Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π—Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΈ стратСгия Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ бизнСса». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 10

Автор Микаэл Π”Π°ΡˆΡΠ½

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€ΠΈΡ‚ΡƒΠ°Π»Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈ Π² случаях, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° происходят слоТныС сдСлки с участиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (банковских ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²) β€” LBO (Leveraged Buyout). Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ сдСлки ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ³Π»Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ финансового ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Π°, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π° бухгалтСрской отчСтности, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… счСтов, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², задолТСнности. Π’ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π°Ρ… с Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ сдСлки ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ происходит с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° Π½ΠΈΡ… Π² ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π’ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅ΠΌ, ΠΌΠ½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ симпатична схСма с созданиСм Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… сдСлки LBO ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-посрСдника: Π±Π°Π½ΠΊ создаСт Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ компанию (Π½Π°Π·ΠΎΠ²Π΅ΠΌ Π΅Π΅ Acme Corporation [22] ), ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π΅Ρ‚ эти дСньги Acme Corporation, приобрСтая Π½Π° всю сумму Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Сю вСксСля. Π’ свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства компания-посрСдник ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ компанию. ПослС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ-ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ погашСн, ΠΊ Π½Π΅ΠΉ пСрСходят ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ-посрСдником [23] .

Однако ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ Β«Π°ΠΊΠ°Π΄Π΅ΠΌΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅Β» схСмы Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ происходят Π½Π΅ всСгда. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° проста – ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π°Ρ€Ρ…ΠΈΡ‚Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹, Π³Ρ€ΡƒΠ±ΠΎΠ΅ использованиС ΠΎΡ„ΡˆΠΎΡ€ΠΎΠ² Π² систСмС двиТСния финансовых ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ².

МоТно, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π²ΡΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ российской Evraz Group амСриканской мСталлургичСской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Oregon Steel Mills Π·Π° 2,3 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ синдицированного ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 1,8 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ китайской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Sinopec ОАО Β«Π£Π΄ΠΌΡƒΡ€Ρ‚Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŠΒ» Π·Π° 3,56 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π±Ρ‹Π» прСдоставлСн Bank of China) [24] .

Π’ наши Π΄Π½ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ способом Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ вопросов долгосрочного финансирования ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ бизнСса стал Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° IPO (публичная эмиссия Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ)  β€“ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ инвСстиционный Ρ€ΠΈΡ‚ΡƒΠ°Π», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… срСдствах массовой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ прСподносится Π΅Π΄Π²Π° Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ СдинствСнноС условиС для ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Β«Π²Ρ‹ΡΡˆΡƒΡŽ Π»ΠΈΠ³Ρƒ бизнСса».

Π’Π°ΠΊ, Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° IPO являСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… вопросов:

– ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ прозрачности ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ структуры (Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΎΡ„ΡˆΠΎΡ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ тСхничСскиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ);

– ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ созданиС Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ структуры Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΠΊΡƒΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ для Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;

– ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π² собствСнности Π½Π° Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ отсутствиС ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ оформлСния ΠΏΡ€Π°Π² собствСнности Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ возмоТности ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;

– Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ· числа основных, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Π° ΠΈΡ… Π½Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² IPO Π°Ρ„Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ [25] .

IPO ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ своСобразного ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚Π° прСдприятия, ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ становятся созданиС ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ фактичСскоС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ управляСмости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ стрСмятся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ финансово-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ для ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов. Но, ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ иранская корпорация Iran Khodro Industrial Group прСдставляСт общСствСнности стратСгичСский ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ [26] , Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Π·Π°Π²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠΎΠΉ инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ этой ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционная ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ подтвСрТдаСтся мноТСством ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ сам ΠΏΠΎ сСбС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ листинга Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ… Π½Π΅ Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° собой Ρ€ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ счСтом Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сам ΠΏΠΎ сСбС прямой доступ ΠΊ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΌ слоям ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ инвСстиционных Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ. УчастиС Π² IPO Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ рСйдСрского Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚Π°, Π½ΠΈ привлСчСния ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов, Π½ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ управляСмости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, IPO, ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ высоких Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ компанию слишком зависимой ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ размСщСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, IPO Π½Π΅ являСтся само ΠΏΠΎ сСбС ΠΏΠ°Π½Π°Ρ†Π΅Π΅ΠΉ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ насущных ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΠΈ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΎΠΌ привлСчСния инвСстиционных срСдств.

