Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π­ΠΏΠΎΡ…Π° потрясСний. ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΈ пСрспСктивы ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ финансовой систСмы». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 116

Автор Алан ГринспСн

ΠŸΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² измСнСния Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ. Компании β€” Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² с фиксированными Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ… инвСстирования с участиСм Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°Ρ…, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ…, ΠΊΠ°ΠΊ быстро Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ послС Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ° Π½Π° пСнсию. Полагаю, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ с фиксированными взносами частично замСнят Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ систСму ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния с сокращСниСм Π΅Π΅ финансовых возмоТностСй Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ измСнСния ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΈ пСнсионСров. Как Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Ρ‹ ΠΈ послСдствия ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ пСнсионного Π±Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ станут ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ для ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… пСнсионСров, всС большС Π·Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΆΠΈΠ»Ρ‹Ρ… людСй Π½Π°Ρ‡Π½ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° пСнсию. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… рСсурсов ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ насСлСния пСнсионСрам Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ всС большС Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ 401 (ΠΊ), частноС страхованиС ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инструмСнты.

Π’ БША Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Β«Π±Π΅Π±ΠΈ-Π±ΡƒΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ²Β» с высокими Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ достаточно ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свою пСнсию ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. ЀинансированиС пСнсии для Β«Π±Π΅Π±ΠΈ-Π±ΡƒΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ²Β» со срСдними ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎ. ΠŸΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ сСгодняшниС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ страхования, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ высокого ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ числСнности Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊ числСнности пСнсионСров, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ всС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ. Π’ случаС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° СдинствСнным Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ становится Ρ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ иная Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° частного финансирования. Π’ Π·Π°Π³Π»Π°Π²ΠΈΠΈ этой Π³Π»Π°Π²Ρ‹ стоит вопрос: Β«ΠœΠΈΡ€ пСнсионСров β€” ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ Π»ΠΈ ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ сСбС это?Β» ΠžΡ‚Π²Π΅Ρ‚ выглядит Ρ‚Π°ΠΊ: Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Π½. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ Ρƒ ΠΌΠΈΡ€Π° Π½Π΅Ρ‚. Π”Π΅ΠΌΠΎΠ³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ.

23.ΠšΠžΠ ΠŸΠžΠ ΠΠ’Π˜Π’ΠΠžΠ• Π£ΠŸΠ ΠΠ’Π›Π•ΠΠ˜Π•

Β«ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ Enron?Β» β€” спросил я своСго старого Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° ΠΈ наставника Π”ΠΆΠΈΠΌΠ° Π‘Π΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π° Π² ноябрС 2001 Π³ΠΎΠ΄Π°. Β«Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΎΡ‚ΡŠΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠ°Ρ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ Π˜Π½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ‚Π° Π‘Π΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°, Π³Π΄Π΅ Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Π΅ΡˆΡŒ с Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠΌΒ», β€” ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΠΈΠ» ΠΎΠ½. Π― ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ·Ρ€Π΅Π²Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ эту ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ Π²Ρ€ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎ врСмя торТСствСнного ΠΎΠ±Π΅Π΄Π°. Акции Enron Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°Π»ΠΈ, ΠΈ компания стояла Π½Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π°. Π’ Ρ‚ΠΎΠΌ ноябрС слово «прСмия» Π² привязкС ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Enron выглядСло ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ нСумСстным. Однако я Π±Ρ‹Π» ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ обязан Π”ΠΆΠΈΠΌΡƒ Π‘Π΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρƒ ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ прСмия Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»Π° ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… прСдставлСний ΠΈΠ»ΠΈ вручСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³, согласился ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π΅.

Компания Enron Π±Ρ‹Π»Π° для мСня Π·Π°Π³Π°Π΄ΠΊΠΎΠΉ Π΅Ρ‰Π΅ со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ ΠΏΡ€Π΅Π·Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° засСдании правлСния Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Далласа Π² Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€Π΅ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°, устроСнной Π΅Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π”ΠΆΠ΅Ρ„Ρ„Ρ€ΠΈ Π‘ΠΊΠΈΠ»Π»ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ. Он нарисовал ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ схСму функционирования этой Π°ΠΌΠ±ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ·Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ XXI Π²Π΅ΠΊΠ°. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° впСчатляла, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π»Π° Π½Π° вопрос: Π° Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ всС-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Enron? На Ρ‡Π΅ΠΌ эта компания Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ дСньги? МнС Π±Ρ‹Π»ΠΈ понятны Π΅Π΅ стратСгии, связанныС с ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ инструмСнтами ΠΈ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ хСдТируСтся ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΠΎΡΡŒ нСясным.

ΠšΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ½Π° Enron, ΠΊΠ°ΠΊ объяснял Π‘ΠΊΠΈΠ»Π»ΠΈΠ½Π³ впослСдствии, Π±Ρ‹Π»Π° связана с ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€Π΅ΠΉ довСрия, Ρ‡Ρ‚ΠΎ лишило компанию возмоТности Π·Π°ΠΈΠΌΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ срСдства. На ΠΌΠΎΠΉ взгляд, Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ объяснСнии Π΅ΡΡ‚ΡŒ изъян. Π― всСгда считал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли крупная мСталлургичСская компания тСряСт Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅, Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ ΡΡ‚Π°Π»Π΅ΠΏΠ»Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ‡Π΅ΠΉ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠΏΠ°ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ нуля. Enron ΠΆΠ΅ исчСзла практичСски бСсслСдно, оставив лишь Ρ€Π°Π·Π³Π½Π΅Π²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… сотрудников ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π― Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ крупная амСриканская компания ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΈΠ· символа Π² Π½ΠΈΡ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ быстро.

ΠšΡ€Π°Ρ… Enron ΠΈ скандал Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ банкротства WorldCom ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π»Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ особСнно обСспокоили мСня. Π”ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄Π° Π² Π€Π Π‘ я Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΡŒ Π²Π΅ΠΊΠ° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» Π² совСтах Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² 15 ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ (Π½Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ) ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ знаю ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ управлСния. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, я прСкрасно Π²ΠΈΠΆΡƒ Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ рСалиями ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния Π² АмСрикС ΠΈ прСдставлСниями ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ политичСских Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΠ± ΡƒΠΏΡ€Π°Π²-Π»Π΅Π½ΠΈΠΏ компаниями. ΠŸΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°, которая ΠΈ Π±Π΅Π· Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ сомнСваСтся Π² сущСствовании Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ этики, боюсь, Π½Π΅ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ откровСния, ΠΈΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π²Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅Π· с общСпринятым Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² управлСния компаниями. МногиС мифологичСскиС аспСкты ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния ΡƒΡˆΠ»ΠΈ Π² Π½Π΅Π±Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ Π² соврСмСнной экономикС.

На протяТСнии XIX Π²Π΅ΠΊΠ° ΠΈ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ XX Π²Π΅ΠΊΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹, Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ участвовали Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ амСриканскими компаниями. Они Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π» Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… отвСтствСнных исполнитСлСй ΠΈ. ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΎ Π°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ±ΡƒΡ‚Ρ‹ дСмократичСского ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ правлСния. Однако Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ дСсятилСтия ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ распылСниС собствСнности, Π° управлСнчСский ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ Π½Π΅ всСгда пСрСдавался ΠΎΡ‚ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΠΊΠ°ΠΌ. Π‘ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ финансовых институтов Π² XX Π²Π΅ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ стали Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ инвСстирования, Π° Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ инструмСнт, Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ участиС Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ. Если Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρƒ Π½Π΅ нравится, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚, ΠΎΠ½ просто ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π’ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π² дСйствия руководства ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ стало Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. НСзамСтно ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π» ΠΎΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΊ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ. Если Π½Π΅ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ нСмногочислСнныС выступлСния Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ процСсс измСнСния ΠΏΡ€ΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ°Π» Ρ‚ΠΈΡ…ΠΎ ΠΈ Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΏΠΎ ΡƒΠΌΠΎΠ»Ρ‡Π°Π½ΠΈΡŽ.

Π‘ самоустранСниСм Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ управлСния Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° стали Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ списки Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈΡΡŒ практичСски Π±Π΅Π·ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎ. ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ руководство ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π»ΠΈ Π² нСприятноС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, такая ΠΏΠ°Ρ€Π°Π΄ΠΈΠ³ΠΌΠ° ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ вопрос. Однако ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ случаи Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΈΠΌΠΈ. По своСму Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Ρƒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΈΠ· дСмократичСского Π² Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠ΅. Π“Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π½Π° засСданиС совСта Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², прСдставляСт Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ финансового Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ практичСски Π±Π΅Π· обсуТдСния совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚. Π“Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ сСгодня ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Π΅ полномочия ΠΎΡ‚ совСта Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΠ½ сам ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚.

На протяТСнии дСсятилСтий ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ агСнтства ΠΈ заинтСрСсованныС Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов, особСнно Π½Π° пСнсионныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡΡΡŒ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° собраниях Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², с Ρ‚Π΅ΠΌ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΎΠ·Ρ€ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Β«ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡŽΒ» ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Ρ… Π»Π΅Ρ‚. Однако эти ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡƒΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… обязанности ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ инвСстированиСм срСдств пСнсионСров. Они Π½Π°ΡΡ‚Π°ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… компСтСнция β€” это ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. НСкоторыС ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ пСнсионныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ, Π½ΠΎ ΠΈΡ… влияниС Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ силы ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ появлСнию Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² прямых инвСстиций, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ всС большС Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅Π½ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ нСбольшой сСгмСнт ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ слияния ΠΈ поглощСния β€” процСссы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ Π½Π΅ Π²Π»Π΅ΠΊΡƒΡ‚ Π·Π° собой обновлСния руководства. Π’Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½Ρ‹Π΅ поглощСния ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡŽ Π² чистом Π²ΠΈΠ΄Π΅, Ссли ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Β«Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΒ» сущСствуСт лишь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ окопавшимися Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ руководитСлями. Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ.

Вряд Π»ΠΈ стоит ΡƒΠ΄ΠΈΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ отсутствиС Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ подотчСтности Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ злоупотрСблСниям, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠ·ΠΌ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. МнС. ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΡƒ, Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΌΡƒ Π² совСтах Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° протяТСнии Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈ Π²Π΅ΠΊΠ°, ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΠ΅ злоупотрСблСния β€” распространСнноС явлСниС, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€.

МСня Π½Π΅ удивляСт, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ вознаграТдСния Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π² послСдниС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ·Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ общСствСнности. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ всСго Ρ€Π°Π·Π΄Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠΉ рост вознаграТдСния Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ срСднСй Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ². Π”ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. На Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ дСйствия ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ дСйствия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ сотни ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². НСсколько ΠΏΠΎΠΊΠΎΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π°Π·Π°Π΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° пространство для ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ мСньшС, эта Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π»Π° дСсятков ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, конкурСнция заставляСт совСты Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ самых Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ суммы Π·Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Β«Π·Π²Π΅Π·Π΄Β».

Π’ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π² срСднСм тСсно связано с Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. БрСдняя рыночная капитализация ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, входящСй Π² индСкс S&P 500, выросла с $2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π² 1980 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎ $26 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π² 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. БрСдняя рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ 10 ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ индСкса S&P 500 составляла Π² 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ $260 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с 1993 ΠΏΠΎ 2006 Π³ΠΎΠ΄ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ вознаграТдСния Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° Π² компаниях Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π°, ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ, Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ увСличивался Π½Π° 10%1, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π° большС Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ прироста Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ нСруководящих Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ². ΠšΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π΅ говоря, Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈ рядовых Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² практичСски ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ростом стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, зависящСй ΠΎΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Однако это касаСтся срСднСго вознаграТдСния Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². УсрСднСниС скрываСт Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ число ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΉ. На ΠΌΠΎΠΉ взгляд, Π±Ρ€ΠΎΡΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² Π³Π»Π°Π·Π° Β«Π½Π΅Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½Ρ‹Π΅Β» Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ β€” Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ устанавливаСтся Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅, Π΅Ρ‰Π΅ Π΄ΠΎ получСния Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ². Π”Π°ΠΆΠ΅ самыС ΠΏΡ€ΠΎΠ½ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ совСты Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² врСмя ΠΎΡ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΡˆΠΈΠ±Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΈ ΠΈΡ… ошибки Π²ΠΎΡΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° явно ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹.