ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 75 % ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ. Они ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° сбыт ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΈ административныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° постоянном ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 24 % ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ. ΠžΡ‚Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° износ оборудования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ сопряТСны с ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΏΠ»ΡŽΡΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΡ‚ основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π½ΠΎ Π‘ΠΎΠ± ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сумССт Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Ρ€Π΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ $3000 Π² Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· этой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· двиТСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π²ΠΈΠ΄ (Ρ‚Π°Π±Π». 6.6):

2. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· инвСстиций для Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ имущСства, производствСнных ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ оборудования.

НС ΡΡ‚Π΅ΡΠ½ΡΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ – ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ с ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΠΎΠΌ снабТСния ΠΈ Π±ΡƒΡ…Π³Π°Π»Ρ‚Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, добиваясь качСствСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΈ сроков слуТбы.

3. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ потрСбностСй прСдприятия Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅.

Для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства. ΠŸΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго являСтся Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΡ‚ объСма ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ. Π§Π΅ΠΌ большС объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² наличности для сдачи ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ запасов. Π­Ρ‚Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ частично компСнсируСтся ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ поставщики ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ с ростом объСма Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ ΠΈΡ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ваТная ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹; Π½Π΅ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° потрСбностСй Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Ρƒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.