Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Управляя рисками. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ с участиСм Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 67

Автор ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Норман

Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ всСх Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ Π±Ρ‹Π»Π° LIFFE (с 17,7 % ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°), Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ LME (5,45 %) ΠΈ IPE (1,85 %)6.

ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ LCH сильно ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ мСсто 14 Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρƒ. Π’ 1996 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ LCH ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π»Π° 226 ΠΌΠ»Π½ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², выставляСмых Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ IPE, LIFFE, LME ΠΈ Tradepoint, нСбольшой коммСрчСской элСктронной Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ, которая ΠΏΡ‹Ρ‚Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π³Π΄Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π° Лондонская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°. Π’ 1982 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΠ½Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 3 ΠΌΠ»Π½ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π² Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π΅.

Π’ LCH Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 100 ΡΠΎΡ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΅Ρ…Π°Π»ΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Ρ‚ябрС 1996 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ· ΠΎΡ„иса Π½Π° ΠšΡ€Π°Ρ‚Ρ‡Π΅Π΄ ЀраСрс, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ клиринговая ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»Π°ΡΡŒ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚яТСнии 25 Π»Π΅Ρ‚, Π² Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅Π΅ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡƒΠ»ΠΈΡ†Ρƒ ΠžΠ»Π΄Π³Π΅ΠΉΡ‚.

Π₯Π°Ρ€Π΄ΠΈ вспоминал:

Π― рассматривал участников ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ β€“ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†ΠΎΠ² всСх устроили Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π΄ΡƒΠΌΠ°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ всС. Но ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ывая Ρ‚Π΅ΡΠ½ΡƒΡŽ связь LCH с Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, я Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° LCH Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΡƒΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ свои ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, Ссли Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ частично ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡΠΌ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ собствСнности Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² β€“ ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ с BOTCC Π² Π‘ША, β€“ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Π»ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ CME ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ расчСтный ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» Deutsche BΓΆrse. Наша Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π±Ρ‹Π»Π° Π³ΠΈΠ±Ρ€ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ. И Ρ гордился этим. Для мСня это ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅. Моя Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»Π°ΡΡŒ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ усилия для прСдоставлСния Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ всСго Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈ Π½Π΅ Π½Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ основС, Π° Π½Π° основС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

11.3. ΠΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹: RepoClear ΠΈ SwapClear

Π‘ΠΌΠ΅Π½Π° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° ΠΏΠΎΠ²Π»Π΅ΠΊΠ»Π° Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ° ΠΈ ΡΡ‚иля Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ LCH. Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ» Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ…Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠΉ стратСгичСский ΠΏΠ»Π°Π½ исслСдования Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… способов удовлСтворСния Π½ΡƒΠΆΠ΄ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. LCH Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ»Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Ρ€ΠΈΡΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ растущих ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† столСтия ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ. Как Π±Ρ‹Π»ΠΎ сказано Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π³Π»Π°Π²Π°Ρ…, риск ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ риском ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ всС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ для ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² рСгулирования ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ². ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ Π΅Π²Ρ€ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ прСдостороТности ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² нСвСроятно Ρ€Π°Π·Π΄ΡƒΡ‚ΠΎΠΉ Β«ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΌΠΈΠ»Π»Π΅Π½ΠΈΡƒΠΌΠ°Β» для ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… систСм.

LCH ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»Π° Π² 1999 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄Π²Π° ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° для Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Π’ Π°Π²Π³ΡƒΡΡ‚Π΅ Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π°ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π° систСма услуг RepoClear, Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π Π•ΠŸΠž СвропСйских государствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ государствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ.

