Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Государство ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ рСгулирования Π² условиях прСодолСния кризиса». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 148

Автор ΠšΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²

Для соврСмСнного этапа развития российского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π° Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ, восСмь Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΉ:

1. ΠΠ°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ся быстрый рост отрасли, обусловлСнный, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² насСлСния. Π’Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ дальнСйшСм Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ останутся высокими.

2. Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ся доля соврСмСнных Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ.

3. Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ остаСтся нСнасыщСнным с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния объСма Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΈ Π½Π° Π΄ΡƒΡˆΡƒ насСлСния.

4. Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΌΠ°Π»Π°: Π½Π° долю 5 Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сСтСй приходится ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 10 % Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

5. Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ рассматриваСтся Π² качСствС ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ пСрспСктивных для Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹Ρ… сСтСвых ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

6. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ активная Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ экспансия со стороны российских сСтСй, ΠΈΡ… фСдСрализация.

7. Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ сСтСвыС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° отСчСствСнныС ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ.

8. ΠŸΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ся тСндСнция ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ сСтСй.

По Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ экспСртов (см. www.mergers.ru) Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° M&A сдСлок: Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅. Π“ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ сдСлки Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ компаниями, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ отрасли ΠΈ производящими сходныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ сходныС услуги. Π’ Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… отраслях ΠΈ связанныС тСхнологичСским производством Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°. НаконСц, ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ слияния ΠΈ поглощСния ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… отраслях ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ Π½ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, Π½ΠΈ поставщиками, Π½ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, Ρ‚. Π΅. ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π±Π΅Π· производствСнной общности. Для российского ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π° Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π΅Π½ Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ‚ΠΈΠΏ сдСлок.

ЭкспСрты, Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅, казалось Π±Ρ‹, ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ процСссы, Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ расходятся Π² ΠΈΡ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅, Π° ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Ρ‹ Π½Π° вопросы ΠΎ пСрспСктивах ΠΈ тСндСнциях развития отрасли ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π―Ρ€ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ – дискуссия ΠΎΠ± ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ: ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΡƒΠΆΠ΅ достигла высокого уровня, Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ говорят ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π° Π² России остаСтся слабоконкурСнтным.

БСгодня срСди ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π² качСствС Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ…, Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… процСссов Π² сфСрС российского Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π° особо Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ процСссы слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π•Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ ΠΈ пСрспСктивах M&A сдСлок Π² Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ отсутствуСт. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, экономичСская ситуация Π² России рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ благоприятная для роста числа слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅, оТидаСтся дальнСйшая консолидация отрасли ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ нСбольшого числа ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ², Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ.

Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мСсто ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния: Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ экспСрты Π½Π΅ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ распространСнного мнСния ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ отрасли ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ приблиТаСтся угасаниС M&A активности. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, высказывая ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ насыщСнности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ нСТСсткой ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π½Π΅ΠΌ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΡŽ отрасли ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π·Π° счСт Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… сдСлок ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… сСтСй.

ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ сдСлок слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ прСдставляСт особый интСрСс, обусловлСнный Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ для Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π° явлСниями:

1. Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ростом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ числа ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ;

2. ΠŸΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ствиСм Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹Ρ… сСтСвых ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ростом ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ;

3. ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… стратСгий ΠΈ трансформации старых, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌΠΈ двумя аспСктами.

По Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ исслСдования АМИКО Π½Π° долю Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² приходится Π΄ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сущСствСнно уступаСт Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ показатСлям Π² странах Восточной ΠΈ Π—Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠΉ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹. По словам ОлСга Π–Π΅Ρ€Π΅Π±Ρ†ΠΎΠ²Π° – основатСля ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Β«Π›Π΅Π½Ρ‚Π°Β» – всС слияния ΠΈ поглощСния Π² Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ России Π΅Ρ‰Π΅ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ΠΈ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ расти быстрыми Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ сдСлки M&A. Π ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ консолидируСтся Π²ΠΎ всСм ΠΌΠΈΡ€Π΅ – это Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ процСсс.

Российским Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌ, находящимся Π½Π° этапС роста, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ прСдстоит ΠΏΡ€ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ этот ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ стратСгии. ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ отСчСствСнныС Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ ΡƒΠΆΠ΅ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ усвоили инструмСнты стратСгии: объСм ΠΈ экономия ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°, ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ бизнСс-ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‹ Β«Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡˆΠ½ΠΈΡ…Β» Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Ρ„Ρ€Π°Π½Ρ‡Π°ΠΉΠ·ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ, IPO. Аналитики А.Π’. Kearney ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΡŽΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ усилСниС консолидации противодСйствиСм Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ сСтям, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° поставщиков ΠΈ усилСниСм ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ‚Ρ€ΠΈ-Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ сущСствСнно Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ². ΠšΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΡ проявится Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈ Π½Π° Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Π° ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΈ, Π½Π΅ ΡΡƒΠΌΠ΅Π²ΡˆΠΈΠ΅ Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ объСм, ΡƒΠΉΠ΄ΡƒΡ‚ с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

ОбъСм М&А сдСлок, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, растСт, начиная с 2001 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ отрасли ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΅ событиС – ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ «монстра» российского ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π° Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ слияния Π΄Π²ΡƒΡ… Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² Β«ΠŸΡΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΡ‡ΠΊΠΈΒ» ΠΈ Β«ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΡ€Π΅ΡΡ‚ΠΊΠ°Β», совокупная Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π·Π° 2005 Π³ΠΎΠ΄ составила ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 2,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»., с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ создания Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ России – X5 Retail Group. Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ° сдСлки составляла 1,365 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»., Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π° бизнСса ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡˆΠ»ΠΈ Π½Π° баланс ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Pyaterochka Holding N.V. На 31 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 2008 Π³. ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ находился 731 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ "ΠŸΡΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΡ‡ΠΊΠ°" Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π° "мягкий дискаунтСр". ΠœΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Ρ‹ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² МосквС (321), Π‘Π°Π½ΠΊΡ‚-ΠŸΠ΅Ρ‚Π΅Ρ€Π±ΡƒΡ€Π³Π΅ (249) ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ… Π Π€ (161), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ 183 супСрмаркСта "ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΡ€Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΊ" Π² Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅ России ΠΈ Π½Π° Π£ΠΊΡ€Π°ΠΈΠ½Π΅, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ 108 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π² МосквС, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ 16 Π³ΠΈΠΏΠ΅Ρ€ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΎΠ². На 31 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 2008 Π³. число Ρ„Ρ€Π°Π½Ρ‡Π°ΠΉΠ·ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½Π° Ρ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΈ России ΠΈ ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π° составляло 711. Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π₯5 Retail Group Π·Π° 2007 Π³. ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ стандартам финансовой отчСтности (МБЀО), ΠΏΠΎ Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ, выросла Π½Π° 40,6 %, Π΄ΠΎ 143,75 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ со 102,24 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»., ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅. Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ выросла Π½Π° 53 % ΠΈ составила 5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ 320 ΠΌΠ»Π½ 424 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π». Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ сдСлки ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ°Ρ Π² России розничная компания ΠΏΠΎ объСмам ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ. Компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄, развивая сразу Ρ‚Ρ€ΠΈ сСти ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ²: дискаунтСры, супСрмаркСты ΠΈ Π³ΠΈΠΏΠ΅Ρ€ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚Ρ‹.

Россия Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ мСсто Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ для ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² послС Индии, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ доля Ρ†ΠΈΠ²ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅, БША. ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ°Ρ Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ Wal-Mart Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ российского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ сСнтябрС 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Wal-Mart зарСгистрировала Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½Π΅Π΅ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ Π² России – ООО Β«Π’Πœ истСрн Π΅ΡƒΡ€ΠΎΠΏ Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³Π·, Π›Π›ΠšΒ». Π­Ρ‚Π° компания вступила Π² ΠΡΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (АКОРВ), которая являСтся Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ лоббистом интСрСсов российских Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… сСтСй. Π’ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π² прСссС появились сообщСния, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Wal-Mart Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎ создании совмСстного прСдприятия с X5 Retail Group. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ российской Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‡Π΅Π½ всСми ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π° это Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС Π³Ρ€Π°Π½Π΄ΠΈΠΎΠ·Π½Ρ‹Π΅ сдСлки M&A Π΅Ρ‰Π΅ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ΠΈ.