Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ. АвтоматизированныС бизнСс-Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ управлСния финансовыми ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈΒ». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 29

Автор ΠŸΠ΅Ρ‚Ρ€ Π–Π΄Π°Π½Ρ‡ΠΈΠΊΠΎΠ²

Π›ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³ (долгосрочная Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π° оборудования ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… основных Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° оборудования ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³ (лизбэк) Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°) являСтся вСсьма ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ источником ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Как источник срСдств для ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… ΠΈ срСдних ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ½ уступаСт лишь ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ прСдлоТСниям Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Π›ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ соглашСния ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹, Π° Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² условиях договорСнностСй ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° баланс ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈ всСх ΠΏΠ»ΡŽΡΠ°Ρ… Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ спланирован. НСобходимо ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ послСдствия, ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ бухгалтСрского ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, связанныС с Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ.

Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ

ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ провСдСния Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° заимствований – это СстСствСнный Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ любой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π—Π° счСт привлСчСния Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансирования прСдприятиС ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ основной ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ своих ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². ΠžΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ формируСтся систСма ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ внСшним заимствованиям, имСнуСмая Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ Π² условиях Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ состояния финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ финансовой слуТбы прСдприятий ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ заимствований с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΎΠΉ.

Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚:

1. РасчСт объСма Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π².

2. Π€ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ структуры Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля.

3. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

4. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° заимствования.

5. Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ исполнСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π°.

ΠŸΡ€ΠΈ расчСтС объСма Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² компания стрСмится Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ собствСнныС потрСбности Π² Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдствах. ΠžΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π΅ΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ достаточно высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ платСТСспособности ΠΈ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠŸΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ заимствований опрСдСляСтся исходя ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ крСдитоспособности ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ качСствС Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ΠΎΠΉ баланса ΠΈ суммой Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Для обСспСчСния ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ уровня крСдитоспособности общая сумма Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ сумму Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Π’ случаС, Ссли сумма Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ограничиваСтся Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ собствСнных срСдств, сумму Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅ΠΌΡƒ ΠΈΠ· этих Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° финансово-хозяйствСнная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° объСм заимствований находился Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ… Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ крСдитоспособности.

Для опрСдСлСния объСма заимствований, особСнно Ссли ΠΈΡ… прСдполагаСтся ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для финансирования инвСстиций с Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ сроком окупаСмости, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ компания-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ Π±Ρ‹Π»Π° Π² состоянии ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свою Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½Π΅ Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ°Ρ финансовых коэффициСнтов, согласованных с ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ. Π›ΠΈΠΌΠΈΡ‚ заимствований рассчитываСтся, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π³ΠΎΠ΄, Π° Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° зависит ΠΎΡ‚ максимального срока, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ компания-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ рассчитываСт свою Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ модСль, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ сроков заимствований.

ΠŸΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ случая (Π²ΠΈΠ΄Π°) заимствования. ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срока использования Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достаточным для исполнСния ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ особСнностСй ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° заимствования.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ структуры Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля проводится Π½Π° основании Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°Π½Π° привлСчСния финансирования Π² компанию (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π°):

β€’ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ (ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ заимствований Π½Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ для направлСния Π² основном Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ);

β€’ ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ (согласно этому ΠΏΠ»Π°Π½Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства планируСтся Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ);

β€’ сокращСнный (сводится ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² случаС ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ нСобходимости, для погашСния задолТСнности, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС поставщикам).

Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ Π² зависимости ΠΎ состояния финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π² соотвСтствии со ΡΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ситуациСй формируСтся опрСдСлСнная структура Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ финансовых инструмСнтов, ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΈ условия ΠΈΡ… привлСчСния.

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ структуры ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля сводится ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ объСма краткосрочных ΠΈ долгосрочных Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для пополнСния ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, долгосрочныС – для финансирования инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π‘ΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ долгосрочных ΠΈ краткосрочных Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ зависит ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ ряда Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²: стратСгии развития ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, спСцифики бизнСса, ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹. НапримСр, ΠΏΡ€ΠΈ сниТСнии срСднСй ставки ссудного ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° использованиС Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ долгосрочного ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ. НСмаловаТны Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ привлСчСния Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²: процСсс оформлСния краткосрочных Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ мСньшС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π° ставки ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ долгосрочным.

К числу основных Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π° структуру Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля краткосрочных Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… рСсурсов, относится ΡΠ΅Π·ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, свойствСнная ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Ρƒ прСдприятий, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… происходит ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ сСзонных диспропорций ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ расходами ΠΏΠΎ основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π½Π° структуру Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля, выступаСт Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свободныС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Π»Π° расходы ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния. Π’ этом случаС компания ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, краткосрочныС срСдства для покрытия Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²ΠΎΠ² Π² ликвидности. Одним ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов для этих Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ являСтся синдицированный банковский ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, прСдоставлСнный Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ»ΡŒΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ.

Для Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ отрасли Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², осущСствляСмых с нуля. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 10 – 15 Π»Π΅Ρ‚. Π—Π° это врСмя ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π», курсы Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ‚.Π΄. Π£ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ риски, связанныС с Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π·Π° счСт привлСчСния долгосрочного финансирования Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² Π½Π° Π΄Π΅ΡΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»Π΅Ρ‚, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ финансирования.

Π’Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ выступаСт использованиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ способа Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ бизнСса, ΠΊΠ°ΠΊ слияния ΠΈ поглощСния. Π’ зависимости ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ², Π·Π°ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² финансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ сдСлки Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° счСт ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° акциями ΠΈΠ»ΠΈ увСличСния Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Π’ послСднСм случаС, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, сначала привлСкаСтся синдицированный ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ сроком Π΄ΠΎ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ мСсяцСв ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ рСфинансируСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ выпуска долгосрочных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π° счСт долгосрочных банковских ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². Π’ настоящСС врСмя, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ‚ΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΡ‹Ρ€ΡŒΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ сСктора экономики ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΈΠ·Π±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… срСдств, часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ схСма LBO-финансирования.

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стСпСни зависит Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ – Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° большС, Ρ‚Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Β«Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½ΠΊΠ°Β» портфСля. НапримСр, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹ доступны Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ срСднСму ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΡƒ бизнСсу.

Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° бизнСса Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ влияСт Π½Π° Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ заимствований. ΠŸΡ€ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°Ρ… роста бизнСса ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΊ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠΌΡƒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, Π° ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° использованиС ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ-ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых инструмСнтов. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ слуТит Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ прСдприятия ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ автотранспорта.

Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹ привлСчСния ΠΈ условия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ влияниС Π½Π° структуру Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля. Часто Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСдоставлСниС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π² Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ оформлСния ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΡ… Π»ΠΈΡ† ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Ρƒ Π½Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈ Π½Π΅ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ. Π’ этом случаС, ΠΏΡ€ΠΈ условии Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° финансирования, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ инвСстиционным банковским ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ, ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΠ² Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π²Π½Π΅ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°.