Читать онлайн «Итоги № 10 (2012)». Страница 15

Все эти процессы носят абсолютно объективный экономический характер, от политических пертурбаций они никак не зависят. Но есть и последние.

В нашей стране грядут президентские выборы и, скорее всего, на пост президента вернется Владимир Путин. Настоящего бизнесмена вряд ли волнуют такие тонкости, как демократия и свобода (разве что в отношении его собственного капитала). Но вот причины возвращения Путина его не могут не волновать.

В частности, есть гипотеза, что такой причиной стал как раз экономический кризис, одним из последствий которого почти наверняка станет сокращение бизнес-элиты. Причем значительное сокращение. Иными словами, Путин сделал некий выбор, который можно описать так: или он будет резать, или его. Не поймите превратно — речь идет о доступе к пирогу, то есть перераспределению природных богатств, не более того.

Но в стране есть довольно много групп, в том числе чиновников, которые сегодня самые богатые люди и которые понимают, что в конкуренции за доступ «к Путину» у них шансов мало. Это значит, что они должны как-то обезопасить если не свои властные позиции, то хотя бы свои нажитые честным и нечестным путем капиталы. А значит, их нужно выводить из страны, причем как можно быстрее. Это же относится и к некоторым иностранным инвесторам, которые сделали неправильные политические ставки.

Вот и получается, что некоторые базовые причины приводят к росту оттока капитала, а локальные, спекулятивные факторы вроде роста цен на нефть их не компенсируют. Разумеется, на этот счет могут быть и другие мнения, но факт, как говорится, налицо. Более того, по мере развития экономического кризиса те из перечисленных выше причин, которые связаны с кризисом, будут усиливаться, а политические, скорее всего, тоже пока не ослабнут.

А это значит, что крайне опасный для нашей экономики процесс оттока капитала будет продолжаться. А вся политика правительства 2000-х годов по привлечению иностранного капитала окончательно пойдет псу под хвост. Обидно, но не неожиданно.

Время падать

/  Дело /  Капитал /  Акции

На прошлой неделе российские биржевые индикаторы показали разную динамику: индекс ММВБ смог прибавить еще около одного процента, индекс РТС практически не изменился. Стало заметно: российские и зарубежные инвесторы перестали реагировать на положительные новости бурными покупками. Тем не менее в последнюю пятницу перед президентскими выборами никто не захотел фиксировать прибыль, это заставляет предположить: любые варианты развития событий уже заложены в текущие котировки.

Аналитики вовсю трубят о том, что на рынке должна пройти коррекция, поскольку уж больно много индикаторов об этом говорят. Поэтому вполне вероятно, что по итогам этой недели мы все-таки увидим просадку. Поводом, например, может стать плохая макроэкономическая статистика из-за океана. Это отрезвит «быков» и заставит их внимательнее присмотреться к реальным показателям мировой и американской экономики.

Купи-продай

/  Дело /  Капитал /  Купи - продай

«Акции протеста оппозиции могут оказать негативное влияние на российский рынок акций»

Андрей Алексеев, управляющий активами, Абсолют Банк:

— Эту неделю рынки рискованных активов могут провести, консолидируясь в широком диапазоне. С одной стороны, часть инвесторов уже предпочитает фиксировать позиции на текущих, достаточно высоких уровнях, учитывая неопределенность в мировой экономике, с другой — значительная ликвидность, поступающая в финансовую систему, будет удерживать рынки от серьезной коррекции. В свете последних комментариев председателя ФРС США относительно перспектив запуска QEIII будут важны данные о состоянии американского рынка труда. Отдельной темой для спекуляций на российском рынке станут итоги президентских выборов.

В случае сохранения политической стабильности индекс ММВБ может достигнуть уровня 1650 пунктов. Ожидаемые диапазоны торгов для нефти марки Brent — 120—125 долларов за баррель, по золоту — 1700—1750 долларов за унцию. Мы рекомендуем сохранять среднесрочные позиции в акциях нефтегазового сектора. Отдельного внимания заслуживают бумаги «НОВАТЭКа», несколько отставшего от рынка в последнее время. Для спекулянтов по-прежнему интересны бумаги финансового и металлургического сектора.

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»:

— Российский фондовый рынок на прошлой неделе торговался в достаточно узком диапазоне, потеряв с понедельника по середину дня четверга символические 0,5 процента. Нефть, с учетом некоторой коррекции, удержалась выше 120 долларов за баррель. Рубль также немного скорректировался по отношению к бивалютной корзине. Несмотря на спокойствие рынков, новостной фон был достаточно насыщенный. Это и предоставление ЕЦБ банкам еще 530 миллиардов евро трехлетних кредитов, и выступление главы ФРС Бена Бернанке, отметившего улучшение ситуации в экономике США, что было подтверждено корректировкой оценки ВВП за IV квартал в сторону увеличения. Также нельзя обойти вниманием данные по индексу PMI Китая, который держится выше 50 пунктов уже три месяца подряд.

Кирилл Горячих, аналитик рынка ценных бумаг «Ренессанс Управление Активами»:

— Последние опросы общественного мнения предрекают уверенную победу Путина на выборах 4 марта, что стало сигналом к покупке для ряда игроков. Неопределенность относительно поставок нефти из Ирана, а также позитивные данные из США и Китая привели к тому, что котировки смеси Brent перешагнули планку в 120 долларов за баррель, что также способствовало оптимизму относительно российских акций. На мировых рынках основной новостью стали итоги аукциона LTRO-2 по предоставлению ликвидности европейским банкам. На этой неделе ожидаются важные макроэкономические данные из США и Китая. Особое внимание рынка будет приковано к итогам президентских выборов в России. Согласно публикациям в прессе в центре Москвы пройдут акции протеста оппозиции, что может оказать негативное влияние на российский рынок акций.

Фишка недели

/  Дело /  Капитал /  Фишка недели

Акционерам компании «Разгуляй» на прошлой неделе несказанно повезло с корпоративными новостями. После того как в деловых СМИ появилась информация о том, что Внешэкономбанк может купить в этом агрохолдинге крупную долю (около 17 процентов), его акции на объединенной бирже во время торгов взлетели на 27 процентов, то есть почти до 34 рублей. Такой отметки бумаги достигали последний раз в конце прошлого года, но после этого практически все время снижались из-за не самого завидного финансового положения агрохолдинга.

Темная лошадка

/  Дело /  Капитал /  Темная лошадка

Инвестиционные банкиры ценят российскую девелоперскую компанию LSR Group, считая, что посткризисное восстановление рынка жилья продолжится, а значит, и акции компании имеют неплохой потенциал роста. По мнению экспертов, показатели строительной фирмы благоволят к покупке ее бумаг — это и снижение налоговой нагрузки, и рост рентабельности, и хороший потенциал роста чистой прибыли. Сейчас глобальные депозитарные расписки российского девелопера на Лондонской фондовой бирже торгуются в районе пяти долларов, однако вполне могут стоить и в два раза дороже.

Помешала ли вашему бизнесу предвыборная кампания?

/  Дело /  Бизнес-климат

Одновременно с повышением гражданской активности в стране возникли экономические проблемы: то здесь, то там заметны признаки того, что нынешняя напряженная президентская гонка сказывается на градусе предпринимательской активности. Бизнес занял выжидательную позицию. Тревожным сигналом стал и рекордный отток капитала в январе. От +5 (нет) до –5 (да)