БистСма RepoClear Π±Ρ‹Π»Π° ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π° ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ (GSCC) ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° являлась Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ совмСстного прСдприятия GSCC ΠΈ Euroclear Π² Π‘Ρ€ΡŽΡΡΠ΅Π»Π΅ β€“ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ7. ПослСдняя Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° для обСспСчСния ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅Ρ‚Ρ‚ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ ΠΊΡ€ΠΎΡΡ-марТирования Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π½Π΅ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Ρ… совмСстных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² финансовой инфраструктуры Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. LCH ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ систСму RepoClear ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈ Π²ΡΠΊΠΎΡ€Π΅ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ»Π° спСктр услуг, Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ с Ρ„иксированной ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ. К Π½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ 2002 Π³ΠΎΠ΄Π° срСднСсуточный объСм ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° составлял 100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΅Π²Ρ€ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΅Π²Ρ€ΠΎ Π² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π½ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… мСсяцСв Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹.

ПослС 18 ΠΌΠ΅ΡΡΡ†Π΅Π² исслСдований ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΊ, Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ LCH ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инспСкционныС ΠΏΠΎΠ΅Π·Π΄ΠΊΠΈ Π² Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ (всСго Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 30), Π² ΠΈΡŽΠ½Π΅ 1998 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ LCH ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΈΠ»ΠΎ финансированиС Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ смСлого ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° β€“ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ мСТбанковском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ свопов. БистСма SwapClear Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€Ρ‹ΠΉ рост стоимости сдСлок Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ свопов ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π΄ΠΎ 22 Ρ Π»ΠΈΡˆΠ½ΠΈΠΌ Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ 1997 Π³ΠΎΠ΄Π°8.

БистСма SwapClear Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ шагом Π² ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π΅ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… систСм Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹, стандартизированныС для провСдСния ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ схСмС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, систСма SwapClear позволяла Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΏΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚ояли Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈΠ· ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ основу ΠΏΡ€ΠΈ строгом соблюдСнии основных аспСктов ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сдСлки, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности Π΄Π°Ρ‚ Π΅Π΅ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Π½ΠΈΡ.

Π‘Π΅ΠΊΡ€Π΅Ρ‚ систСмы SwapClear Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стандартизировался сам процСсс ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°, Π° Π½Π΅ инструмСнт, для ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ проводился ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³. Для стандартизации ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° трСбуСтся ΡΠΈΠ½Ρ…Ρ€ΠΎΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ экономичСскиС условия, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π°Ρ‚Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π°, процСнтная ставка ΠΈ ΡΡ€ΠΎΠΊ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°. Π’ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ SwapClear вмСсто этого ΡΡ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ инфраструктура, ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚.

Как ΠΏΠΎΠ·ΠΆΠ΅ объяснил Π ΠΎΠ΄ΠΆΠ΅Ρ€ Π›ΠΈΠ΄Π΄Π΅Π»:

БистСма SwapClear ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ° Π½Π° ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°. БСрСтся сдСлка с Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π°, Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ окончания ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой ΠΈ ΡΡ‚ановится Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ массивного ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½Π° транзакция ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… систСм, Π³Π΄Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ количСство ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, систСма SwapClear занимаСтся сдСлками, находящимися Π½Π° Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ°Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ доходности, β€“ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, систСма ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ этой ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ. Условная сумма свопов Π² 9 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Π° ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ послС ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Lehman Brothers. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ такая слоТная систСма, просто нСстандартизированная. Она простая, Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ²Ρ‹Ρ‡Π½Π°Ρ9.

Для продвиТСния систСмы SwapClear Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° 1990-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ муТСство. LCH построила систСму SwapClear, Π½Π΅ Π·Π°Ρ€ΡƒΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° свопов Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ с Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Chase Manhattan Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ этой ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ. Но Ρƒ LCH имСлись вСскиС ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свой ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ. Π’ Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Π΅ΠΉ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ свою Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ LIFFE, своСго основного Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ тСрял свою долю Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, уступая Eurex, своСму Π½Π΅ΠΌΠ΅Ρ†ΠΊΠΎ-ΡˆΠ²Π΅ΠΉΡ†Π°Ρ€ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Ρƒ с ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ систСмой Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

НСобходимыС влоТСния Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 16 ΠΌΠ»Π½ Ρ„ΡƒΠ½Ρ‚ΠΎΠ² стСрлингов Π±Ρ‹Π»ΠΈ внСсСны Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ счСтС Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ с 1998 Π³ΠΎΠ΄Π° испытывали Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ сниТСниС компСнсационных Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚, Π° ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Ρ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ LCH Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². Π˜Ρ… Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ попросили ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ LCH ΠΎΡ‚ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ увСличСния ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ объСма Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° Π΄ΠΎ 300 ΠΌΠ»Π½ Ρ„ΡƒΠ½Ρ‚ΠΎΠ² стСрлингов для покрытия SwapClear ΠΈ RepoClear.

БистСма SwapClear стартовала ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ, нСсмотря Π½Π° ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΡ Дэвида Π₯Π°Ρ€Π΄ΠΈ. ПозднСС ΠΎΠ½ вспоминал ΠΏΠΎΠ΅Π·Π΄ΠΊΡƒ Π² ΠΡŒΡŽ-Π™ΠΎΡ€ΠΊ с Π‘Π°ΠΉΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΌ ГрСнстСдом, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ LCH ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ бизнСса, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Β«ΠΎΠ±ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΡƒΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ людСй Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ услугой».

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° LCH ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»Π° систСму SwapClear, указывая Π½Π° Ρ€ΡΠ΄ Π΅Π΅ прСимущСств для Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… трСбованиях ΠΊ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, освобоТдСнии Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΉ для сдСлок с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ·Π°Ρ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ с LIFFE; Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивноС использованиС Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ экономия Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Π±ΡΠΊ-офисС. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ систСма SwapClear Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π°ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π° Π² ΡΠ΅Π½Ρ‚ябрС 1999 Π³ΠΎΠ΄Π° всСго с ΠΏΡΡ‚ΡŒΡŽ участниками. И Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ восСмь Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ»ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π² ΡΠ΅Π½Ρ‚ябрС 2000 Π³ΠΎΠ΄Π° создали систСму OTCDerivNet ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ долю Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ SwapClear, систСма Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅. Π’ ΡΡ‚ΠΎ врСмя обСспСчиваСмоС Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ риска ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ, вСроятно, наимСньшим ΠΈΠ· ΠΏΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π² SwapClear. Но, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ‹Π»ΠΎ описано Π² Π³Π»Π°Π²Π΅ 3, систСма Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° свою ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΠ΅Π½Ρ‚ябрС 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈ банкротствС Lehman Brothers.

EquityClear Π±Ρ‹Π» Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π·Π°ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ LCH послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° сбросила Ρ‚ΠΈΡ€Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡ‚Π°Π»Π° прСдприятиСм, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ прСимущСствСнно Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ. LCH совмСстно с CRESTCo, британским Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΈ Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ (LSE) запустила услугу Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° для систСмы элСктронных Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² (SETS) Π² Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»Π΅ 2001 Π³ΠΎΠ΄Π°. БрСднСсуточный объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² с ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ SETS увСличился с 50 000 Π΄ΠΎ 80 000 ΠΊ ΡΠ΅Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ 2002 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° LCH, LSE ΠΈ CREST Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ»ΠΈ эту услугу Π΄Π°Π»Π΅Π΅, ввСдя ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π½Π΅Ρ‚Ρ‚ΠΈΠ½Π³ для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², выполняСмых Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· SETS. Π₯Π°Ρ€Π΄ΠΈ искал ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π» ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ для дальнСйшСго увСличСния Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° Π² цСлях Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ EquityClear β€“ Π½Π° ΡΡ‚ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π· Π΄ΠΎ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡƒΠΌΠ° Π² 400 ΠΌΠ»Π½ Ρ„ΡƒΠ½Ρ‚ΠΎΠ² стСрлингов.