Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Управляя рисками. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ с участиСм Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 132

Автор ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€ Норман

И хотя ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ бизнСс Π±Ρ‹Π» ΠΏΠ΅Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΄Π°Π» Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ оТидания, Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ сотрудничСства с NYSE Euronext Π΅ΡΡ‚ΡŒ свои ΠΏΠ»ΡŽΡΡ‹. Благодаря собствСнной ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмС Synapse, ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½ΠΎΠΉ для LME, Π² распоряТСнии LCH.Clearnet имСлись всС рСсурсы, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² сфСрС ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ с Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π·Π° Π»ΡŽΠ±ΠΎΠ΅ смСлоС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ€Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ β€“ LIFFE ΠΈ Eurex.

Π’ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ с Π°ΠΊΡ†ΠΈΡΠΌΠΈ ΡƒΡ‚Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±Ρ‹Π» Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ этот бизнСс Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ оказался Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ NYSE Euronext ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠΉ LSE ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ слухов ΠΈ Π΄ΠΎΠΌΡ‹ΡΠ»ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ казалось Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ всС, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π³Ρ€Π°Π½Π΄ΠΈΠΎΠ·Π½ΠΎΠ΅ воссоСдинСниС СвропСйских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‡Ρ‚Π°Π»ΠΈ сторонники СвропСйской ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ объСдинСниС ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚ ΠŸΠ°Ρ€ΠΈΠΆΠ° ΠΈ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΡ„ΡƒΡ€Ρ‚Π°.

Π’ Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½Ρ‹Ρ… опСрациях Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎ, практичСски Π±Π΅Π· сбоСв. Помимо создания Synapse, Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π»Π° Π² ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ систСмы, ΠΈ ΡΡ‚ΠΈ инвСстиции принСсли свои ΠΏΠ»ΠΎΠ΄Ρ‹.

ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΈΡŽΠ»Π΅ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π ΠΎΠ΄ΠΆΠ΅Ρ€ Π›ΠΈΠ΄Π΄Π΅Π» объявил ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠΉΡ‚ΠΈ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² ΠΎΡ‚ставку, это Π½Π΅ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π»ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ Ρ‚Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΈ, которая сопровоТдала ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ Дэвида Π₯Π°Ρ€Π΄ΠΈ Π² 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π‘ Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Ρ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° CEO ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π» Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ Иэн Экс, Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠΉ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡΠΌ Π² Barclays Capital. Π—Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ Π›ΠΈΠ΄Π΄Π΅Π»Π° ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ» ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния ΠšΡ€ΠΈΡΠ° Π’Π°ΠΏΠΊΠ΅Ρ€Π°: Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ измСнСниями, компаниям Ρ‚ΠΈΠΏΠ° LCH.Clearnet Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° рСгулярная смСна руководства.

А Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅ΡΡ‚ΠΊΠ΅ дня ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ индустрии Π² 2010 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ стояли ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Π΅ измСнСния. НС успСла ΠΎΠ½Π° Ρ€Π°Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌΠΈ пСртурбациями, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π° Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠΊΠ²Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π±ΡƒΡ…Π»Π° ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° сначала БША, Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Π•Π‘ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΈ свои ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² кризиса, Ρ‡ΡƒΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π΅ ΡƒΠ½ΠΈΡ‡Ρ‚ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎ экономики самых Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… стран ΠΌΠΈΡ€Π°.

21. Π”Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄

21.1. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ°

21 ΠΈΡŽΠ»Ρ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ Обама подписал Π·Π°ΠΊΠΎΠ½, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ суТдСно Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ самыС ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Π΅ измСнСния Π² Ρ„инансовом Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ БША со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ дСпрСссии.

Как ΠΈ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ Π² Π΅Π³ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠΈ, Β«Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° ΠΎ Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π£ΠΎΠ»Π»-стрит ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉΒ» Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Π³ΠΈΠ²Π°Π» вСсьма ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ спСктр вопросов1. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΡƒΡ…Π»Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ»ΠΈΠ°Π½Ρ‚ объСмом Π² 2319 ΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†, Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π² Ρ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ сСнатора ΠšΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ„Π΅Ρ€Π° Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π° Π‘Π°Ρ€Π½ΠΈ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π² ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡΠ΅, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Π» ΠΏΠΎΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ инструмСнтом Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ с Π΄ΠΎΠΊΡ‚Ρ€ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΡ€Π°Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌΠ΅Π» Π±Ρ‹ катастрофичСскиС послСдствия для экономики.

ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡŽ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π±ΡƒΡ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹, Π»ΠΎΠ±Π±ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡ€ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ‹, Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ Π²ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ голосования. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠΈΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ вСрсии Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΡ‚ Π‘Π΅Π½Π°Ρ‚Π° ΠΈ ΠŸΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ прСдставитСлСй ΠΈ ΡΠΎΡ€Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ рСспубликанцСв ΠΈΠ· ΡΠ΅Π²Π΅Ρ€ΠΎ-восточных ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², ΠΏΡ‹Ρ‚Π°Π²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ ΠΎΡ‚Ρ‚ΡΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π±Ρ‹Π» принят сСнатским Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ 60 Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² 39.

НСсмотря Π½Π° Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π»ΠΎΠ±Π±ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ финансового сСктора ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡŽΡŽ ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡ‚Ρƒ Π²Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ уступки, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ оказался Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠΊΠΈΠΌ ΠΎΡ€Π΅ΡˆΠΊΠΎΠΌ, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π»ΠΎΡΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ Π³ΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π°Π΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ финансов БША ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚. Π’ΡƒΡ‚ сыграла свою Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π²ΠΎΠ»Π½Π° общСствСнного Π½Π΅Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ситуациСй Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит, которая ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»Π° ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ Π±ΠΎΠ½ΡƒΡΡ‹ Π² Ρ‚ΠΎ врСмя, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° «Мэйн-стрит» β€“ Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ всС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ β€“ захлСстнула Π²ΠΎΠ»Π½Π° Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρ‹.

Π‘Ρ‚Ρ€Π΅ΠΌΡΡΡŒ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²ΡΠΏΡΡ‚ΡŒ послСдствия Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… дСсятилСтий финансового дСрСгулирования, Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ АмСрики Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° большС Π½Π΅ смогли привСсти ΠΌΠΈΡ€ Π½Π° Π³Ρ€Π°Π½ΡŒ экономичСского ΠΈ Ρ„инансового коллапса, амСриканскиС ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‰Π΅Π½Ρ‹ Π² Ρ„инансовом ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π° Β«Π΄Ρ‹Ρ€ΠΊΠΈΒ» Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΠ²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ кризиса, Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Π΄Π΅Π»Π°Π½Ρ‹.

Π₯отя Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ послСкризисной Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΉ G20 (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π² ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π΅ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° АгСнтство финансовых услуг Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ прСдставило Π² ΠΏΠ°Ρ€Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ страны Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΎ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°, Ρ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ коммСрчСских Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ‚рСбованиях ΠΊ ΠΎΡ‚чСтности), Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ амСриканский Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π» ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ рСзонанс ΠΈ ΡΡ‚Π°Π» эталоном Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансового сСктора срСди стран G20 ΠΈ Π·Π° Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ.

Π’ Π’ΠΈΡ‚ΡƒΠ»Π΅ VII ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сдСлки с Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ инфраструктуру рСгулирования своп-ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, своп-Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ… ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ², Π±Ρ‹Π»ΠΎ достаточно слоТным. Оно содСрТало 73 Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π° ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΠΏΡΡ‚ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ всСго Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ появлСниС Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ AIG ΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅ΠΏΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ банкротств срСди участников ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Π°, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ прСдписывал Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ своп-ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Ρƒ с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ, Ссли Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ принимаСтся ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ комиссиСй β€“ CFTC ΠΈΠ»ΠΈ SEC. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ установлСниС Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ рисками Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ устанавливал ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, гласившСС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³Ρƒ свопы Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ исполнСния свопов β€“ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅, созданной Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… этого Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°, β€“ Π° ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎΠ± ΡΡ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΉ.

Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΠ» всС свопы Π½Π° Π΄Π²Π΅ части, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π»ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π» ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ рСгулирования ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ CFTC ΠΈ SEC Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… свопов ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ обусловило Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΈ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², финансовых инструмСнтов ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΊ Β«ΡΠ²ΠΎΠΏΠ°ΠΌΒ», Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ CFTC, ΠΈΠ»ΠΈ «свопам Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈΒ», Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ SEC.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² ΡŽΡ€ΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡ†ΠΈΠΈ CFTC Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ 22 ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ свопов, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹, государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ условия, ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ, ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Ρ‹, эмиссии Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы Π½Π° ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ индСксы Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’ ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ отвСтствСнности SEC Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ свопы Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹, ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ индСксы Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΈΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы. Π‘ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Π½Π½Ρ‹Π΅ свопы, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΈ Π² ΡΠ΅Π±Ρ элСмСнты ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ… своповых ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΉ, Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Ρƒ отвСтствСнности ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ… комиссий.

Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ. Они Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΠ»ΠΈΡΡŒ Π½Π° Β«Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ°ΠΌΒ» ΠΈ Β«ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° свопов» (рСгулятор β€“ CFTC) ΠΈ Β«Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ°ΠΌ Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈΒ» ΠΈ Β«ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° свопов Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈΒ» (рСгулятор β€“ SEC). Π’ Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΌ для простоты понимания Π² ΡΡ‚ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½Ρ‹ «свопы», Β«Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ°ΠΌΒ» ΠΈ Β«ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° свопов», Π²Π½Π΅ зависимости ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€Π° (CFTC ΠΈΠ»ΠΈ SEC), Ссли Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½Π΅Ρ‚ особой нСобходимости Π² ΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ.

Установив порядок рСгулирования основных участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° свопов, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° распространялся Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ:

– ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…;

– Ρ‡ΡŒΡ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ рискам ΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠ΅ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ воздСйствиС Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡƒ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ систСму БША;

– Ρ большой Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ дСйствиС Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎ Π΄ΠΎΡΡ‚аточности банковского ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.


Подобно Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌ, эти ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ обязаны Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ сдСлкам со ΡΠ²ΠΎΠΏΠ°ΠΌΠΈ.

Одно ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ использовали свопы для хСдТирования ΠΈΠ»ΠΈ сниТСния коммСрчСских рисков. По ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ финансовой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, Ссли Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π΅ являлся Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ кэптивной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ β€“ финансовым Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ производствСнной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ использовали свопы для хСдТирования, Π½ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 90 % ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ производству матСринской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

Когда Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° β€“ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΠ° обсуТдался Π² ΠšΠΎΠ½Π³Ρ€Π΅ΡΡΠ΅, Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π² Π‘Π΅Π»ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠ΅, ΠΈ Π²Π½Π΅ Π΅Π³ΠΎ Π±ΡƒΡ€Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΡˆΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ прСссы. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, самой ΠΆΠΈΠ²ΠΎΡ‚Ρ€Π΅ΠΏΠ΅Ρ‰ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… стало Β«ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Π’ΠΎΠ»ΠΊΠ΅Ρ€Π°Β», Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π±Ρ‹Π²ΡˆΠ΅Π³ΠΎ Π³Π»Π°Π²Ρ‹ Π€Π Π‘ Пола Π’ΠΎΠ»ΠΊΠ΅Ρ€Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ воспрСщало Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ вСсти Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΎ для Π½ΠΈΡ… возмоТности инвСстирования Π² Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ прямых инвСстиций.