Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ «Ѐинансовый ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ – это просто: Π‘Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ курс для Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… спСциалистов». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 99

Автор АлСксСй ГСрасимСнко

Иногда Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ прямо заявляСт ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ всю ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ стратСгичСскому инвСстору. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ:

β€’ Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°. ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎ Π½Π°Π΄ΠΎΠ΅Π»ΠΎ, Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π»ΠΎΡΡŒ ΡƒΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги, ΡƒΠ΅Ρ…Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊ ΠΌΠΎΡ€ΡŽ ΠΈ Ρ‚Π°ΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ΄ΠΎΡ€Ρ‹;

β€’ Ρ€Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. НапримСр, Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ с Π½ΠΈΠΌΠΈ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π² составС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ бизнСсов. Или, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, компания Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ подраздСлСния;

β€’ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚изация. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ извСстных ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π² России.

ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² этих условиях ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ† Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° свою компанию ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ большС Π΄Π΅Π½Π΅Π³. Π’ этом случаС ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Условия Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Π½ΠΎ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго это Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΠ΄Ρ‹, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ участник Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ своС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π°ΠΏΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π΅ ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ сроку. Π’ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ всС прСдлоТСния Ρ€Π°ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. ΠŸΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ компанию Π·Π° Ρ‚Π΅ дСньги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ Π·Π° Π½Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ».

Как ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ вСсь процСсс? Π‘Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ участникам конкурса: ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°, Π³Π΄Π΅ ΠΈ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… условиях Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ конкурс. Π–Π΅Π»Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ участиС проводят ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Ρ†Π΅Π»ΠΈ, исходя ΠΈΠ· общСдоступной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ исходя ΠΈΠ· Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π΄Π°Π» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ† Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ³Π»Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΡŽ. Если Ρƒ агрСссора сохраняСтся ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ пробрСсти Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΈ агрСссор соотвСтствуСт критСриям конкурса (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², гарантиям ΠΈ Ρ‚. Π΄.), ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ заявку Π½Π° участиС Π² конкурсС. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ вмСстС с заявкой участник Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ счСт Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½Ρ‹ΠΉ взнос, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ возвращаСтся Π² случаС, Ссли ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ‚ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Π°Π» конкурс.

Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ всСм зарСгистрированным участникам ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ прСдоставляСтся доступ ΠΊ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ провСсти due diligence. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π² этом случаС Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρƒ сСбя ΠΊΠΎΠΌΠ½Π°Ρ‚Ρƒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ отвСтствСнных для общСния с ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСсторами. Доступ ΠΊ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ устанавливаСтся Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок.

По Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ изучСния Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… (провСдСния due diligence) ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ свои «ставки» ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°. Π”Π°Π»Π΅Π΅ опрСдСляСтся ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Ρ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ зачитываСтся Π² счСт ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ суммы. Π‘Π°ΠΌΡƒ сумму ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ внСсти Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ срока. Если Π½Π΅ внСсСт – Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ останСтся Ρƒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° конкурса (Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ termination fee).

Π—Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ сдСлки

Π—Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ сдСлки зависит ΠΎΡ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ приобрСтСния. Если это слияниС, Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ подписаниС массы ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΎ Ρ€Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΈΠ½Π²Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‚. Π΄. ΠΈ Ρ‚. ΠΏ. Π’ΠΎ ΠΆΠ΅ самоС происходит ΠΈ Π² случаС, Ссли Π²Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅Ρ‚Π΅ Π½Π΅ всю компанию, Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π². Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ процСсс ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π½ΡΡ‚ΡŒ нСсколько мСсяцСв.

Π’ случаС ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ всС Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅ – Π²Ρ‹ всСго лишь ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ дСньги ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π˜Π½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

Как всСгда, самый слоТный ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² M&A – это рСализация Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… синСргий. Мало просто ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ компанию, Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ всС Ρ‚Π΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ дСньги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ свСрх стоимости ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ «самой ΠΏΠΎ сСбС». Но это Ρ‚Π΅ΠΌΠ° Π½Π΅ совсСм финансовая, Ρ‚Π°ΠΊ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°Π΄Ρ€Π΅ΡΡƒΡŽ вас ΠΊ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠΎ стратСгии, ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ прСобразованиям ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ.

ВмСсто этого Π΄Π°Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ рассмотрим, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ вСсь процСсс M&A Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅, Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ амСриканской Cooper Industries.

Π’ΠΎ врСмя прочтСния кСйса ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ вопросы.

? ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Cooper Industries Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Nicholson File? Π’ Ρ‡Π΅ΠΌ смысл поглощСния для Cooper? А для Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²?

? Какова максимальная Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Cooper Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π° Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Nicholson ΠΏΡ€ΠΈ условии стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² 12 %, Π±Π΅Π· ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ²:

? Π‘Π΅Π· ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΈ с ростом Π² 2 %?

? Π‘Π΅Π· ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈ ΠΈ с ростом Π² 6 %?

? Если измСнСния Π² ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² 1972 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ COGS составит 67 % Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ (рост Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ 2 %)?

? Если ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ COGS Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ коммСрчСскиС ΠΈ административныС расходы составят 19 % Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Π² 1972 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ (рост Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ 2 %)?

? Какова максимальная Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Cooper ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° Nicholson Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠ· сцСнариСв, Ссли запасы Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² Π² 1972 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ снизятся Π½Π° 25 % со своСго Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ уровня?

? ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ интСрСсы ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Nicholson? ΠŸΡ€ΠΈ условии возмоТностСй Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ°ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ расчСта Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Cooper Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ°ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ²?

? Π§Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΡ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π°ΠΌ Cooper Industries?

Π’ΠΎΠΉΠ½Π° Π·Π° Nicholson File

Π’ ΠΌΠ°Π΅ 1972 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ Cooper Industries рассматривали Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ участия Π² Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Π΅ Π·Π° Nicholson File Company. Π­Ρ‚Π° компания ΡƒΠΆΠ΅ нСсколько Π»Π΅Ρ‚ интСрСсовала Cooper. ΠŸΠ°Ρ€Ρƒ Ρ€Π°Π· ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ Π‘ooper Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ с Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌΠΈ Nicholson ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ возмоТностСй слияния, Π½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ Π·Π°ΠΊΠ°Π½Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ. Однако Π² 1972 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ситуация, Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ Nicholson File, создала для Cooper ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всС-Ρ‚Π°ΠΊΠΈ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Nicholson Π² своС Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ Cooper Industries

Cooper Industries появилась Π½Π° свСт Π² 1919 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² качСствС производитСля ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ оборудования. К сСрСдинС 1950-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΠ½Π° стала Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ компрСссоров, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ использовались Π² Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ для извлСчСния Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ для ΠΏΡ€ΠΎΠΊΠ°Ρ‡ΠΊΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ ΠΈ Π³Π°Π·Π° ΠΏΠΎ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ±ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π°ΠΌ. Одной ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ, объяснявшаяся Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ индустрии (см. Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅).

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ³Π»Π°Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ колСбания финансовых Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², компания Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»Π° Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свой бизнСс. Π’ 1966 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Cooper ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»Π° Ρ€Π΅Π²ΠΈΠ·ΠΈΡŽ своСй стратСгии ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠœΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ основныС ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ для ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ:

β€’ ΠΈΠ½Π΄ΡƒΡΡ‚рия Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достаточно ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Ρ†Π΅Π»ΡŒ, Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ³Π»Π°Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ эффСкт сниТСния спроса ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии общСэкономичСских спадов;

β€’ Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π² своСй индустрии.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ сдСлкой Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… исполнСния Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ стратСгии стало ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Lufkin Rule Company, Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ амСриканского производитСля ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΠ½Π΅Π΅ΠΊ ΠΈ Ρ€ΡƒΠ»Π΅Ρ‚ΠΎΠΊ. Lufkin ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»Π° качСствСнной ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠΊΠΎΠΉ, Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π² БША, КанадС ΠΈ МСксикС, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒΡŽ дистрибуции Π² 35 000 Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ (ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² для ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚Π°). Cooper сохранила Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ стали Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для Cooper компанию – производитСля Ρ€ΡƒΡ‡Π½Ρ‹Ρ… инструмСнтов с ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ рядом. ΠœΡ‹ΡΠ»ΡŒ Π±Ρ‹Π»Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ вмСстС Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΠ· этой ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° счСт использования Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ сбытовой сСти ΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³Π°. Роль Cooper Π² этом случаС сводилась ΠΊ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ выполнСния этой стратСгии.