Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π‘Π°ΠΌΠΎΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈΒ». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 25

Автор Π•Π²Π³Π΅Π½ΠΈΠΉ Бипягин

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ риска ΠΌΡ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ.

2. Π”Π°Π»Π΅Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ сроки инвСстиций для Π˜ΠΠ“ (инструмСнты Π½Π΅Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ доходности), Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΡΡ‚ΠΈ баланс ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ (Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ) β€“ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Β«Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΒ», Β«Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅Π³ΠΎΒ» эшСлонов ΠΈ Β«Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡˆΠΊΠΈΒ». Π’ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ликвидности ΠΈ надСТности Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ списки Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΠΈ индСксы: ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅, отраслСвыС, Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… составитСлСй ΠΈ ΠΏΡ€.

ДолгосрочныС влоТСния ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌ Π½Π° Β«Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉΒ» ΠΈ Β«Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉΒ» эшСлон, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎ называСтся, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚Ρ€Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ.

ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎβ€“ ΠΈ срСднСсрочныС влоТСния – Β«Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡˆΠΊΠΈΒ» ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹.

И Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ†, послСднСС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ.

3. Π”ля опрСдСлСния ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ для долгосрочных Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· (ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго коэффициСнты Π /Π•, Π /S), ΠΈΡ‰Π΅ΠΌ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ· числа Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. И ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ – Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· тСхничСский.

Для кратко– ΠΈ срСднСсрочных Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌ тСхничСский Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ мСханичСский ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€ инструмСнтов, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΡ… Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π²Ρ‹Π³Π»ΡΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ Β«Π±ΠΎΠ΄Ρ€Π΅Π½ΡŒΠΊΠΎΒ», Ρ‚. Π΅. расти ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ дальнСйшСС стрСмлСниС ΠΊ росту – ΠΈ Π² Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ, ΠΈ Π² тСхничСском ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ – ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉΡ‚Π΅ Β«ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅Β» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ссли Π±Ρ‹ Π²Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ прСдприятиС. Π§Π΅ΠΌΡƒ Π±Ρ‹ Π²Ρ‹ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅: Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡƒΡΡ‚ΡŒ ΠΈ стоит Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ рост ΠΈ дальнСйшСС стрСмлСниС ΠΊ росту, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стоит дСшСвлС, Π½ΠΎ ΠΈ управляСтся Ρ…ΡƒΠΆΠ΅, ΠΈ пСрспСктивы Ρ‚ΡƒΠΌΠ°Π½Π½Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ финансовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Β«ΠΊΠ°ΠΊ-Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒΒ». ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ – Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΌ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π·Π°Π²Ρ‚Ρ€Π°ΡˆΠ½Π΅ΠΌ Π΄Π½Π΅.

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ нашСго «портфСля». Π§Ρ‚ΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ для ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ рисков ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ²? Об этом ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅.

Π“Π»Π°Π²Π° 12 Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ – страхованиС срСдств ΠΈ рисков

Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ (Π°Π½Π³Π». hedge β€” Π·Π°Π±ΠΎΡ€, Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π°) β€“ страхованиС срСдств рисков ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ с финансовыми инструмСнтами.

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ хСдТирования – ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ. НапримСр: ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ «Н» ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π»ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€Ρ Π½Π° эту Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ «Н».

Π’ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡΡΡŒ ΠΊ ΡƒΠΆΠ΅ рассмотрСнной Ρ‚Π΅ΠΌΠ΅ – ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ (Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ²), ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ для сСбя Π΄Π²Π° ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ рисков ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ:

β€’ ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΎΠ²;

β€’ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅.

Π˜Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ вострСбовано ΠΈ использовано товаропроизводитСлями (риски ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΡΡ‹Ρ€ΡŒΠ΅ ΠΈ сниТСния Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ) ΠΈ дСрТатСлями ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π’ настоящСС врСмя Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ:

β€’ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки;

β€’ ΠΊΡƒΡ€ΡΡ‹ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ;

β€’ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹;

β€’ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ поступлСния (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ ВСхас Π² 1991 Π³. Π·Π°Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ поступлСния ΠΎΡ‚ нСфтяных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ).

Один ΠΈΠ· основных вопросов ΠΏΡ€ΠΈ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ – ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ, Ρ‚. Π΅. Ссли ΠΌΡ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° 100 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±., Ρ‚ΠΎ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅ количСство Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€Ρ Π½Π° эти Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ?

Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ:

β€’ ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ‚ΡŒ (спот Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ);

β€’ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ вСс (спот Π½Π΅Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ);

β€’ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ расходы Π½Π° Ρ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ расходы Π½Π° Ρ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, Π½ΠΎ Π½Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π½Π° этот ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»).

ΠŸΡ€ΠΈ отсутствии инструмСнта хСдТирования (Ρ‚. Π΅. акция Π΅ΡΡ‚ΡŒ, Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ° Π½Π° эту Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π½Π΅Ρ‚) Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ срочного Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ максимально ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ с Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ.

Как ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ практичСски Π·Π°ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свой ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ?

Допустим, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΈΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ€ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, входящих Π² индСкс Π Π’Π‘. Пока Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ двиТСтся Π² Β«Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎΠΌΒ» Π½Π°ΠΌ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚. Π΅. растСт, Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ. Если ΠΆΠ΅ происходит сниТСниС – Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ШОРВ ΠΏΠΎ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρƒ Π½Π° индСкс Π Π’Π‘, Π½ΠΎ Π½Π΅ сразу Π½Π° вСсь объСм, Π° постСпСнно, начиная с 10–20 % ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ акциям.

Число ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ для хСдТирования, опрСдСляСм ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:


ЧПК = Π‘Π§Π‘/100Ρ…Π¦Π˜Πš,


Π³Π΄Π΅ ЧПК – число ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ²; ЦИК – Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°; Π‘Π§Π‘ – скоррСктированная чистая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ:


Π‘Π§Π‘ = Π§Π‘ Ρ… Ξ²,


Π³Π΄Π΅ Π§Π‘ – чистая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ = количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ… Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ; Ξ² – ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π±Π΅Ρ‚Π° (ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ двиТСния Ρ†Π΅Π½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ° (ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°).

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ хСдТирования ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ простыми – ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π»ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€Ρ, Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈ слоТными, ΠΊΠ°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ (Π°Π½Π³Π». collar β€” Π²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊ, ошСйник).

БтратСгия Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… акциях.

БтратСгия состоит ΠΈΠ·:

1. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

2. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° PUT – Β«Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³Β».

3. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° CALL – Β«Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³Β».

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ, получСнная Π·Π° CALL, ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ расходы Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ PUT, ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ для нас бСсплатно.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€

Допустим, Ρ‡Ρ‚ΠΎ акция стоит 100 Ρ€ΡƒΠ±. ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΌΡ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠΌ, β€“ 1000 ΡˆΡ‚., Ρ‚. Π΅. 100 Ρ… 1000 = 100 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π˜ΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ PUT со страйком 90 Π·Π° 1 Ρ€ΡƒΠ±.

Π˜ΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ CALL со страйком 105 Π·Π° 2 Ρ€ΡƒΠ±.

Π’ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅ ΠΏΠΎ 100 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅ΠΌ 5 CALL ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌ 10 PUT. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ прСмия Π·Π° 10 PUT = 10 Ρ€ΡƒΠ±., Π° прСмия

Π·Π° 5 CALL = 10 Ρ€ΡƒΠ±., ΠΌΡ‹ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ тСряСм.

Рассмотрим Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π° развития событий.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚. Π¦Π΅Π½Π° ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ возрастаСт Π΄ΠΎ 103 Ρ€ΡƒΠ±.

β€’ Π½Π° акциях Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ – 3 Ρ€ΡƒΠ±. Π·Π° 1 ΡˆΡ‚., всСго 3 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.;

β€’ Π½Π° PUT – Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ смысла ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ 90 Π½Π΅Ρ‚;

β€’ Π½Π° CALL – Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ ΠΏΠΎ 105, Ссли Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² продаСтся Π·Π° 103.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³: наша ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ – 3 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚. Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π»Π° Π΄ΠΎ 95 Ρ€ΡƒΠ±.

β€’ Π½Π° акциях потСряли всСго – 5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.;

β€’ Π½Π° PUT – Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ смысла ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ 90 Π½Π΅Ρ‚;

β€’ Π½Π° CALL – Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ ΠΏΠΎ 105, Ссли акция стоит 95;

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³: наши ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ – 5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚. Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ – 110 Ρ€ΡƒΠ±.

β€’ Π½Π° акциях Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ – 5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Π½Π΅ 10 Ρ‚ыс.? ΠŸΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ 500 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΌΡ‹ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° CALL со страйком 105;

β€’ Π½Π° PUT – Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ смысла ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ 90 Π½Π΅Ρ‚;

β€’ Π½Π° CALL – потСряли Π½Π΅Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ – 500 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ… 10 Ρ€ΡƒΠ±. = 5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±. Но это ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ нСдополучСнная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π° Π½Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³: наша ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ – 5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚. Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ 85 Ρ€ΡƒΠ±.

