Читать онлайн «Факторинг и секьюритизация финансовых активов». Страница 30

Согласно части первой ст. 14 Банковского кодекса Республики Беларусь (далее – БК РБ) «финансирование под уступку денежного требования (факторинг)» является банковской операцией. Примечательно, что в качестве фактора признаются как банки, так и небанковские кредитно-финансовые организации (ст. 153 БК РБ). В то же время законодательство Эстонской Республики (ст. 5 Закона от 15 декабря 1994 г. «О кредитных учреждениях»), а также Словацкой Республики (ст. 1 Закона «О банках»), не включают факторинг в число лицензируемых банковских операций, из чего можно сделать вывод о том, что его осуществление входит в общий объем правоспособности юридических лиц.

Отмена прямого государственного регулирования рынка фактически означает его саморегулирование, однако для эффективного функционирования рынка необходимо дальнейшее совершенствование законодательства.

Оценивая потенциал российского факторинга, необходимо отметить следующие направления его развития:

• выход на рынок новых игроков, различных по организации и финансовой поддержке (иностранные банки и финансовые компании, независимые российские компании);

• усиление конкуренции и, как результат, повышение качества факторинговых продуктов и уровня факторингового обслуживания;

• увеличение роли неценовых рыночных преимуществ: сокращение сроков принятия решения о возможном финансировании, предоставление факторинга клиентам вне зависимости от его территориального расположения и местонахождения дебиторов, расширение ассортимента услуг, повышение качества сервиса для клиентов;

• рост внутреннего факторинга за счет диверсификации факторинговых услуг (расширение продуктового ряда);

• диверсификация деятельности факторинговых компаний за счет оказания консультационных услуг;

• разработка специальных предложений под поставщика, рыночный сегмент, дебитора;

• концентрация рыночных игроков и консолидация бизнеса – общефинансовая тенденция реорганизации бизнеса (слияния и поглощения), которая будет способствовать уходу с рынка игроков (увеличатся масштаб и капитализация компаний);

• усиление принадлежности к банковским группам: без постоянного притока гарантированного финансирования факторинг будет нежизненспособен;

• среднесрочный курс на малый и средний бизнес;

• региональная экспансия: расширение филиальной сети, приоритет межрегиональных поставок;

• стандартизация рынка – основа для разработки единого стандартного продукта, который будет одинаково пониматься всеми покупателями на рынке;

• ужесточение системы риск-менеджмента большинством игроков рынка;

• использование факторами нового программного обеспечения для анализа и оптимизации собственных издержек, повышения качества обслуживания поставщиков и контроля за кредитом.

В структуре рыночных сил можно ожидать выхода на рынок прогосударственных компаний, дочерних факторинговых компаний, таких как «ВТБ Факторинг», имеющих серьезную поддержку со стороны материнских государственных банков. В условиях дефицита ликвидности они оказались в наиболее выгодных условиях благодаря доступу к пассивной базе банка и отсутствию обязательств по резервированию. О планах приступить к предоставлению факторинговых услуг заявлял также Сбербанк РФ.

Другая категория новых игроков на российском рынке – это дискаунтеры. Для факторингового рынка им может стать игрок, продающий услугу инвойс-дискаунтинга. В перспективе рынок должен оказаться перспективным для зарубежных игроков с более дешевыми каналами финансирования. Уже сегодня к российскому факторингу начинают проявлять интерес такие международные организации, как Coface Holding, Trasta komercbanka, FIMBank и IFC.

Можно говорить о зарождающейся специализации провайдеров факторинговых услуг на рынке. Наиболее ярко это проявляется в разделении должников по классам. Отдельные игроки специализируются на работе с малым и средним бизнесом. Большинство же предпочитает работу с крупными клиентами. С 2009 г. наблюдается тенденция сегментации продуктового ряда. На одном полюсе рынка оказались факторы, финансирующие поставщиков товаров повседневного спроса, на другом – факторы, финансирующие поставки в адрес федеральных ритейловых гигантов.

Существующее в России законодательное регулирование рынка факторинга, в настоящее время к сожалению, не отражает до конца все аспекты факторинговых сделок. В отличие от широкой практики в западных странах предоставлять факторинговые операции без финансирования (только управление дебиторской задолженностью), в России предоставление подобного рода услуг ограничивается гл. 43 ГК РФ, где под факторингом понимается «финансирование под уступку денежного требования». По мнению большинства участников рынка, недостаточная определенность трактовки экономической сущности факторинга и связанных с ним понятий и служит основным фактором, сдерживающим сегодня широкую экспансию факторинговых услуг в России.

В отличие от Европы, где факторинг возник как форма торгового кредитования, в России он зародился как продукт банковского финансирования. В современном виде российский факторинг сохраняет за собой свою банковскую специфику: основными поставщиками факторинговых услуг в России являются банки, а не специализированные компании, как в развитых странах Запада. В России факторинг как вид финансово-посреднической деятельности не лицензируется, как в большинстве европейских стран. Вместе с тем существующее в России законодательное регулирование рынка факторинга не отражает до конца все аспекты факторинговых сделок. В отличие от принятой в западных странах практики предоставлять факторинговые операции без финансирования в России предоставление подобного рода услуг ограничивается гл. 43 ГК РФ, где под факторингом понимается «финансирование под уступку денежного требования».

В отраслевой структуре факторинговых сделок более 70 % приходится на торговые операции (оптовая торговля), причем во многих российских факторинговых компаниях существует прямой запрет на определенные виды деятельности, в том числе на услуги финансовому сектору. Если на долю факторинга без регресса в среднем приходится более 60 % от общемирового объема заключаемых факторинговых сделок, доминирующим среди услуг российских факторинговых компаний остается факторинг с регрессом, аккумулирующий до 90 % рынка. Существенно отстает российский рынок факторинга и по показателю международного факторинга, на долю которого приходится всего 1 % в структуре российского рынка. В развитых странах Европы этот показатель достигает 10–15 %.

Кризис не обошел стороной российский рынок факторинга. Многие факторинговые компании были закрыты, а ряд банков просто свернул свои факторинговые подразделения. Вместе с тем конкуренция, обострившаяся на витке посткризисного развития на рынке факторинга, провоцирует компании на разработку и внедрение новых факторинговых предложений, предоставление выгодных условий обслуживания.

Вестник факторинга. 2008–2010 [Электронный журнал]. См.: www.factoringpro.ru

Российский рынок факторинга // Обзор рейтингового агентства «Эксперт РА». http://www.raexpert.ru/

Шульгина Т. С., Гусева В. И. Факторинг: быть или не быть? // Бизнес и банки. 2000. № 33.

Эрделевский A. M. Правовые проблемы факторинга // Финансы. 2002.

№ 3.

1. Какие можно выделить признаки российского рынка факторинга, отличающие его от мировой структуры рынка?

2. Обнаруживается ли специфика российского факторинга с точки зрения исторических предпосылок его развития в мире?

3. В чем причина низкого спроса на услугу безрегрессного факторинга со стороны российских компаний?

4. Какая из двух категорий факторов (банк/специализированная компания) является доминирующей на российском рынке? Почему?

5. В чем, на ваш взгляд, причина невысокой доли международного факторинга в структуре российского рынка?

6. Какой из видов факторинга можно считать наиболее перспективным для малых и средних предприятий?

7. В чем заключается опасность отмены лицензирования факторинговой деятельности в России?

8. Является ли саморегулирование факторинга рынка действенным механизмом для защиты прав его участников?

Для выделения договора факторинга из числа сходных договорных отношений (договора цессии, договора залога, кредитного договора) наиболее существенными и отличительными признаками необходимо считать денежный характер уступаемого требования при факторинге и условие о том, что его уступка производится против встречного предоставления денежных средств лицом, которому уступается это право (либо передается в виде обеспечения).