Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «ДэйтрСйдСр. ΠšΡ€ΠΎΠ²ΡŒ, ΠΏΠΎΡ‚ ΠΈ слСзы успСха». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 41

Автор Π›ΡŒΡŽΠΈΡ БорсСлино

ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Eurex Π½Π° Π±ΡƒΠ½Π΄Ρ‹ стал ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹ΠΌ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… этот ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚, Π½ΠΎ ΠΈ Π² связи с тСхнологичСскими ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, рост числа участников сдСлал этот Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ эффСктивнСС. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΎ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠΉ эффСкт: спрэд ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ аском – Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚, β€“ сузился, Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΠ»Π°ΡΡŒ. Помимо Π²Π΅Ρ€Ρ‹ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Eurex, я ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ Π±Ρ‹Π»Π° низкая базовая Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экономики. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡΠΌ Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Π½Π° элСктронном Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π±Π΅Π· рисков, ΡΠΎΠΏΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ нСпрСдсказуСмым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ.

Учитывая успСх Π±ΡƒΠ½Π΄Π° Π½Π° Eurex, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ ΠΆΠ΅ эффСктивно Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° элСктронном Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΠ΅. ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌ Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, выглядят Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° элСктронный Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Π΅, ΠΈ Π½Π° этих Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ институционалы, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ сдСлок ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΎΡ€Π΄Π΅Ρ€-Ρ„ΠΈΠ»Π»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Но ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π΅Π»ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎ внСдрСния элСктронного Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Π΅ вопросы. Π§Ρ‚ΠΎ происходит, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° спокойный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ становится Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ? Когда Π² яму Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ большСС число Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ» пСрСполняСтся ΠΈ становится Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠœΡ‹ толкаСмся ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ Π² ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π²Π°Π³ΠΎΠ½Π΅ нью-йоркского ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎ Π² час ΠΏΠΈΠΊ. Π’ΠΎ, сколько Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°Π±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² яму, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ просто физичСскиС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‹.

Π§Ρ‚ΠΎ происходит Π½Π° элСктронной Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎΠΌ большом Π½Π°ΠΏΠ»Ρ‹Π²Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠ²? По ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, с тСорСтичСской Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния, число участников, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ элСктронной Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмС, практичСски Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎ, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Ρƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π° Π΅ΡΡ‚ΡŒ физичСскиС ограничСния. Как ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ элСктронная систСма ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠ², Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π² систСму? Π›ΡŽΠ±ΠΎΠΉ, ΠΊΡ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π· Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ» Π² Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚, Π·Π½Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ ΠΎΠ½-Π»Π°ΠΉΠ½ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, систСма замСдляСт свою Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ. Данная аналогия, хотя ΠΈ упрощСнная, Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Π³ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ вопрос элСктронного Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π°. Π’ ямС 1 дюТина ΠΈΠ»ΠΈ 100 дюТин ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΊΡ€ΠΈΠΊΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ.Π‘ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ элСктронная Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°ΠΏΠ»Ρ‹Π²Π° спроса ΠΈ прСдлоТСния Π±Π΅Π· Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ "Π±ΡƒΡ‚Ρ‹Π»ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡ€Π»Ρ‹ΡˆΠΊΠ°", Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ? И ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ всС большСС число ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊ элСктронной Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, смоТСт Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Π° быстро ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ всплСсками Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°? Π§Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚, Ссли ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ зависнСт?

Π’ Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ 1992 Π³ΠΎΠ΄Π° Π² Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π°Π·ΠΌΡ‹Ρ‚Π° подзСмная стСна, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ-Π ΠΈΠ²Π΅Ρ€ ΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ»Π° Π² ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ½Π½Π΅Π»ΠΈ, проходящиС ΠΏΠΎΠ΄ нСсколькими зданиями Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π΅ Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°. Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΡΠΊΡƒΡŽ Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠŸΠ°Π»Π°Ρ‚Ρƒ Π·Π°Ρ‚ΠΎΠΏΠΈΠ»ΠΎ, Π½ΠΎ торговля Π½Π΅ ΠΎΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ. Когда ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ систСма Π²Ρ‹ΡˆΠ»Π° ΠΈΠ· строя, ΠΊΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ сдСлках Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Ρ€Π²Π°Π½Ρ‹. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ эту ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ, Ворговая ΠŸΠ°Π»Π°Ρ‚Π° использовала пСрСносныС ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Ρ‹ для записи сдСлок ΠΈ расчСтов. Если Π±Ρ‹ Π½Π° элСктронной Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Π΅Π΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ящик Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ подвСргся наводнСнию ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌΡƒ-Ρ‚ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ пораТСния, Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³ Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½? Π§Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ с ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΌΠΈ позициями, особСнно Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ сходит с ΡƒΠΌΠ° ΠΈΠ·-Π·Π° событий Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅?

И Π½Π° философском ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π² этой Π³Π»Π°Π²Π΅, Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π·Π°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ сСбС вопрос, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ²Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ армиями Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ½-Π»Π°ΠΉΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… дэйтрСйдСров, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ хотят Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ Π²ΠΎ врСмя ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²ΠΎΠ² Π½Π° Π»Π°Π½Ρ‡. Какова ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСй это индустрии Π·Π° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΡƒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ, насколько Π²Ρ‚ΡΠ³ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² Π±ΡƒΠΊΠ²Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π°Ρ€ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ адрСналиновая Π»ΠΈΡ…ΠΎΡ€Π°Π΄ΠΊΠ° Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π° – Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ слишком Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄Π°Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅?

Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, срСди всСх вопросов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ элСктронном Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π΅, самый критичСский – Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ часто, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° случаСтся Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ сниТСниС ставки Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ БистСмой 15 октября 1998 Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ становится Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. Π›ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ способ контроля Π½Π°Π΄ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ – ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ достаточноС количСство участников, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ собствСнноС ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, основанноС Π½Π° Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… уровнях, Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΈ тСхничСском Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅. НаличиС 200 ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ 500 ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ, Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡƒΠ·Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ссли ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈΠ»ΠΈ Ссли всС ΠΎΠ½ΠΈ – финансовыС институты, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ. Когда ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ участники с Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ мнСниями, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… спСкулянтов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ подходящСй Ρ†Π΅Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ сторону сдСлки, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ обСспСчСна ΠΈ излишняя Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡƒΠ·Π΄Π°Π½Π°.

Π’ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹, Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы, ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ°Ρ…, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° $1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π»ΠΎΠΊΠ°Π»Ρ‹ просто Π½Π΅ способны ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. ВрСбования ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ прСвысили ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ достаточно большими Π»ΠΎΡ‚Π°ΠΌΠΈ – ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ сотСн ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² – с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ², Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠΊΠ°Π·Ρ‹ для ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². ΠšΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. НапримСр, Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎ спокойноС ΡƒΡ‚Ρ€ΠΎ понСдСльника Ρ„Ρ€ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ мСсяц Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² торговался Π² 6-Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π΅, ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ‚ΠΈΠΊ стоил ΠΏΠΎΠ»ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π°. Но ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° 15 октября 1998 Π³ΠΎΠ΄Π° Π€Π Π‘ снизила ставки, Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ Π²Π·Π»Π΅Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡΡΡŒ Π² Ρ‚ΠΎΡ‚ дСнь Π² 40-Ρ‚ΠΈΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ спСкулянты Π΄Ρ€Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π·Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ блиТнСсрочных ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Π’ Ρ‚ΠΎΡ‚ дСнь участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π±Ρ‹Π»ΠΈ, бСзусловно, Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ€Π½Ρ‹ Π»ΠΎΠΊΠ°Π»Π°ΠΌ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ямы, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡƒΡŽ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для управлСния Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ Π½Π°ΠΏΠ»Ρ‹Π²ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠ². ΠšΡ‚ΠΎ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ высоко поднялись Π±Ρ‹ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹, Ссли Π±Ρ‹ Π½Π΅ дСйствия Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΠΎΠ². Π’ΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ вопрос: Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π»ΠΈ эти Π»ΠΎΠΊΠ°Π»Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° чисто элСктронной Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅? Или элСктронная Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ совпадСниС ΠΏΡ€ΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ обСспСчиваСтся автоматичСски, вытСснит Π»ΠΎΠΊΠ°Π»ΠΎΠ²? Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ опасным Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π° каТущСмся спокойным Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π±Π΅Π· достаточного количСства участников Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ отклонСния становятся Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ярко Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π― ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽ, случай со сниТСниСм ставки дСмонстрируСт Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Когда условия Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ становятся Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° сохраняСтся Π·Π° счСт ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹ участников. Когда участников достаточно – Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΈ спСкулянтов Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ становится управляСмой.

Π”Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π½Π΅ прСдставляСт ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π²Π²ΠΈΠ΄Ρƒ низкоинфляционной срСды экономики БША ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. Но нСльзя Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ такая ситуация сохранится всСгда. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ нас ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ: ΠΎΠ½Π° повторяСтся. Когда я Π½Π°Ρ‡Π°Π» Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ†Π΅Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° составляла $800 Π·Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ, инфляция – ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 15 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π° краткосрочныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки достигли ΠΏΠΈΠΊΠ° Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 21 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°. Π― помню, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π»ΠΈ наш Π΄ΠΎΠΌ Π² Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π΅ Π›ΠΎΠΌΠ±Π°Ρ€Π΄Π΅ (ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ Иллинойс), ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ $200 000, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ сСртификаты, Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ 17 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ принСсло Π½Π°ΠΌ $34 000 – большС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π°ΠΌ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ всСх расходов нашСго домохозяйства Π·Π° Π³ΠΎΠ΄.

ΠšΡ‚ΠΎ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ экономичСскиС бСдствия Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²ΡƒΡ‚ Π΄Π²ΡƒΡ…Π·Π½Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ инфляции ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ спад экономики? Π”Π°ΠΆΠ΅ нобСлСвскиС Π»Π°ΡƒΡ€Π΅Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ экономикС Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Ρƒ азиатского финансового кризиса, российского Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΈ ΠΈΡ… влияниС Π½Π° ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΌΡ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ элСктронный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ смоТСт ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ»Π½Π°ΠΌΠΈ объСма ΠΈ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ это Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ яма.

Когда Π΄Π΅Π»ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ состояния элСктронного Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΌΡ‹ рассматриваСм Π² качСствС ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° Π•ΠΈΠ³Π΅Ρ… ΠΈ Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Π½Π° Π±ΡƒΠ½Π΄. Но, говоря ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ элСктронного Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΌΡ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ S&Π -ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚, высоколиквидный, Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ институционалы Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠΎΠ² Π½Π° S&P Π½Π΅ ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ° Π½ΠΈ Π½Π° Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅, Π² частности, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ этот ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ основан Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π° всС, начиная с измСнСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ заканчивая ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠΌ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ своих ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСпятствуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΈΠ²Ρƒ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ спСкулятивного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. ЀактичСски S&Π -ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ нСпрСдсказуСм. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π°ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π² любой ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ дСнь Π½Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ тСхничСскиС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹.