ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π° ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° β ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΎΠΈΡΡ ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠ³Π½Π°Π»ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ buyback β Π²ΡΠΊΡΠΏ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ°ΠΌΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΡΠ±Π»ΡΠΌΠΈ, ΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠ° β ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π½ΡΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ Π±ΡΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ β ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π΄Π»Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° (ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΠ°). Π Π°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² Π½Π΅ΠΉ Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΈΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΈΠΈ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ 1984 Π³. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have (Β«ΠΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡΒ») Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ Π‘ΡΡΠ°ΡΡ ΠΠ°ΠΉΠ΅ΡΡ (Π² ΡΠΎΠ°Π²ΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅ Ρ ΠΠΈΠΊΠΎΠ»Π°ΡΠΎΠΌ ΠΠ°ΠΆΠ»ΡΡΠΎΠΌ) ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ Π°ΡΠΈΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (Π² Π½ΡΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ β Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠ° ΠΈ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ Π±ΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π½ΠΈΡ , ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΡΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ), Π° Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°ΠΌ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ.
ΠΠ΅ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΏΠ»Π°Π½Π° ΡΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΡΠ» Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ² ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ (Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΊΡΠΏΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ). Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π°ΡΠΈΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π΅Π΅, Π²Π΅Π΄Ρ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π½Π΅ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π°ΡΠΈΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ, ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΠ°ΠΏΠ°Π΄Π΅. ΠΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΎΠ½ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ (ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ).
ΠΠΈΡ 10. ΠΠ΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ ΡΡΠ±Π»Ρ Π²Π²Π΅ΡΠ³Π½Π΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ Π² Ρ Π°ΠΎΡ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ
ΠΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»Ρ ΠΊΡΡΡΠ° ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ ΡΡΠ±Π»Ρ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠΌ 1998 Π³., ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π°ΡΠ° Π²Π°Π»ΡΡΠ° ΠΎΡΠ»Π°Π±Π½Π΅Ρ, ΠΌΡ ΠΎΠΏΡΡΡ Π²Π΅ΡΠ½Π΅ΠΌΡΡ Π² ΡΠΎ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ.
ΠΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ β ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ², Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½, Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅, ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΌΠΈΡΠ΅. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠΈΡΡ Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ Β«Π§ΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ Ρ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΌ?Β», Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡΡΡΡ ΠΎΡ ΠΈΠ»Π»ΡΠ·ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ Π² 2009 Π³. Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ 2008 Π³., ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π ΠΎΡΡΠΈΡ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΠ»Π°ΡΡ Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΡΠΌ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π²Π΅Π·Π΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π°. ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊ? ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π³ΠΎΠ΄ ΠΎΠ½Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΡΠ΅, ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ β ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡΡΠΎ β ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ, Π° Π½Π΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π³ΠΎΠ΄. Π’ΠΎ ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ β ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π·ΠΈΡΡ ΡΡΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ΅Π½Π°, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ (Ρ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π΄ΠΎ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ), β ΡΠ°ΠΌΡΠΉ ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·. Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ Π½Π° $10β15 Π·Π° Π±Π°ΡΡΠ΅Π»Ρ (ΡΡΠΎ ΠΈ Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ) Π²ΡΡΠ΅ Π½ΡΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ, Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ, ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠΊΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ 2008 Π³. ΠΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈ. ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ, Π½ΠΎ Ρ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ β ΠΈ ΡΠΏΠ°ΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅.
ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½Π°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅ ΡΠ°ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΊΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ, Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, β ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»Ρ ΡΠΏΠ°Π»ΠΈ, ΠΈ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π²Π΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄. Π§ΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ? ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° Π½Π΅ΡΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π»Π° $140 Π·Π° Π±Π°ΡΡΠ΅Π»Ρ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π ΠΎΡΡΠΈΡ β Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΠ°Ρ ΡΡΡΠ°Π½Π°. Π ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° Π½Π΅ΡΡΠΈ ΡΠΏΠ°Π»Π° Π΄ΠΎ $40, Π ΠΎΡΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π»Π° Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π΅Π΄Π½Π΅Π΅. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡΠ²Π° Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΉ. ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ β ΡΡΠΎ Π±Π°Π»Π°Π½Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π 2008 Π³. ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ±Π΅Π΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΡΠ΅, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ°ΡΡ Π»Π΅Ρ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ. ΠΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ, Π° Π½Π΅ Π½Π° ΡΡΠΆΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ.
ΠΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ β Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΌ, Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΡΡΠΎ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΆΠΈΡΡ Π² Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΡ β Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°.
Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½Π°Ρ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΡΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ, ΠΏΡΡΡΡ ΠΈ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±ΠΎΠΌ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°. ΠΡΡΡ ΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ β ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ Π½Π° Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ, Π΄ΠΎΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅. ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ β ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅. Π’ΡΠ΅ΡΠΈΠΉ β ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΉΡΠΈ ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΡΡΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡ, Π° Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΡΠ³Π»Π°ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΡ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ.
Π ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠ΅Π² Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, Π²ΡΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ Π±ΡΠ» Π½ΡΠΆΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡ ΠΈ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π²ΡΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ β Π² ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ. Π£Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ ΠΊΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π¦Π΅Π½ΡΡΠΎΠ±Π°Π½ΠΊ Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ. ΠΠΎΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ Π½Π΅Ρ β Π² 2008 Π³. Π½Π° ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ-ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ° ΠΎ ΡΠΈΠ»Π΅ ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°Π»ΠΈ ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ±Π»Ρ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ.
ΠΠ°, ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΠ° Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΠΊΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ. ΠΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΡ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ², ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±Π΅Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²ΠΎΠ² Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π²Π»Π°ΡΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Β«ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ²Β». ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ Π²Π»Π°ΡΡΡΠΌ. ΠΡΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π¦Π΅Π½ΡΡΠΎΠ±Π°Π½ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Ρ, Π° ΡΡΠ±Π»Ρ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΡΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ. ΠΠ»ΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠΎ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π΄ΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΡΡΠ±Π»Ρ ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ. ΠΠΎ Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ β ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π°.