Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π’Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΈΠ· кризиса Π΅ΡΡ‚ΡŒ!Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 39

Автор Пол ΠšΡ€ΡƒΠ³ΠΌΠ°Π½

Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π΅ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ страхи ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ ΠΈ Π½Π° политичСский дискурс. Π§ΡƒΡ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ я ΠΏΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ±ΡƒΡŽ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ это происходит, Π½ΠΎ сначала ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡŒΡ‚Π΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ «ястрСбы» Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅.

НСвидимыС Π»ΠΈΠ½Ρ‡Π΅Π²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

РаньшС я Π΄ΡƒΠΌΠ°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли Π±Ρ‹ сущСствовала рСинкарнация, Ρ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Π±Ρ‹ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ Π² этот ΠΌΠΈΡ€ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΏΠ°ΠΏΠΎΠΉ римским ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΡΡ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π² бСйсбол. Но сСйчас я Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π» Π±Ρ‹ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Он способСн Π½Π°ΠΏΡƒΠ³Π°Ρ‚ΡŒ всСх.

ДТСймс ΠšΠ°Ρ€Π²ΠΈΠ»Π»,

ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΡˆΡ‚Π°Π±Π° прСзидСнтской ΠΊΠ°ΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π‘ΠΈΠ»Π»Π° ΠšΠ»ΠΈΠ½Ρ‚ΠΎΠ½Π°

Π’ 80-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ столСтия экономист Π­Π΄ Π―Ρ€Π΄Π΅Π½ΠΈ Π²Π²Π΅Π» Π² ΠΎΠ±ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ Β«Π»ΠΈΠ½Ρ‡Π΅Π²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉΒ». Π’Π°ΠΊ ΠΎΠ½ Π½Π°Π·Π²Π°Π» инвСсторов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠ±Ρ€Π°ΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, наращивая Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚Π΅Ρ€ΡΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ ΠΊ монСтаристской ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ государства. Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ… Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° обусловлСн Π² основном страхом ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π°Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π»ΠΈΠ½Ρ‡Π΅Π²Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΈ финансового аскСтизма, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ сокращСния Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… расходов Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Π΅ массовой Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΈΡ†Ρ‹, часто приводят ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π°Ρ€Π³ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚: ΠΌΡ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… трСбования, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€ΡƒΡˆΠΈΠ»ΡΡ.

Но сами ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΈ этого Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ΅, с этим Π½Π΅ согласны. Π’ΠΎ всяком случаС, Π΅Π³ΠΎ состояниС ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ АмСрика Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ большС, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ внСшний Π΄ΠΎΠ»Π³ БША ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊ. ЀактичСски, с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ инфляции, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ нуля, ΠΈ инвСсторы платят ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ БША Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΎ сохранило ΠΈΡ… дСньги. Π”Π°, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, это долгосрочныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, ΠΈ ситуация Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΡŽΠ΄ΡŒ Π½Π΅ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ всС Π² порядкС. Она лишь ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы Π½Π΅ прСдвидят Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ.

НС Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° это «ястрСбы» Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π°. Если Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ расходы, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ заимствований вскорС возрастСт. Π­Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΡˆΠΈΠ±Π°Π΅Ρ‚ΡΡ. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ странно, Ссли Π½Π΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ большС, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ оТидания ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ€Π³Π°Ρ‚ΡŒ явныС Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сам Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π΅ раздСляСт ваши опасСния.

Π’ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π½Π΅ растут, Π½Π΅ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ скором сокращСнии Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°: Π½Π° протяТСнии 2008–2011 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² сочСтаниС ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎ сниТСнию Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экстрСнной ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ – ΠΈ Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ стало Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ спада Π² экономикС – Π²Ρ‹Π½ΡƒΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ БША Π·Π°Π½ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 5 Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². И Π² это врСмя ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ставок Π²Π»ΠΈΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ объявляли ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡˆΠ»ΠΈ Π»ΠΈΠ½Ρ‡Π΅Π²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ АмСрика большС Π½Π΅ смоТСт Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π· снова сниТались, ΠΈ ΠΊ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ заимствований Π² БША Π±Ρ‹Π»Π° Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠ° ΠΊ рСтроспСктивному ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡƒ.

10-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠ΅ казначСйскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с фиксированной Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ (DGS10)

Π‘Π΅Ρ€Ρ‹ΠΉ сСгмСнт ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ€Π΅Ρ†Π΅ΡΡΠΈΡŽ Π² БША.

Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π‘Π΅Π½Ρ‚-Луиса, research.stlouisfed.org

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: совСт ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмы.

ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ставок ΠΏΠΎ 10-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠΌ амСриканским облигациям с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° 2007 Π³ΠΎΠ΄Π° вмСстС с ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ»ΠΈ-Π·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ этих Π½Π΅ΡƒΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π»ΠΈΠ½Ρ‡Π΅Π²Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π¦ΠΈΡ„Ρ€Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ события:

1. Β«Wall Street JournalΒ» ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π΄Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Β«Π›ΠΈΠ½Ρ‡Π΅Π²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ: Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ сторонников строгой дисциплины Π² Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒΒ», ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ рост ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, Ссли Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ сниТСн.

2. ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ Π‘Π°Ρ€Π°ΠΊ Обама заявляСт Π² ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²ΡŒΡŽ Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΊΠ°Π½Π°Π»Ρƒ Fox News, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° двойная рСцСссия, Ссли БША ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ внСшний Π΄ΠΎΠ»Π³.

3. Β«Morgan StanleyΒ» прСдсказываСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ставок ΠΏΠΎ 10-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠΌ облигациям Π΄ΠΎ 5,5 %.

4. Β«Wall Street JournalΒ» – Π½Π° этот Ρ€Π°Π· Π² Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ новостСй, Π° Π½Π΅ Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ½ΠΊΠ΅ Ρ€Π΅Π΄Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° – ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡŽ «ОпасСния ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки». Π’ Π½Π΅ΠΉ Π½Π΅ приводится Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ опасСния ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π° Π½Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ‹ Π½Π° восстановлСниС экономики стали ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ нСбольшого ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ставок.

5. Π‘ΠΈΠ»Π» Гросс ΠΈΠ· Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Β«PimcoΒ» ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π² БША ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ благодаря ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠΉ систСмой, ΠΈ прСдсказываСт Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ставок Π² июнС 2011 Π³ΠΎΠ΄Π°, послС окончания дСйствия ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

6. ΠΠ³Π΅Π½Ρ‚ство Β«Standard & Poor’sΒ» сниТаСт ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° БША, лишив Π΅Π³ΠΎ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅ΠΉ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΊΠΈ AAA.

Однако Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° внСшний Π΄ΠΎΠ»Π³ БША Π±Ρ‹Π» Π½ΠΈΠ·ΠΎΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π°. Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅ просто ΠΎ Π½Π΅Π²Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°Ρ… – всС ΠΌΡ‹ врСмя ΠΎΡ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ошибаСмся. Π”Π΅Π»ΠΎ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Ρƒ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Π² экономикС, которая находится Π² состоянии спада, поэтому Π΄Π°Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ люди искрСннС вСрят, Ρ‡Ρ‚ΠΎ государствСнныС заимствования ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ Π²Π·Π»Π΅Ρ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ сторонники кСйнсианского направлСния ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ этого Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° экономика Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ· дСпрСссии.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки

НСвозмоТно Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ монСтаристом ΠΈ кСйнсианцСм – ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, Π² ΠΌΠΎΠ΅ΠΌ прСдставлСнии, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ†Π΅Π»ΡŒ монСтаристской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ состоит Π² сниТСнии ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ликвидности, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ кСйнсианской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ расти.

Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†ΠΎΠ², 1,75 Ρ‚Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π°ΠΏΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² – это слишком большая сумма, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²ΠΎ врСмя кризиса. Π― Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ Π½Π΅ понимаю, ΠΊΡ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ, Π½ΠΎ явно Π½Π΅ ΠΊΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ†Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π»ΠΎ Π² Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π°, Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ я Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽ ΠšΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠΎΠΉ – союз ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠšΠΈΡ‚Π°Π΅ΠΌ ΠΈ АмСрикой, ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, всС закончится нСкрасивым Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.

НСт, ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π€Π Π‘ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ эти свСТСнапСчатанныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π”ΡƒΠΌΠ°ΡŽ, Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ ΠΈ мСсяцы ΠΌΡ‹ станСм свидСтСлями ΠΈΠ·Π½ΡƒΡ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ монСтаристской ΠΈ Ρ„ΠΈΡΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΉΠΌΡƒΡ‚, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ количСство ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΎ финансовой систСмой Π² этом Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Π½ΠΈΠ·, Π° процСнтная ставка Π²Π²Π΅Ρ€Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ повлияСт Π½Π° ставки ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ΅ – полная ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Π΅Π³ΠΎ пытаСтся Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π‘Π΅Π½ Π‘Π΅Ρ€Π½Π°Π½ΠΊΠ΅ Π² Π€Π Π‘.

Ниал Π€Π΅Ρ€Π³ΡŽΡΠΎΠ½,

Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°

Π­Ρ‚Π° Ρ†ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠΈΠ· выступлСния Ниала Π€Π΅Ρ€Π³ΡŽΡΠΎΠ½Π° – профСссора истории ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ финансов ΠžΠΊΡΡ„ΠΎΡ€Π΄ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ унивСрситСта (ВСликобритания) ΠΈ профСссора экономики ΡˆΠΊΠΎΠ»Ρ‹ бизнСса Π›. Π‘Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π° Нью-Йоркского унивСрситСта, частого гостя Ρ‚Π΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ·ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΡˆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ± экономикС, Π² сТатой Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… людСй ΠΊ государствСнным Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ. Π—Π°ΠΉΠΌΡ‹ Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π²Π²Π΅Ρ€Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ спрос Π½Π° скудныС рСсурсы, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ спроса Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ привСсти ΠΊ росту Ρ†Π΅Π½. Π’ сущности, всС сводится ΠΊ вопросу, ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΠ΄Π° приходят дСньги.