Π Π°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΡΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Π΅? Π Π°Π·ΡΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ, Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΎΡΡ! ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΈ ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ; Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΎΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΠΎ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°Ρ ΠΈ Π½ΠΎΡΠΌΠ°Ρ . ΠΠ½Π° Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ° ΠΊ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ.
ΠΠ° ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ Π±ΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ·ΠΌΠ° ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠ»ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΠΈΠ½Π°. ΠΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΡΡΠΎΠ³ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Π΅ΠΌ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½ΠΈ Π·Π° ΡΡΠΎ Π½Π΅ Π±ΠΎΡΠ΅ΡΡΡ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΠΆΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π»ΡΠ±ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡ. ΠΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΊΡΠΈΠΈ, Π΅ΠΌΡ Π½Π΅ ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡΡΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ ΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ ΡΠΈΡ ΠΎ, Β«Π½Π΅ Π³ΠΎΠ½ΠΈΡΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π½ΡΒ», Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°Π΄Π΅Π²Π°Π΅ΡΠ΅ ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌΡ Π½Π΅ ΡΠ³ΡΠΎΠΆΠ°Π΅ΡΠ΅, Ρ. Π΅. Π΄ΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π²Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°Π΅ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Ρ Π²Π°Ρ Π΅ΡΡΡ ΡΠ°Π½Ρ Π·Π°Π½ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΡΠΉ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡ. ΠΠ°ΡΠ° Π³Π»Π°Π²Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΏΠ°ΡΡΡ Π² ΡΠ°Π·ΡΡΠ΄ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π° Π½Π΅ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ Π±ΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ·ΠΌΠ° Π½Π΅ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ². ΠΠ½ΠΈ ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ Π΄Π»Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ: Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°. ΠΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΡΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΡΡΠΎΡΠΈΡΡ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΌΠ΅ΡΡΠΈ. Π ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ? ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ:
β’ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ, Π½ΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΈ;
β’ ΠΈΠ·ΠΎΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Ρ, ΡΠΎΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Π΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ;
β’ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ;
β’ Π·Π°ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΈ ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΉ.
ΠΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΎ Π±Ρ Ρ ΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΡΡ-ΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ, Π±Π΅ΡΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ ΡΡ ΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π·Ρ.
ΠΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Π½ΠΈΡ
1. ΠΠ· ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΠΊΠ» ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ?
2. ΠΡ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠΉΡΠ΅ ΡΡΠ°ΠΏ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ.
3. ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, Π²ΡΡΡΠΏΠΈΠ²ΡΠΈΡ Π² ΠΏΠΎΡΡ ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ?
4. ΠΡ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠΉΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³ΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΠΏΠ° ΡΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ»Π°Π²Π° 4. ΠΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ·ΠΈΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ
4.1. Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ
Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ. Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ β ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°. ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΠ² Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ°Β» ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ -Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠΏΡΠΈΠ·ΠΎΠ².
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ Π‘Π°ΠΉΠΌΠΎΠ½Ρ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΠ°ΡΠ²Π°ΡΠ΄ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ»Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°: Β«ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° Π²ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ, ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΠΊ ΠΈ Π½Π΅Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ β ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΡΒ» (ΡΠΈΡ. ΠΏΠΎ [29]). Π‘ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ Ρ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΡΡ. ΠΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½ΡΠΆΠ½Ρ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌ. ΠΡΠ±ΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ.
ΠΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Ρ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡΡ ΠΈ Π² ΡΠ΅Ρ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ , ΡΡΠΎ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ. Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ.
Π 1920-Ρ Π³Π³., ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π±ΡΠ» Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Standard and Poorβs (S & P) Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² 90 Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ. Π 1920β 1930-Π΅ Π³Π³. ΡΠΎΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»Π° ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 1,5 % Π² Π³ΠΎΠ΄. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠΏΠ°Π²ΡΠΈΠ΅ Π² S & P 90, ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π² Π½Π΅ΠΌ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 65 Π»Π΅Ρ. ΠΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΡΠ»ΠΈ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ (Π²Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ!), ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΠΈΡΠ΅ΡΠ° ΠΡΡΠΊΠ΅ΡΠ°. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π»Π°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ. Π¦Π΅Π»ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ»Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π» Π½Π° ΡΠΈΡΠΎΠΊΡΡ Π½ΠΎΠ³Ρ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½Π°Π΄ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ. ΠΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Ρ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡ Π²ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΠΏΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡ Π½Π°Π±ΠΈΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ»Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ.
Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π²ΡΠΈΠΉΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 70 Π»Π΅Ρ, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡΠ΅Π» ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΡ. Π 1998 Π³. ΡΠΎΡΠ°ΡΠΈΡ Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ S & P 500 ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ»Π°ΡΡ ΠΊ 10 %, Ρ. Π΅. ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Π½Π΅ΠΌ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Ρ 65 Π΄ΠΎ 10 Π»Π΅Ρ! ΠΡΡΠΊΠ΅Ρ Π² ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ The Age of Discontinuity[2] (1968) ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π» Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ°, Π½ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π°ΡΠ³ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ Π°ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ 1970-Ρ Π³Π³. ΠΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 1930-Ρ Π³Π³.: Π±Π΅ΡΠ΅Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ, ΡΡΠ°Π³Π½Π°ΡΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈβ¦ Π²ΡΡΠΎΡΠ°ΠΉΡΠΈΠΉ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ. ΠΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΠΈΡ ΠΡΡΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΎΡΠ²Π°ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΉ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. Π ΡΠΎ ΡΠΌΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π²Π»ΠΈΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° XX Π². Π½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
4.2. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π²ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΏΠΎΡ Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΈ
ΠΠΏΠΎΡ Π° Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ Π½Π°ΡΠ°Π»Π°ΡΡ Π² 1990-Ρ Π³Π³. ΠΠ΅ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ Π±ΡΠ» ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠΈΠ»:
β’ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ. ΠΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Π»ΡΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ Π²Π½Π΅Π΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΡΠ΄Π° Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ;
β’ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ) Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ;
β’ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ ;
β’ ΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π‘Π¨Π Π² ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΠΈ Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ².
ΠΠ»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠ»Π°ΠΌ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ Microsoft, β ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ ΠΌΠΈΡΠ° (ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Microsoft ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 1 % Π΅Π΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ). ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΆ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎΠ± Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ , ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠΈΡΠΌΠ° Dell ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΡΠΈΠ΅ Π² ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅ΡΠ΅, Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π»ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π±Π΅Π· ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Ρ Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΠΌΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ°. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° Π±ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Ρ. ΠΠΎΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π½Π΅ΠΈΡΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌ.
ΠΠ°ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠ±Π²Π°Π»Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Nasdaq Π² ΠΌΠ°ΡΡΠ΅ β Π°ΠΏΡΠ΅Π»Π΅ 2000 Π³. Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 10 ΡΡΡ. ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΈΡΠ»ΠΎ (Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ) ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ. ΠΡΠ΅Π΄Π΅Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π΅ΡΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΈ. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡ; ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π°ΡΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡ. ΠΠ»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΠΠ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ 20 Π»Π΅Ρ ΡΠ΄Π²ΠΎΠΈΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° 20β40 ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΡΠ»ΠΈ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡ ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅ΡΠΎΠΌ, ΠΌΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ 2 % ΠΈΠ· 25 ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠΠ (2006), ΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠ½Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π±Π΅ΡΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π΅Π½ΡΠ½ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°. ΠΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Π΅ΡΠΈΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ, Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ 25 Π»Π΅Ρ. ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· ΡΠ΅Ρ , ΡΡΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΡΡΠΎΡΡ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠΈΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΠΈΠ½ΠΊΠ°ΡΠ½Π°ΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΡΠΌΠ΅ΡΡΡ. ΠΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ½Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π° Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡΡ.
ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»Π΅Ρ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ. ΠΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ. Π’Π΅ ΡΡΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° S & P 500, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΡ Π΄ΠΎ 2020-Ρ Π³Π³., ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ-Β«Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΠΈΒ». ΠΠ½ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ·ΠΈΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ β ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΠ°ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ.