Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Управляя рисками. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ с участиСм Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 60

Автор ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Норман

ΠšΡ€Π°Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠ° поднял ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ вопросы, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡΡ… Π² ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° Π½Π° ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉ банкротства. Π’ ΡΡ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΠ΅ Π·Π° Β«Π½Π°ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ‚Π²ΠΎΒ» Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π²Ρ‹ΡΡΠ½ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ японскоС Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π΅ отдСляСт счСта ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ° Barings ΠΎΡ‚ ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… срСдств Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΎΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ°. НСраздСлСниС счСтов ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌ закрытия ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².

9.6. Π Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² рСгулирования

РСакция ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² рСгулирования ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½ΠΎΠΉ индустрии Π½Π° Π½Π΅Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚Ρ‹, ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΠ²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Barings, Π½Π΅ заставила сСбя ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ. Π’ ΠΌΠ°Π΅ 1995 Π³ΠΎΠ΄Π° долТностныС Π»ΠΈΡ†Π° ΠΈΠ· 16 ΡΡ‚Ρ€Π°Π½, отвСтствСнныС Π·Π° Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ Π΄Π²Π° дня Π² Π’ΠΈΠ½Π΄Π·ΠΎΡ€Π΅, Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Ρƒ ΠΎΡ‚ Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΠ· ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Barings ΠΈ Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠ³ΠΎ роста объСмов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Π½Π° Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…. Под совмСстным ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ прСдставитСлСй CFTC ΠΈ Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям, основного Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ британского ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π° рСгулирования, собраниС ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΠ°Ρ… сотрудничСства ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ управлСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ, Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сотрудничСства ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ рСгулирования Π² Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½Ρ‹Ρ… ситуациях.

Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ стала «Виндзорская дСкларация», которая поставила Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅ΡΡ‚ΠΊΡƒ дня ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ устойчивости ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… рискованных влоТСниях, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ Лисона, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π­Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° дСйствий Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠœΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ комиссий ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ (IOSCO) ΠΈ Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠΉ ΠΏΠΎ Ρ„инансовой бСзопасности, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ АссоциациСй Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (FIA) Π² ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 1995 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Рабочая Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° FIA Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ дСйствовала быстро, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π² ΠΊ ΠΈΡŽΠ½ΡŽ 1995 Π³ΠΎΠ΄Π° 60 Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΉ для Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚, Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². ΠžΠΏΠΈΡ€Π°ΡΡΡŒ Π½Π° ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ 60 ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ· 17 ΡŽΡ€ΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡ†ΠΈΠΉ, рабочая Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠ½ΡƒΠ»Π° Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ рСгулирования. Π“Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ создания Π°Π²Π°Ρ€ΠΈΠΉΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² «для облСгчСния закрытия ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° собствСнности участникам ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈΠ»ΠΈ клиСнтам… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ скорСС»38 Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° участника ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ посрСдника.

Π’ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 1996 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ рСгулирования Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ· 14 ΡŽΡ€ΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ прСдставитСли 49 Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ 18 ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ встрСчу Π½Π° ΠΊΡƒΡ€ΠΎΡ€Ρ‚Π΅ Π‘ΠΎΠΊΠ°-Π Π°Ρ‚ΠΎΠ½ (БША), Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΏΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ многостороннСм соглашСнии Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π°. «ДСкларация ΠΎ ΡΠΎΡ‚рудничСствС ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ Π½Π°Π΄ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ организациями», подписанная Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ39, Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π° ΠœΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠΎΠΌ ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΠΈ, подписанным 49 Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ организациями. ДСкларация ΠΈ ΠœΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌ установили ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ двустороннСго ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉ, Ссли ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ события Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ бСспокойство ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ финансовых рСсурсов ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ участника Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

НовыС участники ΠΏΡ€ΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ»ΠΈΡΡŒ ΠΊ Π”Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠœΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΡƒ. IOSCO взяла Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ связСй с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ рСгулирования, ΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ Π‘ΠΎΠΊΠ°-Π Π°Ρ‚ΠΎΠ½ΡΠΊΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ. К ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Ρƒ 1998 Π³ΠΎΠ΄Π° число участников достигло Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΈ пяти. IOSCO Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° своСму тСхничСскому ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρƒ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ряд Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Виндзорской Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ систСмам (CPSS) «большой дСсятки» Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ принял участиС Π² ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ послС ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ° Barings вопросов надСТности ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… систСм для Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…. Π’ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 1997 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠŸΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠΊ ΠŸΠ°Ρ€ΠΊΠΈΠ½ΡΠΎΠ½, долТностноС Π»ΠΈΡ†ΠΎ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ возглавлял ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΡƒΡŽ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡƒ CPSS ΠΏΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ, прСдставил свой Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄. ВслСд Π·Π° Π½ΠΈΠΌ Π‘Π°Π·Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠ°Ρ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° Π³Π»Π°Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² снова ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ°Ρ… управлСния риском ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚40.

Π­Ρ‚Π° Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ источники ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ уязвимости:

– Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΊ финансовых рСсурсов для компСнсации ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΆΠ°Ρ‚ия ликвидности вслСдствиС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΠ² Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡΠΊΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½;

– Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² для управлСния суточными рисками;

– ΡΠ»Π°Π±ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… расчСтов.


Π’ Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Π΅ ΠŸΠ°Ρ€ΠΊΠΈΠ½ΡΠΎΠ½Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ стрСсс-тСстированиС для Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ с Ρ€ΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΊΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½; своСврСмСнно ΡΠ²Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² для расчСта Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ внутрисуточный риск; Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ слСдовало Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΠ΅ соглашСниС ΠΏΠΎ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°ΠΌ с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ систСму Π²Π°Π»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Π² Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ β€“ Π² Ρ‚Ρƒ ΠΏΠΎΡ€Ρƒ это Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² ΠΈΠ½Ρ„раструктурС ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ, β€“ для укрСплСния ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… расчСтов.

ВзятыС ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, эти ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ этих Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π½Π΅ показались Π±Ρ‹ чСрСсчур Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ рассмотрСнии ΠΆΠ΅ ΠΈΡ… Π² ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π·Π° Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ индустрии Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠΎΠ² Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ возросло. БотрудничСство ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² рСгулирования ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΡƒΡΡ‚Ρ€ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΎ, насколько ΠΎΠ±Π΅ стороны ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°ΡŽΡ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΠΈ ΠΈΡ… ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ инфраструктуры Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ экономику.

10. ΠšΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ°: Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆ

10.1. Π˜Π·ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ€ΠΎΠ½ΠΈΠΌΠΎΠ²

ΠœΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌ ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΠΈ, подписанный Π² ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 1996 Π³ΠΎΠ΄Π° послС ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ° Barings Π½Π° ΠΊΡƒΡ€ΠΎΡ€Ρ‚Π΅ Π‘ΠΎΠΊΠ°-Π Π°Ρ‚ΠΎΠ½ 49 Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», насколько Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ бизнСс вырос Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΈΡ€Π΅ послС кризиса 1987 Π³ΠΎΠ΄Π°.

ЛибСрализация, ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π° рСгулирования ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСсторов Π² Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ ΠΎΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ турбулСнтности способствовали Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ. Как ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° Ρ€ΠΈΡ. 10.1, доля БША Π² Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°Ρ…, выставляСмых Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…, ΡƒΠΏΠ°Π»Π° с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ 75 % Π² 1986 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ 50 % Π² 1995 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. LIFFE Π² Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π΅ явилась ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² этой Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ, Π½Π°Ρ‡Π°Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² 1982 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° послС ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Ρ‹ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ контроля Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ.

По Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅, особСнно ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, ΠΏΡ€ΠΎΠΊΠ°Ρ‚ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ эпидСмия Π°ΠΊΡ€ΠΎΠ½ΠΈΠΌΠΎΠ². Π‘Ρ€Π΅Π΄ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… стран, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‹, Π±Ρ‹Π»Π° Ѐранция, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ стрСмлСниС ΠΊ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ… инфраструктуры ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎ ΠΈ Π»Π΅Π²Ρ‹Ρ…, ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Ρ‹Ρ…. ΠŸΠ»Π°Π½Ρ‹ создания Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π²Ρ‹Π½Π°ΡˆΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ социалистичСским ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΈΡΡŒ министром финансов ΠŸΡŒΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ Π‘Π΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΡƒΠ° для финансирования быстро растущСго государствСнного Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.

MATIF1 Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² 1986 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, MONEP2, французский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², β€“ Π² ΡΠ΅Π½Ρ‚ябрС 1987 Π³ΠΎΠ΄Π°. К ΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ страны смСнилось. Π₯отя ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚-социалист Ѐрансуа ΠœΠΈΡ‚Ρ‚Π΅Ρ€Π°Π½ оставался Ρƒ Π²Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ, страна ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° политичСского Β«ΡΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Β», Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ правоцСнтристскоС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΡŒΠ΅Ρ€-министром Π–Π°ΠΊΠΎΠΌ Π¨ΠΈΡ€Π°ΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΎ финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ. Π’ 1987 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π¨ΠΈΡ€Π°ΠΊΠ° приняло Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΠ΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ„инансовыми Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ.

Π’ 1988 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ настала ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π¨Π²Π΅ΠΉΡ†Π°Ρ€ΠΈΠΈ, Π³Π΄Π΅ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° SOFFEX3, Π½Π° 40 % принадлСТащая Ρ‚Ρ€Π΅ΠΌ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ страны (Π¦ΡŽΡ€ΠΈΡ…ΡΠΊΠΎΠΉ, ЖСнСвской ΠΈ Π‘Π°Π·Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠΉ) ΠΈ Π½Π° 60 % – пяти ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ ШвСйцарского Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π² Π‘Π΅Ρ€Π½Π΅.


Рисунок 10.1. ЀинансовыС Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ…, Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ подсчитан Π² условных основных суммах, Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»., Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ 1986–1995 Π³Π³.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Π‘Π°Π½ΠΊ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… расчСтов (1997): Β«ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ соглашСния ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΒ», Π‘Π°Π·Π΅Π»ΡŒ, ШвСйцария.


ГСрмания выступила Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 1980-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ сняло ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ограничСния Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, установлСнныС Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ… ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… сдСлках (BΓΆrsengesetz) ΠΎΡ‚ 1896 Π³ΠΎΠ΄Π°. НСмСцкая срочная Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (DTB) Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π² Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ½Π²Π°Ρ€Π΅ 1990 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ быстро вырос послС скромных ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ°, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Π²ΡˆΠ°Ρ 17 Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ, возглавлялась Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Π°ΠΌΠ±ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ·Π½Ρ‹ΠΌ прСдсСдатСлСм Π ΠΎΠ»ΡŒΡ„ΠΎΠΌ-Эрнстом Π‘Ρ€ΡŽΠΉΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ, ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠΌ администратором НСмСцкого Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π“Π΅Ρ€Ρ€ Π‘Ρ€ΡŽΠΉΠ΅Ρ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΡ„ΡƒΡ€Ρ‚Π΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ Mr Finanzplatz4, Π±Ρ‹Π» ярым сторонником продвиТСния финансовых услуг Π² Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ.