Читать онлайн «Финтех». Страница 59

• Предоставлять полный доступ к программному обеспечению.

• Осуществлять автоматическое восстановление баланса торгового портфеля.

• Производить пассивное управление операциями.

• Персонализировать цели и поведение клиентов.

Мы ответим на этот вопрос, сославшись на теорию инноваций, которая позволяет нам провести параллель между действиями в музыкальной индустрии и принципиально новой природой робоконсультантов в банковском деле.

Прежде всего, мы не сводим технологию робоконсультирования к использованию программных продуктов (например, планшетов), но определяем технологию как любой процесс, с помощью которого фирма (например, банк) трансформирует информацию, полученную на входе, труд профессионалов или вложенный капитал в продукты либо услуги с большей себестоимостью. Это исключительно важно, потому что большинство банковских транзакций не предполагают движение средств, и мы можем считать новой технологической концепцией автоматическое восстановление баланса торгового портфеля с учетом целей инвестирования. Мы объясним, почему последнее играет ключевую роль в эволюции робоконсультантов.

Во-вторых, технология робоконсультирования постоянно развивается. Внедрение новой технологии изменяет способ работы фирм и условия доступа потребителей к услугам и продуктам. Следовательно, мы используем термин «инновация» для указания на внедрение новшеств, обеспечивающих качественный рост продукции, востребованной рынком, и признаем, что такое изменение может принимать две формы: прорывной инновации либо постоянной инновации.

• Постоянная инновация относится к любым усовершенствованиям в технических характеристиках изделия, будь то постепенные по своей природе усовершенствования, либо более радикальные, что позволяет фирме повышать качество своего предложения, избегать конкуренции либо увеличивать коммерческую маржу, работая с меньшими затратами или по более высоким ценам, которые фирма может себе позволить. Примерами этого могут быть структурированные финансы либо хедж-фонды.

• Вместо этого прорывная технология может дать хороший результат при худших характеристиках продукта, по крайней мере в ближайшем будущем. Такие революционные продукты обычно дешевле, проще и удобнее в использовании и нацелены на новых потребителей, либо создание новых потребностей у существующей клиентуры.

Робоконсультанты относятся к элементам прорывной технологии, потому что они дешевле и доступнее, чем традиционные консультационные услуги. Они предназначены для новых потребителей и создают новые потребности у существующей клиентуры.

Целевое инвестирование, которое предлагают робоконсультанты, представляет собой постоянную технологическую поддержку, которая позволит выйти на рынок с низкой маржей и развивать компанию за счет роста маржи.

Действующие на рынке фирмы обычно решают две задачи: сколько средств потребуется для постоянного внедрения новшеств и, что важнее всего, определить, какие действия могут стать основной причиной провала или успеха фирмы на рынке, хотя внедрение новшеств может нанести вред в перспективе экономике фирмы. И банки тут не исключение. Им тоже нужно решать эту дилемму.

Согласно Клейтону М. Кристенсену (Clayton M. Christensen)[176], существует некая связь между инновацией и действующими банковскими операциями. Казалось, что существует фиксированная величина инноваций, которую постоянный пользователь может переварить. Отсюда максимальная сумма денег, которую инвестор может заплатить за продукты или услуги более высокого качества. Понятно, что не все инвесторы одинаково используют свободные средства, что позволяет банкам размещать активы в различных сегментах: рознице, крупных кредитах и сегментах с высокой чистой стоимостью активов. Это демонстрирует следующий рисунок.

Отрасли промышленности постоянно развиваются, технология не стоит на месте, поэтому изменяется и поведение инвесторов. Следовательно, рынки или какие-то сегменты рынков могут закрываться. И никакие дальнейшие нововведения не приведут к получению более высокой коммерческой маржи. Это происходит, когда прорывная инновация, такая как робоконсультанты, имеет наибольшие шансы на развитие. Поначалу прорывные технологии кажутся феноменом, присущим клиентам, получающим низкую маржу (например, розничным торговцам) либо удаленным рынкам (например, экономикам развивающихся стран). Но прорывная технология в мировом масштабе может снизить количество предлагаемых продуктов по рынкам и сегментам, чтобы потребители начали искать новые решения и массово откликаться на новые предложения. Это может поколебать позиции действующих игроков, у которых нет времени приспособить свои традиционные бизнес-процессы или бизнес-модели к изменившимся условиям. Лидеры рынка становятся вялыми и неповоротливыми (например, Nokia), а новые участники рынка набирают силу (например, Apple). Следовательно, цикл постоянной инновации начинается заново, и прибыльные фирмы могут получить более высокую коммерческую маржу за счет совершенствования очень простых прорывных продуктов.

Чтобы пояснить, почему робоконсультанты обладают всем необходимым потенциалом, чтобы быть прорывной технологией, мы можем обсудить, что произошло в музыкальной индустрии, когда в производство был запущен iPod.

Первый проигрыватель компакт-дисков был продан в Японии компанией Sony в 1982 г. Компакт-диск поднял музыкальную индустрию на новую высоту, установив более высокие требования и стимулировав жесткую конкуренцию в отрасли средствами непрерывной инновации. Период затрат на технологии предполагал большое число потребителей, которые покупали новые устройства, предлагающие более высокие уровни сложности. За десять лет многие домохозяйства были оборудованы специальными устройствами высокой точности воспроизведения (Hi-Fi) с эквалайзерами, сабвуферами, мощными усилителями и наушниками, которые покупали, например, чтобы слушать музыку поздним вечером. Скоро люди достигли пика в удовлетворении своих потребностей и в конце 1990-х гг. они, возможно, просто не могли оправдать более высокие цены на снижающееся маржинальное усовершенствование в качестве музыки. Музыкальный рынок насытился.

Стив Джобс (Steve Jobs) ухватился за этот шанс в 2001 г., запустив версию iTunes Macintosh и первый Apple iPod (подумайте о робоконсультанте). Основным коммерческим аргументом iPod было не лучшее качество музыки по сравнению с существующими CD-проигрывателями. Продукт был дешевле, компактнее и, конечно, современнее, чем CD-проигрыватели. Тот, кто думал, что это будет феномен, нацеленный на молодых потребителей, слоняющихся по улицам с белыми проводами в ушах, ошиблись. Эра Hi-Fi закончилась, традиционный способ покупки и прослушивания музыки был навсегда разрушен и изменен. На сегодня прибыль Apple от сбыта iPod невелика, так как Apple нашел новую волну постоянной инновации для выпуска более высокомаржинальных услуг и устройств, таких как iPhone, вплоть до Apple Watch в 2015 г. (подумайте о целевом инвестировании). Мы объясним, почему последнее играет ключевую роль в эволюции робоконсультантов.

Цифровые тенденции являются смесью технологических преимуществ и изменений в поведении потребителей, что облегчает привлечение новых игроков рынка для конкуренции с действующими банками. Робоконсультанты – это финтех-компании, которые пытаются демократизировать консультационные услуги, являющиеся исключительной привилегией банковских учреждений для обслуживания частных клиентов. Они начали ориентироваться на индивидуальных инвесторов, которые хотят получить финансовую консультацию, но не имеют ресурсов, чтобы оплатить требуемые услуги. С начальным уровнем инвестирования около $5000 робоконсультанты стали привлекать низкомаржинальных клиентов и в основном очень молодую клиентуру, проблемами которой банкиры не занимались, поскольку не видели больших преимуществ для своего бизнеса в этом сегменте. Кроме того, робоконсультанты показали себя как очень привлекательные решения не только для клиентов с низкими доходами, но также для состоятельных физических лиц и физических лиц с высокой стоимостью чистых активов. Банки, которые уже думают о переориентации на управление частными капиталами, столкнулись с более жестким регулированием рынка. Для них стало откровением, что новые участники рынка представляют угрозу для банковского бизнеса, сумев за короткое время привлечь значительную сумму для финансирования венчурного капитала.

Можно сделать вывод о том, что робоконсультанты обладают всеми элементами, чтобы считаться прорывной технологией. Понятно, что, хотя новые игроки используют специальные программы и низкодоходные компании, ни робоконсультанты, ни финансовые институты, желающие инвестировать и получать отдачу от инвестиций, не проявляют никакого интереса к перераспределению средств на рынке, что может спровоцировать вложения в низкодоходные активы.