β€’ Π½Π° акциях потСряли – 15 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.;

β€’ Π½Π° PUT Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ – 5 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.;

β€’ Π½Π° CALL Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ 105, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° 85.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³: наши ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ – 10 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±.

РСзюмС рассмотрСнного ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°:

β€’ Π½Π°ΡˆΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Ρ‹ 10 Ρ‚ыс. Ρ€ΡƒΠ±., ΠΈΠ»ΠΈ 10 Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ;

β€’ Π½Π°ΡˆΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ – ΠΏΠΎ 500 акциям ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π° 5 Ρ€ΡƒΠ±. Π·Π° ΡˆΡ‚ΡƒΠΊΡƒ (Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ большС 105 Ρ€ΡƒΠ±., ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° CALL ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ), Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΏΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ 500 акциям Π½Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π°.

Π“Π»Π°Π²Π° 13 Ворговая систСма Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π° – созданиС ΠΈ тСстированиС

Ворговая систСма Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π° (Π² дальнСйшСм – Π’Π‘Π’) β€“ это Π²Ρ‹Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΡ‹ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, протСстированныС Π½Π° историчСских Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… (Ρ‚. Π΅. ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°Ρ… Ρ†Π΅Π½ Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ инструмСнту).

НСсомнСнно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π’Π‘Π’ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π°Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅, β€“ Ρ‚Π°ΠΊ Π²Π°ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π°ΡˆΡƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ.

Из Ρ‡Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π’Π‘Π’?

1. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ инструмСнтов для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (спот ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ срочный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Β«Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡˆΠΊΠΈΒ», Β«Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ эшСлон»). ИспользованиС дивСрсификации.

2. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ тСхничСского Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° (Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· эмитСнта, новости макроэкономики, индСксы, ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡΡ‰ΠΈΠ΅ срСдниС, ΠΏΠ°Ρ€Π°Π±ΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ° ΠΈ Ρ‚. Π΄. ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.).

3. Π£ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ открытия ΠΈ закрытия ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ (Ρ‚. Π΅. ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… условиях Π²Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚Π΅/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΄ΠΈΡ‚Π΅, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Β«Π“Π°Π·ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ°Β» ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… условиях Π²Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ – ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΄ΠΈΡ‚Π΅/ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚Π΅ эту ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ).

4. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» управлСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ с ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΎΠ².

5. Π£ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ хСдТирования Π²Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ.

ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ вСдСнию Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π²Π°ΡˆΡƒ Π’Π‘Π’?

1. Π’Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ ΠΆΡƒΡ€Π½Π°Π» (Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΈΠΊ) Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°, Π³Π΄Π΅ фиксируйтС ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ сдСлок ΠΈ основания для принятия Π²Π°ΠΌΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ этих Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΈΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΌ Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡).

2. Π’ΠΎΡ€Π³ΡƒΠΉΡ‚Π΅ ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠ»Π°Π½Ρƒ, Ρ‚. Π΅. Π½Π° основС Π’Π‘Π’, ΠΈ Π½Π΅ мСняйтС этот ΠΏΠ»Π°Π½, Ссли Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ Β«Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅Β» – Π½Π΅ ΡΡƒΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ.

3. Π‘ΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Π΅ΠΉΡˆΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° психологичСского Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ°:

♦ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠΉΡ‚Π΅, Ссли вас ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅Π²Π°ΡŽΡ‚ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ эмоции: Π°Π·Π°Ρ€Ρ‚, Π·Π»ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΆΠ°Π΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, эйфория ΠΎΡ‚ успСхов ΠΈ Ρ‚. Π΄. ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.

♦ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠΉΡ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ нСопрСдСлСнности ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅ ΠΎ Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ отвСтствСнности Π·Π° Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, Ρ‚. Π΅. Ссли Π²Ρ‹ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅, Π·Π°Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅Ρ‚Π΅ сдСлку ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ‹ Π² Π΅Π΅ исходС, β€“ Π½Π΅ Π΄Π΅Π»Π°ΠΉΡ‚Π΅ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ, Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠΉΡ‚Π΅ ΠΈ Π½Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ Π½ΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ³ΠΎ (Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, БМИ ΠΈ ΠΏΡ€.), ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ сСбя.


Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΏΠΎ созданию Π’Π‘Π’.

Π’Π°ΡˆΠ° Π’Π‘Π’ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° вопросы:

1. ΠšΠ°ΠΊΡƒΡŽ сумму Π²Ρ‹ выдСляСтС для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ? ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ‚Ρ‹ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ?