Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π­ΠΏΠΎΡ…Π° потрясСний. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΈ пСрспСктивы ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ финансовой систСмы». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 56

Автор Алан ГринспСн

Π’Π²ΠΈΠ΄Ρƒ углублСния кризиса ΠœΠ’Π€ вновь проявил Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ ΠΈ Π² июлС сообщил ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ $23 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. Но ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Россия ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π°Π½ΡˆΠΈ, Π΅Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π΄Π°Π» ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ условия ΠœΠ’Π€ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ эффСктивности финансово-Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ провСдСния экономичСских Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ. Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° этот дСмонстративный Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ² ΠœΠ’Π€ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ дальнСйшСС финансированиС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ пустой Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅Π³: ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΎ лишь отсрочит, Π° Ρ‚ΠΎ ΠΈ усугубит Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚. К сСрСдинС августа российский Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ израсходовал Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ своих Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ². Π‘ΡƒΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ Π² послСднюю ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡ‚Ρƒ Π½ΠΈ ΠΊ Ρ‡Π΅ΠΌΡƒ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ, ΠΈ 26 августа Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊ отказался ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ курса рубля Π—Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ дСнь Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ ΡƒΠΏΠ°Π» ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρƒ Π½Π° 38%. ΠŸΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ финансовой ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ ΠœΠ’Π€ Π±Ρ‹Π» ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½.

Π”Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Π΅Ρ€Π³ Π² шок инвСсторов ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ дСньги Π² Россию, нСвзирая Π½Π° ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Π΅ риски. МногиС ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… исходили ΠΈΠ· прСдполоТСния. Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π—Π°ΠΏΠ°Π΄ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ супСрдСрТавС β€” хотя Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΈ, Россия Π±Ρ‹Π»Π° «слишком ядСрной. Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈΒ». Π­Ρ‚ΠΈ инвСсторы ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΡΡŒ. Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΈΡ… союзники спокойно ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ Π•Π»ΡŒΡ†ΠΈΠ½Π° Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ядСрныС Π±ΠΎΠ΅Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°ΠΌΠΊΠΎΠΌ. Но русскиС, ΠΊΠ°ΠΊ оказалось, ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ своими арсСналами ΠΊΡƒΠ΄Π° Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ экономикой. По Π·Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ ΠšΠ»ΠΈΠ½Ρ‚ΠΎΠ½ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΡˆΠ»ΠΈ ΠΊ мнСнию, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π² срСдств ΠœΠ’Π€ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ядСрной ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Ρ‹, ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ кингстоны. ВсС ΠΌΡ‹ Π·Π°Ρ‚Π°ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ‹Ρ…Π°Π½ΠΈΠ΅.

Как ΠΈ слСдовало ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, ударная Π²ΠΎΠ»Π½Π° российского Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° потрясла Π£ΠΎΠ»Π»-стрит Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сильнСС, Ρ‡Π΅ΠΌ кризисы Π² странах Азии. Волько Π·Π° послСдниС Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ августовских дня индСкс Dow Jones потСрял ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 1000 ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚.Π΅. 12%. Π”ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π΅Π½Π½Π΅Π΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ инвСсторы Π±Ρ€ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ спасСния Π² казначСйских облигациях. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ приостановили ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ крСдитования ΠΈ повысили ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎ коммСрчСским ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ.

Π—Π° этими проявлСниями Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ маячило Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ бСспокойство ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ послС сСми Π»Π΅Ρ‚ роста экономичСский подъСм Π² БША ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ. ОпасСния, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. Как Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΌΡ‹ ΡΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ с послСдствиями российского кризиса, экономика ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠ»Π° рост ΠΈ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π½Π° протяТСнии Π΅Ρ‰Π΅ Π΄Π²ΡƒΡ… Π»Π΅Ρ‚. Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° наступила другая Ρ„Π°Π·Π° Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ активности. Но я Π²ΠΈΠ΄Π΅Π» Π³Ρ€ΡΠ΄ΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ считал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ.

Π’ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ сСнтября ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΌΠΎΠ΅ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ выступлСниС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ студСнтами-экономистами ΠšΠ°Π»ΠΈΡ„ΠΎΡ€Π½ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ унивСрситСта Π² Π‘Π΅Ρ€ΠΊΠ»ΠΈ. Π― собирался Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ взаимосвязи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ экономикой. Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ вопросы, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Но Π½Π΅Π·Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π΄ΠΎ дня выступлСния стало ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ послС Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΡ… событий Π² России нСльзя ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ внутриэкономичСскими ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° АмСрики Π±Ρ‹Π»Π° Π½Π΅ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π΅ экономика Π²Ρ‹Π΄ΠΎΡ…Π»Π°ΡΡŒ, Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ тСхнологичСская Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΡ ΠΈ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ глобализация ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ дисбаланс, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ создавал напряТСниС Π² ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… финансовых систСмах.

Π’ своСй Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈ я поднял вопрос ΠΎ влиянии потрясСний Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ Π½Π° Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ экономику. Π”ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€, сказал я, ΠΌΡ‹ Π½Π΅ ΠΎΡ‰ΡƒΡ‰Π°Π»ΠΈ Π½Π° сСбС Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… послСдствий, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ограничСния Ρ†Π΅Π½ ΠΈ сокращСния спроса Π½Π° амСриканскиС Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹. Но ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ нарастания кризисных явлСний Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… странах эти явлСния всС сильнСС Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π½Π°ΡˆΠΈΡ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΈ экономикС 8 Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΎΠΌΡ€Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ экономичСскиС пСрспСктивы.

«БША физичСски Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ оазисом процвСтания посрСди ΠΌΠΈΡ€Π°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ всС сильнСС ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈΒ». β€” сказал я. Нам Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ максимальной Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΠ· тСхнологичСской Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΈ, Ссли Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ государства Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π΅Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ. ΠœΡ‹ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π±Π΅Π· внимания ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· стран, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ экономичСскиС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, этот Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ стал Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ для ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΈΠ· Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π» Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°ΡΠ»Π°ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ послСдними достиТСниями тСхнологичСской Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΈ.

НС Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ насчСт «оазиса процвСтания» ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π»ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΡ‚ дСнь особоС Π²ΠΏΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. Но эта ΠΌΡ‹ΡΠ»ΡŒ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ пСрспСктиву. Π― Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ» Π½Π΅ ΠΎ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠΈΡ… мСсяцах ΠΈΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π΅. Π‘Ρ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ самоизоляции Π² Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½Ρ†Π°Ρ… ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ сильно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ ΠΎΡ‚ Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ избавились. Π’ общСствС Π±Ρ‹Ρ‚ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π· АмСрика Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ…, Ρ‚ΠΎ Π½Π°ΠΌ слСдуСт Ρ€Π°Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ этому Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ.

Выступая ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ студСнтами Π² Π‘Π΅Ρ€ΠΊΠ»ΠΈ, я сказал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ кризис Π² России заставил Π€Π Π‘ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ вопросам. Нас Ρ‚Π°ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‚ΠΈΠ»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ инфляции, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΡ‹ Π½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈ внимания Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ кризиса ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ финансовой систСмы. ИмСнно эту Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠ΅Π³ΠΎ выступлСния ΠΏΠΎΠ΄Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° прСсса: Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит ΠΌΠΎΠ΅ высказываниС Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ воспринято ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΠΌΠ΅ΠΊ Π½Π° Ρ‚ΠΎ. Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΠ° опСрациям Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ рассматриваСт Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ пониТСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.

Π£Π³Ρ€ΠΎΠ·Π° глобальном рСцСссии казалась ΠΌΠ½Π΅ всС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ. И я Π±Ρ‹Π» ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π€Π Π‘ Π½Π΅ смоТСт ΡΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π½Π΅ΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. ЀинансовоС Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ наблюдалось ΠΏΠΎ всСму ΠΌΠΈΡ€Ρƒ, Π° это ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎ совмСстныС усилия ΠΏΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΌΡΠ³Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ. Π‘ΠΎΠ± Π ΡƒΠ±ΠΈΠ½ раздСлял мою Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ зрСния, Π’ ΠΊΡƒΠ»ΡƒΠ°Ρ€Π°Ρ… ΠΌΡ‹ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ министров финансов ΠΈ Π³Π»Π°Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² государств Β«Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠΉ сСмСрки» Π² нСобходимости координирования ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ€. Π‘ΠΏΠΎΠΊΠΎΠΉΠ½ΠΎ, Π½ΠΎ Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΎ ΠΌΡ‹ настаивали Π½Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ объСма ликвидности ΠΈ сниТСнии ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π²ΠΎ всСх Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… странах ΠΌΠΈΡ€Π°.

НСкоторых Π½Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ. Но Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†ΠΎΠ², послС Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΉ СвропСйских Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² 14 сСнтября, прСдставитСли Β«Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠΉ сСмСрки» ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сформулированноС заявлСниС. «Баланс рисков Π² ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экономикС смСстился», β€” Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π² Π½Π΅ΠΌ. Π”Π°Π»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ измСнСния ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Β«Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠΉ сСмСрки», ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ с инфляциСй ΠΊ совмСстному ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ роста. Π’ своих ΠΌΠ΅ΠΌΡƒΠ°Ρ€Π°Ρ… Π ΡƒΠ±ΠΈΠ½ краснорСчиво ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ эти нСсколько слов, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Ρ‹ Π±Π΅ΡΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π½ΠΈ казались, ΠΎΠ·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΊΠ°Ρ€Π΄ΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ пСрСстройку ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ финансовой систСмы: Β«Π’ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ своС ΠΎΡ€ΡƒΠΆΠΈΠ΅, ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΈ Π½Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹Ρ… инвСсторах, любой нюанс коммюникС, подписанного финансовыми руководитСлями сСми ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π² ΠΌΠΈΡ€Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅Β».

ΠŸΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ эти шаги Π½Π΅ смягчили ощущСния Π½Π°Π΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ катастрофы. ПослСднСй ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‚Π²ΠΎΠΉ финансовой эпидСмии стала Бразилия, ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ сСнтября Π ΡƒΠ±ΠΈΠ½ ΠΈ БаммСрс ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ, разрабатывая совмСстна с ΠœΠ’Π€ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ экстрСнной ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ. Π’Π΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ Π³Π»Π°Π²Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ° Π‘ΠΈΠ»Π» Макдоно взялся Π·Π° Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ послСд-ствий ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· самых ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Ρ… Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Уоллстрит - Long-Term Capital Management (LTCM).

Π”Π°ΠΆΠ΅ Π² Π“ΠΎΠ»Π»ΠΈΠ²ΡƒΠ΄Π΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Ρ€Π°ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ истории ΠΊΡ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ финансового ΠΏΠΎΠ΅Π·Π΄Π°. НСсмотря Π½Π° своС скучноС Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅, LTCM являлся прСстиТным, извСстным ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ прСдприятиСм, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ Π² Π“Ρ€ΠΈΠ½Π²ΠΈΡ‡Π΅ (ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ ΠšΠΎΠ½Π½Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒΡ‚). Π€ΠΎΠ½Π΄ дСмонстрировал Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, управляя инвСстиционным ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ $125 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π² интСрСсах ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π’ числС ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ² LTCM Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π΄Π²Π° нобСлСвских Π»Π°ΡƒΡ€Π΅Π°Ρ‚Π° Π² области экономики β€” ΠœΠ°ΠΉΡ€ΠΎΠ½ Π¨ΠΎΡƒΠ»Π· ΠΈ Π ΠΎΠ±Π΅Ρ€Ρ‚ ΠœΠ΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠ½, Ρ‡ΡŒΠΈ ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Ρ€Π°ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ матСматичСскиС ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ являлись основой финансовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°. LTCM спСциализировался Π½Π° рискованных Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… сдСлках с амСриканскими, японскими ΠΈ СвропСйскими облигациями, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², объСм ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π» $120 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΈΠΌΠ΅Π» ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ порядка $1.25 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π² финансовых Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°Ρ… β€” экзотичСских ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°Ρ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ лишь частично ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π»ΠΈΡΡŒ Π² балансС. НСкоторыС ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π±Ρ‹Π»ΠΈ чисто спСкулятивными, Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ использовались для хСдТирования портфСля LTCM ΠΎΡ‚ всСх мыслимых рисков. ЗабСгая Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄, ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Ρ‹ΠΌ рассСялся, Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ LTCM ΠΊ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ катастрофы. По ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ $35 Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

Российский Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ оказался Ρ‚Π΅ΠΌ айсбСргом, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΏΠΈΠ» этот финансовый Β«Π’ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΊΒ». Бобытия Π² России Π½Π°ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ нобСлСвскиС Π»Π°ΡƒΡ€Π΅Π°Ρ‚Ρ‹ оказались Π±Π΅ΡΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ LTCM ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Ρ‚Π°ΠΊ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ хитроумная Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° просто Π½Π΅ успСла ΡΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ. ΠŸΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ Π·Π° дСнь Π½Π° Π³Π»Π°Π·Π°Ρ… Ρƒ ΠΎΡˆΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ LTCM Π² Ρ‚Ρ€ΡƒΠ±Ρƒ Π²Ρ‹Π»Π΅Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ $5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄.

Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ°, Π² обязанности ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит, Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ слСдил Π·Π° ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‚Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅Ρ‚Π»Π΅ΠΉ LTCM. Π’ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ΅, ΠΌΡ‹ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅ΠΌ компаниям, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ошибки. Однако Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Ρ†Π°Ρ€ΠΈΠ»Π° Π½Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΈ Π‘ΠΈΠ»Π» Макдоно опасался, Ρ‡Ρ‚ΠΎ выбрасываниС Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ LTCM, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΠΎΠ±Π²Π°Π»Ρƒ Ρ†Π΅Π½. Π—Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π°Π²ΠΈΠ½Ρƒ банкротств. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ сообщил ΠΎ своСм Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, радости я Π½Π΅ испытал, Π½ΠΎ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ Π±Ρ‹Π» ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ.