Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅. НСобычный взгляд Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ финансов». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 51

Автор Майкл ΠœΠΎΠ±ΡƒΡΡΠΈΠ½

Β«ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ всС Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ½Π΅Ρ€Π²Π½ΠΈΡ‡Π°Π»ΠΈ, β€“ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ мистСр Πžβ€™ΠšΠΈΡ„ΠΈ. β€“ ΠŸΠ°Ρ€Π½ΠΈ Π·Π²ΠΎΠ½ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ½Π΅ ΠΈ ΡΠΏΡ€Π°ΡˆΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ: β€œΠ§Ρ‚ΠΎ Π½Π°ΠΌ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ?” Π― ΠΈΠΌ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π»: β€œΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉΡ‚Π΅ дальшС!”»

Болтовня ΠΎ тСхнологичСских акциях ΠΎΠ±ΠΎΠ³Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ КСйп-Кода. The Wall Street Journal, 2000, 13 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π°

«Они Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ твСрдят: β€œΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉΡ‚Π΅, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉΡ‚Π΅, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉΡ‚Π΅!” всю Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³Ρƒ ΠΎΡ‚ 100 баксов Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π΄ΠΎ банкротства, β€“ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ 63-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΠΊΠΌΠ°Ρ…Π΅Ρ€. β€“ Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, я ΡΡ‚Π°Ρ€Π°ΡŽΡΡŒ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π½ΠΈΡ… подальшС. Никому большС Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡΡŽΒ».

ВмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ мистСр Π€Π»ΠΈΠ½Π½ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ понСдСльник Π΅Π·Π΄ΠΈΡ‚ Π² ΠΊΠ°Π·ΠΈΠ½ΠΎ Π² сосСдний ΠšΠΎΠ½Π½Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΡ‹Π³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π² блэкдТСк ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ΅Ρ€. Β«Π—Π΄Π΅ΡΡŒ я Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅Β», β€“ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎΠ½.

Π’ парикмахСрской Π½Π° КСйп-КодС всС говорят ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Wall Street Journal, 2002, 8 июля

Π’ΡƒΡ„Π»ΠΈ Hush Puppies ΠΈ ΠΆΠ΅ΡΡ‚ΠΎΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

Π’ 1994 Π³. Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½ΠΎ всСго 30 000 ΠΏΠ°Ρ€ Ρ‚ΡƒΡ„Π΅Π»ΡŒ Hush Puppies – классичСских муТских Ρ‚ΡƒΡ„Π΅Π»ΡŒ ΠΈΠ· замши Π½Π° ΠΊΠ°ΡƒΡ‡ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ подошвС. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° популярных Π±ΠΎΡ‚ΠΈΠ½ΠΎΠΊ ΡƒΠΆΠ΅ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π» ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… с производства. Но Ρ‚ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ Ρ‡ΡƒΠ΄ΠΎ: Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ Hush Puppies стали Ρ…ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ Π½Π° ΠœΠ°Π½Ρ…ΡΡ‚Ρ‚Π΅Π½Π΅. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ классичСских Hush Puppies выросли Π΄ΠΎ 430 000 ΠΏΠ°Ρ€ Π² 1995 Π³., Π° Π² 1996 Π³. составили Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 1,7 ΠΌΠ»Π½. ВсСго Π·Π° Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎΠ΄ΡƒΡˆΠ½Ρ‹ΠΉ бассСт, ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π° Π»ΠΎΠ³ΠΎΡ‚ΠΈΠΏΠ΅ Hush Puppies, стряхнул с сСбя ΠΏΡ‹Π»ΡŒ ΠΈ стал ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π³Π°Ρ€Π΄Π΅Ρ€ΠΎΠ±Π° всСх Ρ†Π΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Ρ‹1.

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ Ρƒ истории ΠΎ туфлях Hush Puppies с Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ? Π’ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ… случаях Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ являСтся настроСниС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π—Π° Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ‚ΡƒΡ„Π΅Π»ΡŒ Hush Puppies стоит Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ самый ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ заставляСт инвСсторов ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π±Π΅Π·ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΌΠ° ΠΊ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΎΡ‡Π°ΠΉΡˆΠ΅ΠΌΡƒ пСссимизму ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ.

Π’ качСствС эпиграфа ΠΊ этому эссС я взял ΠΎΡ‚Ρ€Ρ‹Π²ΠΊΠΈ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… статСй, посвящСнных ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΠΊΠΌΠ°Ρ…Π΅Ρ€Ρƒ ΠΈΠ· малСнького Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΊΠ° Π½Π° КСйп-КодС, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π² The Wall Street Journal Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π²ΡƒΡ… с ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ Π²Π΅Ρ€Π° ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΠΊΠΌΠ°Ρ…Π΅Ρ€Π° Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΠΎΠ»Π΅Π±ΠΈΠΌΠ° – ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ портфСля приблиТаСтся ΠΊ сСмизначной Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Π΅, ΠΎΠ½ Ρ€Π°Π·Π΄Π°Π΅Ρ‚ совСты ΠΈ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎ Ρ€Π°Π½Π½Π΅ΠΌ ΡƒΡ…ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π° пСнсию. Π’ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ тСряСт Π²Π΅Ρ€Ρƒ Π² Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ², прСдпочитая ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈΠ³Ρ€Ρƒ Π² ΠΊΠ°Π·ΠΈΠ½ΠΎ. ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ эйфории ΠΊ пСссимизму Π±Ρ‹Π» свойствСнСн Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΠΊΠΌΠ°Ρ…Π΅Ρ€Ρƒ с КСйп-Кода; Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ смСну настроСния ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρƒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… профСссионалов Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, освСдомлСнных Π½Π΅ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ рядового ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΠΊΠΌΠ°Ρ…Π΅Ρ€Π°.

Апчхи!

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ происходит ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Π°Ρ смСна настроСний Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, вспомнитС ΠΎ Π³Ρ€ΠΈΠΏΠΏΠ΅, β€“ Π²Π΅Ρ€Π½Π΅Π΅, ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ распространяСтся Π³Ρ€ΠΈΠΏΠΏ. Π’ΡƒΡ‚ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π²Π° ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ заразности, Ρ‚. Π΅. насколько Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ распространяСтся инфСкция (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ). Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π½ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚. Π΅. ΠΊΠ°ΠΊ часто ΠΈ тСсно люди ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ. Если ΡˆΡ‚Π°ΠΌΠΌ Π³Ρ€ΠΈΠΏΠΏΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π·Π°Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½ΠΎ носитСли ΠΈΠ½Ρ„Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ, эпидСмия Π½Π΅ начнСтся. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ эпидСмия Π½Π΅ начнСтся, Ссли Π΅ΡΡ‚ΡŒ интСнсивныС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Ρ‹, Π½ΠΎ ΡˆΡ‚Π°ΠΌΠΌ Π³Ρ€ΠΈΠΏΠΏΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Π·Π°Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Однако соСдинитС интСнсивныС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ с высокой Π·Π°Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ – ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ эпидСмию2.

ΠžΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ΡΡ, Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΈ распространСния ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΈ выглядят ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ. Оба ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ S-ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ (см. ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 37.1). ΠΠ΅ΡƒΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ этими явлСниями ΠΈΠ· ΠΌΠΈΡ€Π° Π±ΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΌΠΈΡ€Π° бизнСса ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ провСсти прямыС ΠΏΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΠΈ. ΠžΡ‚ стСпСни «заразности» ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ настроСния зависит ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ восприимчивости инвСсторов. А ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π½ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Β«ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡ€Π°Β».

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ГрэхСм ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ сказал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Β«Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ опрСдСляСт Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΒ»3. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° основС ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ…-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π², сколько ΠΏΠΎΠ΄ влияниСм поступков ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ дСйствия Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… людСй. Однако ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· нас ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½ влиянию ΠΈΠ·Π²Π½Π΅. Π£ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· нас свой ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ восприимчивости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ опрСдСляСт, сколько людСй Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΡ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ самоС. Π‘ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ колСбания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π° ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ восприимчивости практичСски всСх инвСсторов ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ условия для Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ смСны настроСний с Π±Ρ‹Ρ‡ΡŒΠΈΡ… Π½Π° мСдвСТьи ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, сСгодня ΠΌΡ‹ связаны ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой тСснСС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ. Π’ послСдниС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ½ΡƒΠ»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ эффСкта ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡ€Π°, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстного ΠΊΠ°ΠΊ Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Π° ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠΏΠΎΠΆΠ°Ρ‚ΠΈΠΉ (ΠΈΠ»ΠΈ стСпСнСй раздСлСния)4. Одной ΠΈΠ· Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡ€Π° являСтся кластСризация, которая опрСдСляСт ΠΏΠ»ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ связСй ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡƒΠ·Π»Π°ΠΌΠΈ Π² сСти. НапримСр, ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ кластСризации Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ваши Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡ‹ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ.

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… сСтСй исслСдоватСли ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠΈΠ»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всСго нСсколько случайных связСй ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ кластСрными сСтями Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ число стСпСнСй раздСлСния. Благодаря соврСмСнным Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ сСтям ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ способны каскадами Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ кластСры с молниСносной ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. НСмалый Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ взаимосвязанности вносят ΠΈ срСдства массовой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρ аналогию с Π³Ρ€ΠΈΠΏΠΏΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ практичСски Π½Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹ Ρ€Π°Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ Π½Π΅ поддался царящСму Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π°ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠ΅Π½ΠΈΡŽ – Π±Ρ‹Ρ‡ΡŒΠ΅ΠΌΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡŒΠ΅ΠΌΡƒ, Π° распространСниС эпидСмии ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ благодаря Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ соврСмСнныС ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ тСсныС связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ людьми. ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π² колСбаниях настроСний Ρ‚ΠΎΠ»ΠΏΡ‹ Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π΅ΠΊΠΎΠ²Π΅Ρ‡Π½Ρ‹.

Экономисты, ΠΏΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡŒΡ‚Π΅ΡΡŒ с мистСром Π Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ

Экономисты Π΄Π°Π²Π½ΠΎ поняли Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ экономичСских Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ (Ρ€ΠΎΠ±Π°ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ) Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Однако Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… экономичСских ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ исходят ΠΈΠ· прСдполоТСния ΠΎ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ вСсьма ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ для модСлирования, Π½ΠΎ Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π½ΠΈΡ… Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎ-ориСнтированная модСль Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ с эмпиричСскими Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ позволяСт ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ пСриодичСскиС расхоТдСния ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ5.

Π’Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ эмоциями инвСсторов ΠΈ колСбаниями курсов Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ извСстна ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π½Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ столСтиС6. ΠŸΠΎΠΆΠ°Π»ΡƒΠΉ, самая Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ аллСгория Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° Π‘Π΅Π½ΠΎΠΌ ГрэхСмом, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ сравнивал Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ с услуТливым Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ мистСр Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь мистСр Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ появляСтся Ρƒ Π΄Π²Π΅Ρ€Π΅ΠΉ инвСстора, прСдлагая ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π‘Π°ΠΌΡƒΡŽ Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ мистСра Π Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ» Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚:

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΡŒΡ‚Π΅ сСбС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΈ мистСр Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ – ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ бизнСсу. К соТалСнию, ваш ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€ страдаСт ΠΎΡ‚ ΡΠΌΠΎΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ нСустойчивости. ΠŸΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π±Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π² приподнятом настроСнии ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ благоприятныС пСрспСктивы. Π’ эти Π΄Π½ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π·Π° свою долю Π² бизнСсС, опасаясь, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ Π·Π°Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚Π΅ Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ ΠΈ присвоитС сСбС Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ врСмя мистСр Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΡƒΠ΄Ρ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ ΠΈ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ пСссимистичСн ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊ бизнСсу, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎ всСму ΠΌΠΈΡ€Ρƒ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ, опасаясь, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅ вСсь бизнСс Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΈ7.

Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ мистСр Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΡ€Π΅Π½Π΅Π±Ρ€Π΅ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π½Π΅ΠΌΡƒ, Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π²Ρ‹ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ Π΅Π³ΠΎ влияниС. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, Ρ†Π΅Π½Π° ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ способны Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой, Π½ΠΎ инвСсторы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Ρ„ΠΎΠΊΡƒΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π΅, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΌΠΎΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ затруднСния, ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡΡΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ЧСловСчСская ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ мСняСтся

Π’ сСрСдинС 1940-Ρ… Π³Π³. Π‘Π΅Π½ ГрэхСм Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ» Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· своих Π»Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ хотя Π² искусствС Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π±Ρ‹Π»ΠΈ сдСланы Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ успСхи, Π½ΠΎ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ Β«Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΌ аспСктС» практичСски Π½Π΅ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ прогрСсса: ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ людСй Π½Π΅ мСняСтся. Π’ Ρ‚ΠΎΠΉ ΡƒΠ΄Ρ€ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ доходности Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ… настроСний ΠΈ высоком ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ трСвоТности, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΡ‹ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ сСгодня, Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ. Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ… ΠΈ ΠΆΠ°Π΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ – Π²ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅ чувства, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΈ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΠΊΠΌΠ°Ρ…Π΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ· малСнького Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΊΠ° Π½Π° КСйп-КодС, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ тысячами инвСсторов Π΄ΠΎ Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ тысячами послС.

О Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ настроСний Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΈ хлСстко сказано Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ГрэхСма ΠΈ Π”ΠΎΠ΄Π΄Π° «Анализ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Β», написанной Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 70 Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄. Π’ΠΎΡ‚ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ говорят ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π»ΠΎ психологиСй инвСсторов Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 1920-Ρ… Π³Π³.:

Π”ΠΎΠΊΡ‚Ρ€ΠΈΠ½Π° Β«Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ эры», которая гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° Β«Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΡ…Β» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Β«Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡˆΠ΅ΠΊΒ») β€“ якобы всСгда здравая инвСстиция, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ‹ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ Π·Π° Π½ΠΈΡ… Π½ΠΈ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈ, Π½Π° Π΄Π΅Π»Π΅ оказалась лишь способом ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π΄Π²Π° Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΊ Π°Π·Π°Ρ€Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ³Ρ€Π°ΠΌ, ΡƒΠΊΡ€Ρ‹Π² Π΅Π΅ Π·Π° Π³Ρ€ΠΎΠΌΠΊΠΈΠΌ словом «инвСстиции». ΠœΡ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ этот психологичСский Ρ„Π΅Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ тСсно связан с Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² послСдниС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ особый Π°ΠΊΡ†Π΅Π½Ρ‚ стал Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°Ρ… стоимости, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π³ΡƒΠ΄Π²ΠΈΠ»Π», качСство ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» доходности ΠΈ Ρ‚. Π΄. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ стоимости, хотя ΠΈ Π±Π΅Π· сомнСния Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ матСматичСской ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ†ΠΈΠΈ; ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ срСди инвСсторов настроСния8.