Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π‘Π±ΠΎΡ€Π½ΠΈΠΊ статСй ΠΏΠΎ соврСмСнному экономичСскому ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ России». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 34

Автор нСизвСстСн Автор

Π’ условиях России Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ цСлСсообразным прСдставляСтся ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ долю Π² уставном ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΡΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Выпуск послСдних Π² ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»Π΅ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ увСличСния Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ Π½Π° Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ государство ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ долю Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ соотвСтствСнно Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹. Π¦Π΅Π½Π° этой ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ для Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° появится Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² случаС ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ банкротства Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π‘ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ развития ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ крСдитования Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора экономики Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ прСдоставлСниС государствСнных Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ. Вопрос Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ участия государства Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ расходованиСм Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹Ρ… срСдств, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΡƒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эффСктивно Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ, Π° Π½Π΅ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ "Π½Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΊΠ΅" Ρƒ государствСнных структур.

Учитывая спСцифику полоТСния страны, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ потрСбности, Π½ΠΎ ΠΈ возмоТности ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ со стороны государства. ΠŸΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ приоритСтности ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ шагом. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° сСгодняшний дСнь Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Π² состоянии ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ финансированиС процСсса рСструктуризации. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, финансовоС участиС государства Π² этом процСссС Π½Π° основС компромисса потрСбностСй ΠΈ возмоТностСй прСдставляСтся Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ. Π Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½ΠΎΠΌ компромиссС (ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ цСлями экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ) с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ восстановлСния экономичСского роста ΠΈ обСспСчСния крСдитования инвСстиционного процСсса.

Π’ этом ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ ΠΈ Π¦Π‘ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ атмосфСру довСрия Π² странС ΠΈ Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΊ своим намСрСниям ΠΏΠΎ Π²ΠΎΡΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ банковской систСмы. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π‘Π°Π½ΠΊΠ° России, Ρ‚Π°ΠΊ Π² особСнности Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ АгСнтства ΠΏΠΎ рСструктуризации ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Π’Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ дСпрСссии, государство Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ возлагаСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ санации банковской систСмы. Π’Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ срСдств со стороны государства АгСнтству Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ самого АРКО, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ финансовых рСсурсов ΠΈΠ· Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… источников. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ фактичСски заявило ΠΎ своих намСрСниях Ρ€Π΅ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡƒΡŽ систСму Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… общСпринятых ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², создав АРКО ΠΈ Π΄Π°Π² Π΅ΠΌΡƒ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ сущСствСнно уступаСт Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ потрСбностям банковской систСмы. Π’ условиях ТСстких Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Ρƒ ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ массированныС вливания Π² АРКО. Однако Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Π²Π°ΠΆΠ½Π° ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΡΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ пСрспСктив ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ АРКО располагаСт тСхничСскими возмоТностями ΠΈ финансовыми рСсурсами для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ острых ΠΈ срочных ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ банковского сСктора.

ЀактичСски любая ΠŸΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° рСструктуризации банковской систСмы Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π¦Π‘ ΠΈ АРКО. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ послС прСзидСнтских Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠ² экономичСский подъСм Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π·Π°ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ государство врасплох с банковской систСмой, Π½Π΅Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ потрСбностям развития экономики. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ рСгулярноС, устойчивоС (Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ…) Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… срСдств Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ… Π½Π° Π½ΡƒΠΆΠ΄Ρ‹ рСструктуризации ΠΈ Ρ€Π΅ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ банковской систСмы. Π’ этих цСлях ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π¦Π‘, ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ государства ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ объСм Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… срСдств.

ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ капитализация Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ вСсьма ТСсткими трСбованиями ΠΊ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΈ рискованных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ интСрСсов Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ². ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… стран ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π· ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ нСдостаточная капитализация Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²ΡƒΡ‚ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ вновь Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ этой ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠ΅ врСмя. НС располагая достаточным ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ, банковская систСма Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Π² состоянии Π² условиях экономичСского подъСма Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ прСдприятий Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора.

Если Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ российской банковской систСмы, возмоТности развития финансового сСктора ΠΈ экономики России Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΈ нСдостаточном ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ банковская систСма ΡƒΠΆΠ΅ Π² блиТайшиС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ с Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ, Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ тяТСлым, Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Ρ‹Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠΉ, кризисом. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого наглядно ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ ряда стран Латинской АмСрики (АргСнтина, Бразилия, ВСнСсуэла, МСксика, Π§ΠΈΠ»ΠΈ).

РСкапитализация Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² являСтся Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ условиСм ΠΈΡ… участия Π² систСмС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² насСлСния, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ взносы Π² ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄. Вопрос ΠΎ создании Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ систСмы ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»Π΅Π½ для России, учитывая Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ восстановлСния довСрия ΠΊ банковскому сСктору ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ сбСрСТСний насСлСния.

ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ источники ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ финансирования

ЀинансированиС Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ АРКО ΠΏΠΎ нСобходимости Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΌΠ΅ΡˆΠ°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ с ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, вСксСлСй ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ государствСнныС Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… инструмСнтов. ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ финансированиС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… источников:

1) срСдства государствСнного Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°;

2) Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹Π΅ выпуски ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½Π°;

3) ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π¦Π‘;

4) собствСнныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ заимствования АРКО;

5) ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ;

6) Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° всС ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ финансовых ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ;

7) взносы Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ систСму страхования Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π€ΠΎΠ½Π΄ рСструктуризации;

8) ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… согласованной инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΎΡ‚ институтов, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… рСструктурированныС АРКО Π±Π°Π½ΠΊΠΈ.

Бтатус АРКО ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ выпускаСмыС ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ собствСнными срСдствами АгСнтства ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ государствСнными гарантиями. БоотвСтствСнно, ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ эмиссии Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² АРКО Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ согласованы с возмоТностями Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΡ… погашСния.

Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² АРКО ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ вСксСля. НСобходимо ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ эмиссия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ носит Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с выпуском вСксСлСй, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ рСгистрации проспСкта эмиссии. Π’ случаС АРКО ΠΊΠ°ΠΊ государствСнной ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ принятиС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°, Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ выпуск Π΅Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ привлСчСния долгосрочных рСсурсов. Π’ свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, вСксСля Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ для нСпосрСдствСнной Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ с ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π»ΡŽΠ±ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΈ срок. Выпуск вСксСлСй ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ особСнности:

* всС вСксСля ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π±ΡƒΠΌΠ°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΈ, соотвСтствСнно, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ с вСксСлями ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΌΠΎΡˆΠ΅Π½Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π°;

* Π² России для ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ обращСния коммСрчСских вСксСлСй Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² "ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ…" финансовых схСмах ΠΈ отсутствиС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ инфраструктуры;

* вопрос выпуска вСксСлСй государствСнными учрСТдСниями Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ практичСски Π½Π΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½.

Π­ΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ вСксСля ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ АРКО для прСдоставлСния ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… банковских Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Оба Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ вСксСля АРКО ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π² дальнСйшСм Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ для получСния Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых рСсурсов. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ АгСнтством ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΡΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ (Π°) Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ликвидности Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° вСксСлСй; (Π±) Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ цСлями АРКО, с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, ΠΈ собствСнниками/Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ.

Π’ качСствС срСдства ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ликвидности вСксСлСй АРКО ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ использована организация Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ России ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ с Π½ΠΈΠΌΠΈ сдСлок "Ρ€Π΅ΠΏΠΎ" ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌ Π² качСствС обСспСчСния для Π²Ρ‹Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². Для облСгчСния контроля ΠΈ прСдотвращСния Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π»ΠΎΡƒΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ сфСра обращСния вСксСлСй Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ максимально ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π°. Условия получСния ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² АРКО ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π² сСбя:

1) Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ трСбования ΠΊ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²;

2) ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ обслуТиваниС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ прСдоставлСнных Π¦Π‘;

3) достиТСниС договорСнности с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ ΠΎ рСструктуризации задолТСнности;

4) ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π·Π° счСт срСдств собствСнников/Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ²;

5) прСдоставлСниС Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, Π΅Π³ΠΎ собствСнниками/Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ обСспСчСния, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;