Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… CEOΒ». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 17

Автор Уильям Π’ΠΎΡ€Π½Π΄Π°ΠΉΠΊ

Начиная с АндСрса компания стала Π°ΠΊΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° привязкС уровня Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹. АндСрс Π·Π½Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅ΠΌΡƒ придСтся Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°ΠΌΠ°Π½Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Π΅ прСдлоТСния ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°Ρ‚Π°ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π² General Dynamics Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ². Он Π±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Π΅Π» Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ акциям ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² сказал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹, Π½Π΅Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ слабой Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π½Π΅ одобрят Ρ‚Π°ΠΊΡƒΡŽ идСю. Однако АндСрс всС ΠΆΠ΅ Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π» ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» ΠΏΠ»Π°Π½ компСнсаций, согласно ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° устойчивый рост ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Однако Π² скором Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит осознали эффСкт Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… дСйствий АндСрса, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ подскочили Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π² ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ€Π°Π½Π½ΠΈΡ… ΠΈ солидных бонусах ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ. Π—Π° эти Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ ΡƒΡ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ прСсса, Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΠ² нСсколько Π±ΡƒΡ€Π½Ρ‹Ρ… дискуссий. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ компания сохранила привязку уровня Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚ ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹, ΠΈ сСгодня бонусы ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ основной ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π² General Dynamics.

ΠŸΡ€ΠΈ АндСрсС ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΅ΠΌΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° сильно отличался ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ индустрии. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ² ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ имСя ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, General Dynamics Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°Π»Π°ΡΡŒ Π² ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… финансовых заимствованиях ΠΈΠ»ΠΈ (Π·Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ большим ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ) выпускС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

УпомянутоС ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ Π½Π°ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ событиСм для Π§Π°Π±Ρ€Π°ΠΉΠΈ стала ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Gulfstream. Как ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ½ осущСствил эту сдСлку? Π•Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ Π±Ρ‹Π» Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ расходился с Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ АндСрса: Чабрайя ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Много Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Казалось Π±Ρ‹, это Π±Ρ‹Π»ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ дСйствиСм. Но ΠΏΡ€ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ рассмотрСнии ситуации раскрываСтся вся Ρ‚ΠΎΠ½ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° (ΠΈ ΡΡ…ΠΎΠΆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ с ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ АндСрса).

Как ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° рис. 3.2, ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ выпуска Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ совпал с Π½Π΅Π±Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎ высокими коэффициСнтами, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ General Dynamics (вСсьма ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Gen Re, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π·Π° счСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π·Π° Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ).

Чабрайя объяснял свою Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ: «Мною Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΎ осознаниС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ наши Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ со Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ историчСской Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ (P/E ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ составлял 23, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ срСдний для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ коэффициСнт находился Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 16). Π§Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ сдСлаСтС с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ дорогостоящими акциями? Π˜ΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΈΡ… для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ приобрСсти ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² родствСнной области ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ коэффициСнтам, выигрывая ΠΎΡ‚ Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Β».

Рис. 3.2. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ P/E Π½Π° основС срСдних P/E ΠΏΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌ. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Center for Research in Security Prices (CRSP) ΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ General Dynamics

Как выразился Рэй Π›ΡŒΡŽΠΈΡ: «Ник ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ бизнСс, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ обСспСчивал ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρƒ нашСго консолидированного ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°Β».

ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ником Чабрайя, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ рСализация АндСрсом бизнСса F-16, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚: Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Π΅ Π² распрСдСлСнии ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° люди ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠΈΠΌΡ‡ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΈ. Они Π½Π΅ связаны ΠΈΠ΄Π΅ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ стратСгиСй. Π’ 1999 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Чабрайя ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π» ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ бизнСс ΠΈ Π²Ρ‹ΠΉΡ‚ΠΈ Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ, ΠΈ ухватился Π·Π° этот шанс, создав Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² интСрСсах Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ эта Ρ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ†Π° CEO всСми этими дСньгами? Когда вставал вопрос ΠΎ распрСдСлСнии ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, АндСрс ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΅ΠΌΠ½ΠΈΠΊΠΈ всСгда ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ, Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π»ΠΈΡ…ΠΎΡ€Π°Π΄ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π»ΠΈ приобрСтСния, АндСрс, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ‹ Π·Π½Π°Π΅ΠΌ, Π±Ρ‹Π» Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†ΠΎΠΌ. Он Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π°Π» Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², экономно расходовал срСдства Π½Π° капиталовлоТСния ΠΈ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎ использовал Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ для индустрии).

Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠΌ ΠœΠ΅Π»Π»ΠΎΡ€Π° Π² Π΄Π΅Π»ΠΎ распрСдСлСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° стало Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠΉ сдСлки с ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Bath Π² 1995 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΎΠ½ придСрТивался присущСго АндСрсу Π±Π΅Ρ€Π΅ΠΆΠ»ΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. БтратСгия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ слСдовал Чабрайя, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π±Ρ‹Π»Π° Π½Π΅ΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ: Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ мСньшС Π½Π° капиталовлоТСния ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ мСньшиС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, выдСляя Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ рСсурсы Π½Π° поглощСния ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΡ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ² оказалась прСвосходной – Π² срСднСм 17 % Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. ВсС Ρ‚Ρ€ΠΎΠ΅ Π‘Π•Πž ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Ρ†Π°ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… сдСлок, Π° АндСрс ΠΈ Чабрайя проявили ΠΎΡΠΎΠ±ΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ. Как ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΈ, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠΌ АндСрса Π² этой области (с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Капника) стало объявлСниС Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Ρ€Π°, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½ΠΎ 30 % Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Чабрайя ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ ΠΆΠ΅ интСнсивно Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°Π» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ General Dynamics. НСсмотря Π½Π° своС ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ΅, ΠΎΠ½ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π» ΠΊΠ°ΠΊ инвСстор, Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎ сравнивая Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ General Dynamics с ΠΈΡ… Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡΡΡŒ Π² Ρ‚Π΅Ρ… случаях, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΈΠ΄Π΅Π» расхоТдСния. Как сказал Рэй Π›ΡŒΡŽΠΈΡ ΠΎΠ± эрС Чабрайя: Β«ΠœΡ‹ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΡƒΠΌΠ°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ошибками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π½Π°ΡˆΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉΒ».

АндСрс ΠΈ Чабрайя ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚. Оба Π±Ρ‹Π»ΠΈ довольно ΠΏΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ€Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π²Π·Π΄ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΌ Π½Ρ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π΅Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊ глупости (позиция ΠΎΡ‚Π½ΡŽΠ΄ΡŒ Π½Π΅ рСдкая для Π‘Π•Πž-аутсайдСров). Π˜Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ с Π£ΠΎΠ»Π»-стрит Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎ Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ„ΡƒΡ‚Π±ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΅Ρ€ Π‘ΠΈΠ»Π» ΠŸΠ°Ρ€ΡΠ΅Π»Π»Ρ относился ΠΊ Турналистам: Π²Ρ‹Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°, Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠ°Ρ с ΠΏΡ€Π΅Π·Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Они просто Π½Π΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ смысла Π² Ρ€Π°ΡΡˆΠ°Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡΡ…, ΠΈ ΠΏΡƒΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит ΠΊΠΎΠΌΡƒ-Ρ‚ΠΎ это Π½Π΅ Π½Ρ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Π·Π°Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ General Dynamics Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.

ΠŸΠΎΡΡ‚ΡΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΡƒΠΌ: чистая Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° лСсти

Если ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ – это чистая Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° лСсти, Ρ‚ΠΎ General Dynamics Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»ΠΈΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΎΡ‚ Northrop Grumman, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ индустрии, Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ производитСля самолСтов-истрСбитСлСй ΠΈ Ρ€Π°ΠΊΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… систСм. По показатСлям Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ доходности с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° 1990-Ρ… Northrop Grumman слСдуСт Π·Π° General Dynamics, хотя ΠΈ с большим ΠΎΡ‚Ρ€Ρ‹Π²ΠΎΠΌ.

Π’ 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π‘Π•Πž Уэс Π‘ΡƒΡˆ вступил Π² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ объявил ΠΎ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π°Ρ… Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², больший Π°ΠΊΡ†Π΅Π½Ρ‚ Π½Π° доходности собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΡ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ сокращСниС пСрсонала Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ офиса. Π—Π²ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΎ?

Как сказал ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊ с Π£ΠΎΠ»Π»-стрит: Β«Π’Π΅ шаги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Northrop Grumman… Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ измСнСния, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠΈΠ΅ Π² General Dynamics Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1990-х… [ΠΈ] ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ повСдСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ отрасли, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ рост [Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ]… General Dynamics ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎ обошла своих ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π²ΡˆΠΈΡ… Π³Π½Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π·Π° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°ΠΌΠΈβ€¦ Π² послСдниС 20 Π»Π΅Ρ‚Β».

Π‘ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° объявлСния Π‘ΡƒΡˆΠ΅ΠΌ ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ стратСгии ΠΈ осущСствлСния ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… шагов ΠΏΠΎ Π΅Π΅ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Northrop Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ выросла. На сСгодняшний дСнь, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΌ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½Π΅ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΅, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° АндСрса остаСтся Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ эффСктивной ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€ΡƒΡ…Π½ΡƒΠ»Π° БСрлинская стСна.

Π“Π»Π°Π²Π° 4

Они Π½Π΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹ арифмСтики… ΠΏΠΎΠΊΠ° Π²ΠΎ всяком случаС.

Π”ΠΆΠΎΠ½ ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½

Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ стоимости Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ срСдС

Π”ΠΆΠΎΠ½ ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½ ΠΈ TCI

Π£Π΄Π°Ρ‡Π° – это наслСдство ΠΏΠ»Π°Π½Π°.

Π‘Ρ€Π°Π½Ρ‡ Π ΠΈΠΊΠΈ

К 1970 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π”ΠΆΠΎΠ½ ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½ ΡƒΠΆΠ΅ довольно Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» Π² McKinsey, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΡƒΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ·Π½Π°Ρ‚ΡŒ пСрспСктивный бизнСс. Π§Π΅ΠΌ большС ΠΎΠ½ ΡƒΠ·Π½Π°Π²Π°Π» ΠΎ кабСльном Ρ‚Π΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π΅ΠΌ сильнСС ΠΎΠ½ΠΎ Π΅ΠΌΡƒ Π½Ρ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ. Π’ частности, Π΅Π³ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ»ΠΈ Ρ‚Ρ€ΠΈ Π²Π΅Ρ‰ΠΈ: ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ (ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ услуги), благоприятныС условия налогооблоТСния ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒ «росла ΠΊΠ°ΠΊ сорняк». РаньшС ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ встрСчал ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ прСимущСств, ΠΈ ΠΎΠ½ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ» для сСбя, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€Ρƒ Π² этой сфСрС.

ОсобСнно Π΅ΠΌΡƒ Π½Ρ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ сочСтаниС высокого роста ΠΈ прСдсказуСмости. Π’ 1960-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΈ Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° 1970-Ρ… индустрия кабСльного тСлСвидСния дСмонстрировала ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ быстрый рост. Число Π°Π±ΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π² 20 Ρ€Π°Π·, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ насСлСниС ΡΠ΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½ΠΎΠ² БША Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ качСствСнный Ρ‚Π΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ·ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ сигнал для просмотра своих Π»ΡŽΠ±ΠΈΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ. ΠšΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈ СТСмСсячно, Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡΡΡŒ ΠΎΡ‚ услуг. Благодаря этому бизнСс ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ количСствСнно, Π° ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ рост числа Π°Π±ΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ с ΠΏΠΎΡ€Π°Π·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ соотвСтствовало ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Ρƒ ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ занимался количСствСнным Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΌ. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ„Ρ€Π°Π·ΠΈΡ€ΡƒΡ Нормана ΠœΠ΅ΠΉΠ»Π΅Ρ€Π°, это Π±Ρ‹Π» Ρ‚ΠΎΡ‚ случай, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° супСрмСн ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² супСрмаркСт.

ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½ родился Π² 1941 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² ΠœΠΈΠ»Ρ„ΠΎΡ€Π΄Π΅ (ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ ΠšΠΎΠ½Π½Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒΡ‚). Π•Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π΅Ρ† Π±Ρ‹Π» ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ-исслСдоватСлСм, Π° ΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ – ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΈΡ†Π΅ΠΉ. ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» ΠΎΡ‚Ρ†Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π² силу своСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π² General Electric часто находился Π² ΠΎΡ‚ΡŠΠ΅Π·Π΄Π΅. Π£ΠΆΠ΅ Π² подростковом возрастС ΠœΡΠ»ΠΎΡƒΠ½ проявлял тСхничСскиС способности ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π» ΠΊΠ°Ρ€ΠΌΠ°Π½Π½Ρ‹Π΅ дСньги, рСмонтируя ΠΈ продавая ΠΏΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΎΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ½ΠΈΠΊΠΈ. Он Π±Ρ‹Π» довольно спортивным ΠΈ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° ΡƒΡ‡Π΅Π±Ρ‹ участвовал Π² сорСвнованиях ΠΏΠΎ Ρ„Π΅Ρ…Ρ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, Ρ„ΡƒΡ‚Π±ΠΎΠ»Ρƒ ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΠΉ Π°Ρ‚Π»Π΅Ρ‚ΠΈΠΊΠ΅. Π”ΠΆΠΎΠ½ ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ» Π™Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ унивСрситСт с двумя Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ (экономика ΠΈ элСктричСская инТСнСрия) ΠΈ практичСски сразу ТСнился Π½Π° своСй юношСской любви ЛСсли.