Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π Π΅Π²ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ дСвяностыС. Π‘Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²Π°Π»Π°Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 38

Автор Π”ΠΆΠΎΠ·Π΅Ρ„ Π‘Ρ‚ΠΈΠ³Π»ΠΈΡ†

Π€ΠžΠΠ”ΠžΠ’Π«Π• ОПЦИОНЫ И БВОИМОБВЬ ΠΠšΠ¦Π˜Π™, НАΠ₯ΠžΠ”Π―Π©Π˜Π₯Π‘Π― Π£ ΠΠšΠ¦Π˜ΠžΠΠ•Π ΠžΠ’

Когда Π²Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ (ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΈ) ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Π° компания ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° сСбя ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ эмиссии Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, происходит Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Допустим, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ эмитирован 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 30 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ соотвСтствуСт стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ) Π² 30 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Если Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π²Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ бСсплатно 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎ старыС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ богатство β€” ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚ β€” с этими Β«Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈΒ» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎ 1,5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, фактичСски Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ платят ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ 15 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π΅ прямо ΠΈΠ· своих ΠΊΠ°Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΎΠ², Π½ΠΎ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ сниТСния стоимости своих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π”Π΅Π»Π° ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ быстрСС, Π½ΠΎ лишь ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ. ΠŸΡƒΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ заплатят ΠΏΠΎ 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ Β«Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅Β». Рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составляСт Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ 40 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ 30 ΠΌΠ»Π½ плюс 10 ΠΌΠ»Π½, ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΠ²ΡˆΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ). Она Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌΡΡ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π΄ΠΎ 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² числом Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ составляСт20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². И ΠΎΠΏΡΡ‚ΡŒ старыС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ нСсут ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ β€” Π² этом случаС Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммС 10 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Π°Π»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹: 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π² 20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

ΠœΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ налогооблоТСния, ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅. Когда слуТащий ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΆΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ β€” Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΠΎΠ½ΠΎ построСно ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ схСмС, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π° Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, β€” эта сумма вычитаСтся ΠΈΠ· Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹{57}. Для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² 30-ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΡŽ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡˆΠΊΠ°Π»Ρ‹, ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ составят 70 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€. Если ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Талования относится ΠΊ 28-ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡˆΠΊΠ°Π»Ρ‹, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ Π½Π° Ρ€ΡƒΠΊΠΈ 72 Ρ†Π΅Π½Ρ‚Π° с ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°. ΠšΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π΅ говоря, ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π½Π° обСспСчСниС Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΡƒ 72 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π΅Π³ΠΎ номинальной Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ 70 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π΄ΠΎ Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². Π‘Π»ΠΎΠΆΠΈΠΌ эти числа ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠΌ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ β€” своСго Ρ€ΠΎΠ΄Π° Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡƒΠ±ΡΠΈΠ΄ΠΈΡŽ. Но Ссли Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ, Ρ‚ΠΎ корпорация Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ этого Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΈΠ· Π±Π°Π·Ρ‹ налогооблоТСния. Когда ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ ΠΊΠ»Π°Π΄Π΅Ρ‚ Π² свой ΠΊΠ°Ρ€ΠΌΠ°Π½ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½, ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, начислСнный Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ β€” ΠΏΡ€ΠΈ этом корпорация Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΈΠ· Π±Π°Π·Ρ‹ налогооблоТСния. Налоги ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² вмСстС взятыС Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ схСмС Π²Ρ‹ΡˆΠ΅; Π½ΠΎ прСимущСство ΠΎΡ‚ искаТСния ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ{58}.

Π― ΠΈΠΌΠ΅Π» случай Π±Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠΉ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΠΎΠ² Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ряда ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… прСдприятий страны ΠΈ использовал эту Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ прямо ΡΠΏΡ€ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ…, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ построили схСмы Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ своих ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ платят большС Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², Ρ‡Π΅ΠΌ слСдуСт, ΠΈ, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, вводят Π² Π·Π°Π±Π»ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСсторов ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² вознаграТдСния ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°. Π˜Ρ… ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Ρ‹ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ послСдствий ΠΈΡ… схСмы с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния налогооблоТСния. Но Π΄Π°ΠΆΠ΅ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ поняли ΡΡƒΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π»Π°, ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ склонны ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π² максимизации стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ, ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠ³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° отсутствии Ρƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ± истинных ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… эти ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹.

Π’ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π΅ΠΆΠ»ΠΈΠ²ΠΎΠΌ общСствС ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡ€Π°ΠΆΠ΅ΠΉ β€” ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΎΠ±Π²ΠΎΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Π» Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ·Ρ€Π΅Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Однако, Ссли курсы Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ с 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π΄ΠΎ 20, Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎ 30 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ эту ΠΊΡ€Π°ΠΆΡƒ. Они Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ сСбя побСдитСлями. ВсС прСдстанСт, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ³Ρ€Π°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π½Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Π°Π²ΡˆΠΈΡ…. Но Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚. Акции ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎ 30 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² вмСсто 40 ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ 20 вмСсто 30 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Вакая схСма воровства позволяла Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Ρƒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±Π΅Π·Π½Π°ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.

Π― ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽ ТСсткиС выраТСния, говоря Β«ΠΊΡ€Π°ΠΆΠ°Β» ΠΏΡ€ΠΈ описании ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· практичСских Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, которая Π΄Π°Π²Π°Π»Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ ΠΈΠ·Ρ‹ΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Π»ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²Ρƒ. ΠšΡ€Π°ΠΆΠ° Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΡŠΡΡ‚ΠΈΠ΅ Ρƒ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ Π±Π΅Π· Π΅Π³ΠΎ согласия. ИмСнно это ΠΈ происходило. Π–Π΅Ρ€Ρ‚Π²Ρ‹ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠΎΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ своС согласиС, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² своСм Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ Π½ΠΈΡ… Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎΡΡŒ, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ, Π² ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… эта ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° осущСствляСтся. ВСхнология ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° вознаграТдСния слуТащих выросла ΠΈΠ· двиТСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Β«ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ стоимости своих ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉΒ», Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ Π² 1980-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹[60]. Π£Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ совпадСнию интСрСсов ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π» ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΡΠΎΠ±Π»Π°Π·Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ€Π³ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ‚Π°ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉ Π² Π³Π»ΡƒΠ±ΠΈΠ½Π΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΉ изъян.

Π’ΠΎ врСмя подъСма большая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ приращСния стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ связана с ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ дСвяностых Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² курсы ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ всСх Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π»Π΅Π·Π»ΠΈ Π²Π²Π΅Ρ€Ρ… β€” Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ достигая ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ высоких Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Ρ… сущСствуСт СдинствСнный способ вознаграТдСния Π·Π° ΠΏΠΎΠ΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ: достиТСния ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΡƒΡŽ, ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ бонусы слСдуСт Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρƒ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ срСдних (ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ отрасли, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ). Π›ΠΈΡˆΡŒ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π²Π²Π΅Π»ΠΈ Ρƒ сСбя Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ схСмы вознаграТдСния Π·Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅. ΠšΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π΅ говоря, с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния экономичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ, оставив Π² сторонС Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ сообраТСния, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ схСмы вознаграТдСния. И это ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ°Ρ схСма максимизируСт стимулированиС, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ накладывая ограничСния Π½Π° риск. Но Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΈ риск Π±Π΅Π· ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ эффСкта, привязывая Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΊ исходам Π°Π·Π°Ρ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ Π² ΠΊΠ°Π·ΠΈΠ½ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π±Ρ‹Π»ΠΈ достаточно ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ схСму Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π·Π° Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρƒ. Когда курсы Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ поднимались, ΠΎΠ½ΠΈ с Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ бонусы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠ· этого Π²Ρ‹Ρ‚Π΅ΠΊΠ°Π»ΠΈ. Но ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° курсы ΠΏΠ°Π΄Π°Π»ΠΈ, с чистым сСрдцСм ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡŽ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ Таловались, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ нСсправСдливо ΠΈΡ… Π½Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ спад Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ особСнно ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ отстаивали своС, Ссли Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ срСднСй. (ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΎΠ½ΠΈ Π»ΠΎΠ²ΠΊΠΎ ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ самоС ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΈ свои Π±Π°Ρ€Ρ‹ΡˆΠΈ). Они ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡŽ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° с ΠΏΡ€ΠΎΡΡŒΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ вознаграТдСния β€” Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ бонус Π·Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° слоТной рСструктуризации. Или просили Β«ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈΒ» своих ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ всС-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ достаточно большой кусок ΠΏΡ€ΠΈ исполнСнии ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ курсС. ΠšΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ (Π½Π° Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π³Π»Π°Π²Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ сильноС влияниС) ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π· уступали. Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π» классичСский ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ сдСлки ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ Β«Ρ‚Π΅Π±Π΅ Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΊΠΈ, Π° ΠΌΠ½Π΅ ΠΊΠΎΡ€Π΅ΡˆΠΊΠΈΒ» (ΠΈΠ»ΠΈ Π² английском Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π΅: «Ссли Ρ€Π΅ΡˆΠΊΠ° β€” я Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Π°Π», Ссли ΠΎΡ€Π΅Π» β€” Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Π°Π»Β». β€” ΠŸΠ΅Ρ€.). На самом Π΄Π΅Π»Π΅ Β«ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π°Β» стала эвфСмизмом «большой ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹Β». Ряд случаСв Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π» большой рСзонанс срСди общСствСнности своим Π²ΠΎΠΏΠΈΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠΌ: Ρ‚Π°ΠΊ, Π”ΠΆΠΎΠ½ ЧамбСрс ΠΈΠ· Циско Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ установил сСбС Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π² 1 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€, Π½ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π½Π΅ отказался ΠΎΡ‚ 6 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ†ΠΏΠΈΠΎΠ½Π°Ρ…, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составили 1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (2001 финансовый Π³ΠΎΠ΄), Π° курс Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΡƒΠΏΠ°Π» Π½Π° 70 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Но эта ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° являСтся ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ распространСнной, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² срСднСм отсутствиС связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ вознаграТдСниями ΠΈ заслугами прСдставляСтся ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ.

Π’ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ дСвяностых Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² общая ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° Π³Π»Π°Π² амСриканских ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹Ρ€Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΈΠ·-ΠΏΠΎΠ΄ воздСйствия ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… экономичСских сил{59}. Π˜Ρ… вознаграТдСния Π²Π·Π»Π΅Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎ Π½Π΅Π²ΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎ высоких ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ, прСнСбрСгая всСми экономичСскими Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ.

На ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ вознаграТдСния опрСдСляСтся спросом ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Если Π±Ρ‹ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ»ΠΎΡΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ силами, ΠΎΠ½ΠΎ возрастало Π±Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… сдвигов Π² спросС ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. Но Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π³Π»Π°Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ испытываСт Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΡ… сТатий, Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ амСриканских Π³Π»Π°Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… скачков, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ заслуТивали Π±Ρ‹ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ увСличСния вознаграТдСния Π½Π° 1000 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Π—Π° восСмь Π»Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° выросло Π½Π° 442 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° β€” Π΄ΠΎ 10,6 ΠΌΠ»Π½ Π² срСднСм. Π’ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° АмСрики находится Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ дисбалансС с ΠΆΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° срСднСго уровня ΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ с ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ Π±Ρ‹ Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΎ сообразным ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° выросло Π½Π° 36 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с 1997 ΠΏΠΎ 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, срСдняя заработная ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° «синих Π²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΈΡ‡ΠΊΠΎΠ²Β»[61] ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π·Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ самый ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ всСго Π½Π° 2,7 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°. И эта структура роста вознаграТдСния ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€ΡΠ»Π°ΡΡŒ ΠΈΠ· Π³ΠΎΠ΄Π° Π² Π³ΠΎΠ΄. Π”Π°ΠΆΠ΅ Π² 2001 Π³., ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ катастрофичСскоС ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΈ курсов Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π³Π»Π°Π²Ρ‹ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ свою ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ быстрыми Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ росла ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π½Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ². АмСриканский ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π΅Π½, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΅Π³ΠΎ СвропСйский ΠΈΠ»ΠΈ японский ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³Π°, Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ выдСляСтся Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ вознаграТдСния всСх Π΅Π³ΠΎ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. Π’ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ высокого уровня ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ оплачиваСтся Π² Π΄Π΅ΡΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π· большС, Ρ‡Π΅ΠΌ срСдний Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊ; Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ слуТащСго ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ срСднСго Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ° Π² 25 Ρ€Π°Π·, Π½ΠΎ Π² 2000 Π³. Π³Π»Π°Π²Ρ‹ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² АмСрикС ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΈ Π² 500 Ρ€Π°Π· большС, Ρ‡Π΅ΠΌ заработная ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° срСднСго Π½Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°, ΠΈ ΠΎΠ½Π° выросла с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° дСсятилСтия Π² 8,5 Ρ€Π°Π· ΠΈ Π² 42 Ρ€Π°Π·Π° Π·Π° Π΄Π²Π° дСсятилСтия.