Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «ЭкспСрт β„– 44 (2014)Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 18

Автор ЭкспСрт ЭкспСрт

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, считаСм. Пик прСдстоящСго погашСния Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° (Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒβ€”Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»ΡŒ) β€” 51 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²; ΠΏΡƒΡΡ‚ΡŒ нСрСфинансируСмая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ составит 30 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. ΠŸΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΎΡ‚ сниТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ Π½Π° 50% считаСм с ΡΠ»Π°ΡΡ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ экспорта ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ (0,71), Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡ‚ сниТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π²Π΄Π²ΠΎΠ΅ экспортная Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° тСряСт 35,5%, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 47 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° 2014 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠšΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ эти 77 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π·Π° ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ сокращСниСм ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ услуг (Ρ‚ΡƒΡ€ΠΏΠΎΠ΅Π·Π΄ΠΎΠΊ), сокращСниСм услуг гастарбайтСров (ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ нСсущСствСнныС 2–3 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π») ΠΈ сокращСниСм Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ сальдо Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ счСта. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, послСдний сократится Π΄ΠΎ нуля с сСзонно скоррСктированных 20 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ наблюдались Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π°Ρ….

На ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π² ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΉΡ‚ΠΈΡΡŒ сниТСниС Π½Π° 54–55 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» (ΠΈΠ· 117 Π² Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅, считая с услугами). Π­Π»Π°ΡΡ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ курсу рубля ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρƒ оцСниваСтся ΠΊΠ°ΠΊ 1,27 (ΠΏΠΎ рСгрСссии с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π² постоянныС Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ с Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄ΠΎΠΌ). БоотвСтствСнно, ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ сниТСниС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° отыгрываСтся сниТСниСм Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ курса рубля Π½Π° 36%. ΠŸΡ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ инфляции Π² 10–15% (вряд Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ нСблагоприятном сочСтании условий ΠΎΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹ мСньшС) Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ курс Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌΡƒ сниТСнию, ΠΌΠΎΠ³ Π±Ρ‹ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π² сСрСдинС ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° 53–55 рубля Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΉΡ‚ΠΈ Π² Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Ρƒ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ это ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ‚ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΡƒΡ‡Ρ‚Π΅Π½Ρ‹, содной стороны ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π¦Π‘ (Π² частности, спрос Π½Π° 50 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΏΠΎ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ‹ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ нСблагоприятного ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π°), Π° с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ β€” Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Ошибки, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ…ΡƒΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ прСступлСниС Π‘Π΅Ρ€Π³Π΅ΠΉ Π“Π»Π°Π·ΡŒΠ΅Π²

Π‘ΠΎΡ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ статус-ΠΊΠ²ΠΎ Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России убийствСнно для экономики. ВрСбуСтся Π³Π΅Π½Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ пСрСсмотр Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния ΠΈ быстрая достройка каркаса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ финансовой систСмы

section class="box-today"


Π‘ΡŽΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹


ЭкономичСский курс:

Π’ поисках Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… источников роста

ВрСмя ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½

/section section class="tags"


Π’Π΅Π³ΠΈ

БтратСгия

Π­ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΈ финансы

ЭкономичСский курс

Π­ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ°

/section

НСоправданно ТСсткая ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»Π° Π² этом Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ стоимости ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π² срСднСм Π½Π° 2–2,5 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π° (ΠΏ. ΠΏ.), Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΠ»ΠΎ Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΡƒΡŽ экономику ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ стагфляции. Если Π΅Ρ‰Π΅ Π³ΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π°Π΄ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ нашСго Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора Π±Ρ‹Π» Π² срСднСм Π² ΠΏΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΡ€Π°-Π΄Π²Π° Ρ€Π°Π·Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСй стоимости ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов, Ρ‚ΠΎ Π² настоящСС врСмя этот Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π² увСличился Π΄ΠΎ Π΄Π²ΡƒΡ… с ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½ΠΎΠΉ β€” Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Ρ€Π°Π·. ΠžΡ‚Π΄Π°Ρ‡Π° Π½Π° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» оказалась Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки Π¦Π‘ β€” 6% ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² 8% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… соотвСтствСнно. ΠŸΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, 10,3–12,2% (ΠΈ это для Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ²!) позволяСт Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» прСдприятий Π½Π° нСбольшой срок. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ долгосрочного ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π² инвСстиционных цСлях тСряСт смысл. Наряду со сниТСниСм объСма ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… прСдприятий ΠΈ сокращСниСм Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций это Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° собой спад инвСстиционной активности, консСрвируСт Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΎΡ‚ΡΡ‚Π°Π»ΠΎΡΡ‚ΡŒ. УвСличиваСтся износ основных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²: ΠΎΠ½ вырос с 45,2% Π² 2005 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎ 48%, Π° Π² 2014 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² связи со спадом ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° 2,5% достигнСт 48,5%.

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random() * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Π Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ° /figcaption /figure

Π”ΠΎ ввСдСния Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹Ρ… санкций ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ компСнсировали ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ внСшними Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ объСм ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… прСвысил 650 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (74% ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… ΠΈ Π΅Π²Ρ€ΠΎ, см. Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ 1). Π­Ρ‚Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° эквивалСнтна Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π² российской экономикС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы. Из Π½ΠΈΡ… Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠΈΡ… Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… мСсяцСв Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 61,4 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ эквивалСнтно 2,45 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ 3,5% Π’Π’ΠŸ России. Π”Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ нСкоторая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ этого Π΄ΠΎΠ»Π³Π° прСдставляСт собой ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ связанными Π»ΠΈΠ±ΠΎ матСринскими структурами, зарСгистрированными Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ, сумма всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ вСсьма Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ. Π’ 2015 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ придСтся ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 112 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠΈΡ… 15 мСсяцСв российскиС Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΈ обязаны Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 173 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’ Ρ‚ΠΎΠΌ числС 60–65 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ частными компаниями ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ доступа ΠΊ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌΡƒ источнику рСфинансирования Π½Π° Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условиях.

Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ российской финансовой систСмы Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ вслСдствиС нСлСгального Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ·Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π•Ρ‰Π΅ 60 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ ΡƒΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ· страны Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ сальдо ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌ ΠΎΡ‚ трансграничных инвСстиций.

ΠŸΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России Β«ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ направлСния Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ государствСнной Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π½Π° 2015–2017 Π³Π³.Β» ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ эту ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ. Если, ΠΊΠ°ΠΊ слСдуСт ΠΈΠ· Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 11 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ Π½Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ планируСтся Π¦Π‘ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 700 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π° Π² пСрспСктивС Π΄ΠΎ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° β€” 2,1 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ задолТСнности Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ погашСна Π·Π° счСт Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠΆΠ΅ прСдоставлСнных Π² этом Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π¦Π‘ банковскому сСктору, сТатиС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡˆΠ½Π΅ΠΌΡƒ, явно нСдостаточному Π΄Π°ΠΆΠ΅ для простого воспроизводства ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ составит Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 5 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ. Π‘ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ объявлСнного Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° санкции импортозамСщСния, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ спроса Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ со стороны ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ срСднСго бизнСса этот Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния составит 6,5 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ. А Ссли ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ роста производства Π½Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ производствСнных мощностях ΠΈ инвСстиций Π² ΠΈΡ… ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅, Ρ‚ΠΎ искусствСнно создаваСмый Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² экономикС достигаСт 8–9 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ составляСт ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 12% Π’Π’ΠŸ. ИмСнно Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ объСм производства Π½Π΅Π΄ΠΎΠ±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ российская экономика вслСдствиС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π² этом ΠΈ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ….

 


Π₯роничСский Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅Π³

БТимая Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ ставку ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°, Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ искусствСнно ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ условия крСдитования прСдприятий, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ производство ΠΈ инвСстиции, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ посрСдством роста Ρ†Π΅Π½. ΠŸΡ€ΠΈ этом, заявляя ΠΎ Β«Ρ‚Π°Ρ€Π³Π΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ инфляции», Π¦Π‘ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ заявляСмых Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ своСй ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ½ раскручиваСт ΠΌΠ°Ρ…ΠΎΠ²ΠΈΠΊ инфляции ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ усиливаСт инфляционныС оТидания ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊ свободно ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ курсу рубля. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ схоластичСских ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ равновСсия Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… российских условиях ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΈΠ· Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора Π½Π° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ счСта, Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ курсу рубля оборачиваСтся Π΅Π³ΠΎ свободным ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.

Π‘ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈ сТатиС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ падСнию производства ΠΈ инвСстиций (см. Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΈ 2 ΠΈ 3), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊ Ρ†Π΅ΠΏΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΠ² прСдприятий, ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ с Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ рСфинансирования своих ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π². МоТно бСсконСчно ΡΠΏΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния влияСт Π½Π° ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ, Π½ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ сокращСниС автоматичСски связано с ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ производства, Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, инвСстиционной ΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ активности. Π’ 2014 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ рСгулятора ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ российской экономики (ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚Π° М2 ΠΊ Π’Π’ΠŸ) снизится, ΠΏΠΎ нашСй ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅, с 47 Π΄ΠΎ 44% Π’Π’ΠŸ. Π­Ρ‚ΠΎ сниТСниС коррСспондируСт с ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² прироста Π’Π’ΠŸ Π½Π° 3 ΠΏ. ΠΏ. ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΌΡƒΡΡ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ (0,5 ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² 3,5%), Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ с Π΄Π²ΡƒΡ…ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ объСма инвСстиций. На протяТСнии послСдних 16 Π»Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ΅ сТатиС Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ лишь Π΄Π²Π°ΠΆΠ΄Ρ‹: Π½Π΅Π·Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π΄ΠΎ Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΈΡ€Π°ΠΌΠΈΠ΄Ρ‹ Π“ΠšΠžβ€”ΠžΠ€Π— ΠΈ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΏΠΎ государствСнным Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ Π² августС 1998-Π³ΠΎ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π² Ρ€Π°Π·Π³Π°Ρ€ финансово-экономичСского кризиса Π·ΠΈΠΌΠΎΠΉ 2008/09 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

ЭкономичСскому спаду способствуСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·ΡŠΡΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈΠ· обращСния ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 7 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π·Π°ΠΌΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° счСтах Π¦Π‘. Π­Ρ‚ΠΎ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России коммСрчСским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π½ΠΈΡ…, экономикС Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ экономики выступаСт Π½Π΅ Π¦Π‘, Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡ‰ΠΈΠΊΠΈ, Ρ‡ΡŒΠΈ срСдства выводятся ΠΈΠ· обращСния ΠΈ частично Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π¦Π‘. Π’Π΅ΠΌ самым искусствСнно сокращаСтся ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ спрос Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ услуги, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Π’Π’ΠŸ. И хотя Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·Ρ‹ΠΌΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ компСнсируСтся ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России, это Π½Π΅Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΡ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Π½. Π˜Π·ΡŠΡΡ‚ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ прямо сокращаСт ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. А прСдоставляСмоС Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России рСфинансированиС коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΈΠΌΠΈ для краткосрочных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС спСкуляций ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² рубля.