Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ΅Π½ Π΅Π²Ρ€ΠΎΒ». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 35

Автор Π’ΠΈΠ»ΠΎ Π‘Π°Ρ€Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠ½

– Π˜ΡΡ‚ория 2: Банкротство Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ страны Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ стало Π±Ρ‹ Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ случаСм послС Π±Π°Π½ΠΊΠ° Lehman Brothers, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ…ΡƒΠΆΠ΅. Π’ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΈ Π±Ρ‹ Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ опасныС Ρ†Π΅ΠΏΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Ни ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Ρ… страна Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ. НСпрСмСнно потрСбуСтся ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ ΠΏΠΎ спасСнию, хотя Π±Ρ‹ Π΄Π°ΠΆΠ΅ с ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ.

– Π˜ΡΡ‚ория 3: ЕдинствСнная эффСктивная ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π•Π¦Π‘ Lender of Last Resort – ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ послСднСй инстанции для всСх стран Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π•Π¦Π‘ Π² ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΌ случаС Π±Π΅Π· ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π» ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с риском падСния курса. Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈ нСобходимости Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ пСрСвСсти Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ стран Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ Π² Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹.

– Π˜ΡΡ‚ория 4: Π’ бСдствСнном ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΈΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ Π½Π΅ Π΅Π²Ρ€ΠΎ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ошибки ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… стран Π² Ρ„ΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅, Π²ΠΈΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ ΡΠΎΡ€Π²Π°Π²ΡˆΠΈΠΉΡΡ с Ρ†Π΅ΠΏΠΈ финансовый ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·ΠΌ, ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΈ слишком ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ власти.


Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ спасСния послСдних Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Π»Π΅Ρ‚ – это Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ история Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ толкования. Π­Ρ‚Π° Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Π° происходила Π½Π° Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎΠΌ, публицистичСском ΠΈ политичСском ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹Π΅ часто Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ со Π·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π»Π° ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Ρ‚Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π³Π½ΡƒΡ‚ΡŒ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ интСрСсами ΠΈ сообраТСниями, ΠΈ часто это ΡƒΠΆΠ΅ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‹ понимания ΠΈΠΌΠΈ сути Π΄Π΅Π»Π°. БрСдства массовой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΡΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ ΠΎ Π½Π°ΡƒΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅, Π½Π΅ проясняли сути Π΄Π΅Π»Π°. Π’ Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ мСня – ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ экспСрта – Π½Π΅ Ρ€Π°Π· Ρ€Π°Π·Π΄ΠΈΡ€Π°Π»ΠΈ самыС ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Π΅ чувства.

ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ государствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ слишком ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ распознали ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹. Π’ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы Π½Π΅ хотят ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ свои дСньги Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΠΈΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ… ΠΈ погашСнии, Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ ясно. ΠžΡΡ‚Π°Π΅Ρ‚ΡΡ вопрос, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ всС большСС распространСниС ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ отвСтствСнности Π½Π° Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Π±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΡŒΡΡ с этой ΠΎΠ·Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ инвСсторов. Π€ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² качСствС поручитСля ΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡ‰ΠΈΠΊΠ° Π½Π΅ противостоит Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅ сравнимоС влияниС Π½Π° структуры, отвСтствСнныС Π·Π° принятиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ сил Ρƒ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ². Π”Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ±ΠΎΠ½Π΄Π°Ρ… Π±Π΅Π· ΠΊΠΎΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСобразования Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ Π² цСнтралистскоС Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ государство ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… государств всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π±Ρ‹ сувСрСнной. Но ΠΈ Π² СвропСйском Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ государствС принятиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡˆΠ»ΠΎ Π±Ρ‹ ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Ρƒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ сСйчас ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π•Π¦Π‘ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ голосов.

Π’Π΅ΡΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», ΠΊΠ°ΠΊ политичСская Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ постоянноС Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ нСпоколСбимая ΠΈ экономичСски Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ обоснованная позиция Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Ρ€ΠΎΠ³Π½ΡƒΡ‚ΡŒ2.

Π—Π°Ρ‚ΠΈΡˆΡŒΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π±ΡƒΡ€Π΅ΠΉ

Π”ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансового кризиса, Π»Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ 2007-Π³ΠΎ, Сдиная СвропСйская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ»Π°ΡΡŒ Π½ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΎΠΌΡ€Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ достиТСниСм: Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ довольно ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ, фактичСский Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ государствСнным облигациям Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Π» Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ. Π­ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ, хотя ΠΈ ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ странС. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΡŽΠΆΠ½Ρ‹Ρ… стран стали Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ постСпСнно, ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π²ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ 2008-Π³ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, хотя ΠΈ разнящимся ΠΎΡ‚ страны ΠΊ странС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ экономики.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ сдСрТанноС, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅ΠΉ осСнью 2008-Π³ΠΎ Π²Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π±ΡƒΡ€Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансового кризиса ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ»ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ совмСстным усилиям Π²Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΈ государств, ΠΏΠΎ спасСнию ΠΌΠΈΡ€Π° ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ экономичСского кризиса. ИмСнно Π² Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ сущСствованиС Π΅Π²Ρ€ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ расхваливали ΠΈ повторяли, Ρ‡Ρ‚ΠΎ благодаря Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅, ΠΊ ΡΡ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ уТаса Π΄Π΅Π²Π°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄-ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠΈ.

МногиС воспринимали Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρƒ с Π΅Π΅ Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΎΡ‚ прСвратностСй ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Но Π½Π° Π΄Π΅Π»Π΅ всС оказалось Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ просто. Π‘ΡƒΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΌΡΠ³ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ кризиса Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… странах – Ρ‡Π»Π΅Π½Π°Ρ… Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ зависСли ΠΎΡ‚ стСпСни ΠΈ структуры внСэкономичСского сращивания ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ банковская систСма Π½Π°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°ΡΡŒ ядовитыми Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ· БША.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡŽΠΆΠ½Ρ‹Π΅ страны Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€ΠΎΠ½ΡƒΡ‚Ρ‹ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ финансовым кризисом Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго уровня, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΡ… сращиваниС с ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экономикой Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, ΠΈ послСдствия сильного падСния экспорта Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ мСньшими, ΠΈ ΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π² основном Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π»ΠΈΡΡŒ Π² сторонС ΠΎΡ‚ токсичных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ· БША. ЀинансируСмый Π·Π° счСт ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π±ΡƒΠΌ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ нСдвиТимости Π² собствСнной странС прСдоставлял достаточно возмоТностСй для экспансии ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

Π›ΠΈΡˆΡŒ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 2008-Π³ΠΎ выросли ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ Π·Π° риск Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… стран Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ. Π’ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ грСчСским государствСнным облигациям Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° 300, Π° Π½Π° ΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΡΠ½ΡΠΊΠΈΠ΅ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° 80 базисных ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ уровня ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΠ΅Ρ†ΠΊΠΈΠΌ государствСнным облигациям. И ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ мировая экономика Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2009-Π³ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ»Π° послС Π³Π»ΡƒΠ±ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ падСния, ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ Π·Π° риск снова пошли Π²Π½ΠΈΠ·.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 4.1. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎ государствСнным облигациям Π² сравнСнии

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Евростат. Π‘ 2000-Π³ΠΎ ΠΏΠΎ 2011-ΠΉ срСднСгодовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, Π·Π° 2012-ΠΉ срСднСмСсячный ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ.

ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ГрСция?

Π’ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ГрСция Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ вошла Π² ЕвропСйский Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ союз, Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² истории СвропСйской ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π•Ρ‰Π΅ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1998-Π³ΠΎ ГрСция ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΠΌ критСриям ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Π³Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ – ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎ долгосрочному ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΈ сальдо финансирования – Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»Π° послСднСС мСсто Π² Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°ΡˆΠ½Π΅ΠΌ ЕвропСйском союзС, Π° ΠΏΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ задолТСнности ΠΎΠ½Π° Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΌ мСстС ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π°3.

ЧлСнство Π“Ρ€Π΅Ρ†ΠΈΠΈ Π² ЕвропСйском Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌ союзС ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ»ΠΎΡΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ абсурдным, Ссли ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Π³Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Ρ‚ΠΎ смысл. Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ союз Π½Π°Ρ‡Π°Π» Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² 1999-ΠΌ Π±Π΅Π· Π“Ρ€Π΅Ρ†ΠΈΠΈ. Π”Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° спустя ГрСция Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎ сообщила ΠΎ сальдо финансирования всСго Π² 1,6 % Π’Π’ΠŸ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»Π°, Π±Π΅Π· Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… дискуссий ΠΏΠΎ этому вопросу, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Ρƒ.

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ЕвропСйский совСт с самого Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° воспринимал ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Π³Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎ. Π£ΠΆΠ΅ принятиС Π˜Ρ‚Π°Π»ΠΈΠΈ с ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ задолТСнности Π² 122 % общСствСнного ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° Π² 1998 Π³. Π±Ρ‹Π»ΠΎ явным Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ». ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ Π“Ρ€Π΅Ρ†ΠΈΠΈ Π² 2000 Π³. логичСски ΠΈ Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ явилось слСдствиСм ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ грСчСского ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ сальдо финансирования Π·Π° 1999 Π³ΠΎΠ΄.

ПослС этих Π΄Π²ΡƒΡ… тяТСлых Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ зароТдСния Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ союза «смягчСниС» стабилизационного ΠΏΠ°ΠΊΡ‚Π° Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π² 2002-ΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, с самого Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π½Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎ воспринимали свои собствСнныС Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π³Ρ€ΠΎΠ·ΠΈΠ»ΠΈ привСсти ΠΊ нСприятным послСдствиям. ВСроятно, нСслучайным Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΈ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΡΠ½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Еврокомиссии ΠŸΡ€ΠΎΠ΄ΠΈ Π² 2002 Π³. Π½Π°Π·Π²Π°Π» стабилизационный ΠΏΠ°ΠΊΡ‚ Β«stupideΒ» (Π³Π»ΡƒΠΏΡ‹ΠΌ)4.

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ЕвропСйской комиссии, ЕвропСйского совСта ΠΈ стран – Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π•Π‘ ΠΊ критСриям ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Π³Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ„ΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ установкам ΠœΠ°Π°ΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ…Ρ‚ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ своСм с самого Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Β«benign neglectΒ» – Β«Π±Π»Π°Π³ΠΎΡ‚Π²ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Β», ΠΈ Π½Π΅ΠΌΠ΅Ρ†ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΎ сСбя соотвСтствСнно.

ГрСция ΠΆΠ΅ занималась Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½ΠΎΠΌ смысла ΠΈ содСрТания Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π»ΠΈ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½Π° бСспСчно, с лСвантийской Ρ…ΠΈΡ‚Ρ€ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ вступлСния Π² Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ союз, просто искаТала Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΎ сойти с Ρ€ΡƒΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сущСствовало ΠΌΠΎΠ»Ρ‡Π°Π»ΠΈΠ²ΠΎΠ΅ согласиС с ЕвропСйской комиссиСй ΠΈ ЕвропСйским совСтом ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ вступлСниС Π“Ρ€Π΅Ρ†ΠΈΠΈ. ΠžΠΏΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΡƒΠ½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ малСнькой странС Π½Π° ΠΎΠΊΡ€Π°ΠΈΠ½Π΅ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹, которая якобы 2500 Π»Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π·Π°Π΄ являлась ΠΊΠΎΠ»Ρ‹Π±Π΅Π»ΡŒΡŽ СвропСйской Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠΈ, вступили Π² Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½ΡƒΡŽ связь.

Π’ 2004-ΠΌ вновь ΠΈΠ·Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ консСрвативноС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π“Ρ€Π΅Ρ†ΠΈΠΈ созналось, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠ΅Π΅ Π² отставку социалистичСскоС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ этого Ρ„Π°Π»ΡŒΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ вступлСния Π² Π•Π‘. РСакция ΠΈΠ· Π‘Ρ€ΡŽΡΡΠ΅Π»Ρ Π±Ρ‹Π»Π° мягкой. ΠŸΠΎΡ€Ρ‚ΡƒΠ³Π°Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠ΅Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Еврокомиссии Π‘Π°Ρ€Ρ€ΠΎΠ·Ρƒ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠ· малСнькой юТной страны Π½Π° ΠΎΠΊΡ€Π°ΠΈΠ½Π΅ Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹, относился с большим ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊ полоТСнию Π“Ρ€Π΅Ρ†ΠΈΠΈ. Он ΠΏΠΎΡ…Π²Π°Π»ΠΈΠ» Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π° Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ «муТСствСнныС шаги» ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π·ΠΈΠ» Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎ 2006-Π³ΠΎ снова ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² порядок5. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, этого Π½Π΅ ΡΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ, государствСнный Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ оставался ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ высоким, ΠΈ Π² 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΠ½ составлял 5,7 % Π’Π’ΠŸ, Π² 2008-ΠΌΡƒ подскочил Π΄ΠΎ 9,8 %, Π° Π² 2009 Π³. Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎ 15,8 % Π’Π’ΠŸ. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ, послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ консСрвативноС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ вновь смСнило социалистичСскоС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, Π² сСнтябрС 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±Ρ‹Π»ΠΈ сдСланы ΠΎΡ‚ΠΊΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ показания ΠΎΠ± имущСствСнном ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ страны, ΠΈ это явилось Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎΠΌ кризиса Π² Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠ½Π΅.