Но это ΡƒΠΆΠ΅ тСхничСскиС Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΎΡ‚Π²ΠΎΠ΅Π²Π°Π² Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ†Π΄Π°Ρ€ΠΌΡ‹, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ Π³Π»Π°Π²Ρƒ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· самых Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ приходится Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, β€“ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΡ‹ ΠΎ совмСстном ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ инвСстиций.

ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΡ‹ ΠΎ совмСстном ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ инвСстиций β€” Ρ€Π°ΠΌΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ заинтСрСсованнос. Ρ‚ΡŒ администрации ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, ΠΈ, соотвСтствСнно, гарантиях ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ Π² этом Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅. ПодписаниС ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠΎΠ² ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ связываСт стороны ТСсткими ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ обязанностями, Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Π³Π»Π°Π²Π΅Π½ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅.

Для Π³Π»Π°Π² администраций подписаниС ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΄Π²Π° Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· основных ΠΊΠΎΠ·Ρ‹Ρ€Π΅ΠΉ Π² Π½Π΅Π»Π΅Π³ΠΊΠΈΡ… политичСских баталиях, Π° для руководящСго Π·Π²Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ сам Ρ„Π°ΠΊΡ‚ тираТирования Π² прСссС ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° администрациСй нСизвСстного Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° слуТит вСсомым Π°Ρ€Π³ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π² Π½Π΅Π»Π΅Π³ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π°Ρ… с Β«Π°Π±ΠΎΡ€ΠΈΠ³Π΅Π½Π°ΠΌΠΈΒ».

ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡΡΡŒ ΠΊ практичСским ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ привСсти подписаниС Π² сСнтябрС 2007 Π³ΠΎΠ΄Π° соглашСния ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ОАО Β«Π›Π£ΠšΠžΠ™Π›Β» ΠΈ государствСнной нСфтяной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ИндонСзии Pertamina. БоглашСнию ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ подписаниС ΠœΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠ° ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ вопросам сотрудничСства Π² области Ρ€Π°Π·Π²Π΅Π΄ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… мСстороТдСний (Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ 2007 Π³.). БоглашСниС опрСдСляСт ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сторон Π½Π° блиТайшиС Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ прСдусматриваСт созданиС ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π° ΠΈ совмСстной тСхничСской Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΏΠΎ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… пСрспСктивных ΠΎΡ„ΡˆΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΎΠ½ΡˆΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… участков Π² рядС Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ИндонСзии для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… для ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π³Π΅ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΎΡ€Π°Π·Π²Π΅Π΄ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… участков [27] .

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ – подписаниС ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ администрациСй Ростовской области ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Guardian Industries Corp. [28] ΠΎ сотрудничСствС ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ производству листового стСкла Π² Ростовской области, объСм инвСстиций ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 4,5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ [29] .

ΠšΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈ подписании Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠΌ сотрудничСствС, ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡ€Π°Π½Π΄ΡƒΠΌΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠ² особоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ слСдуСт ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ финансовым организациям Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π² соотвСтствии с трСбованиями части 9 ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ 35 Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° Π Π€ ΠΎΡ‚ 26 июля 2006 Π³ΠΎΠ΄Π° β„– 135-Π€Π­ «О Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈΒ» [30] (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ – Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ) ΠΎΠ½ΠΈ обязаны Π² 15-Π΄Π½Π΅Π²Π½Ρ‹ΠΉ срок ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒ Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ соглашСний.

МногиС финансовыС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±Π΅Π·ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΆΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² судах постановлСния Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ административной отвСтствСнности ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ 19.8 КодСкса ΠΎΠ± административных ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ… Π Π€ ΠΎΡ‚ 30 дСкабря 2001 Π³ΠΎΠ΄Π° β„– 195-Π€Π— [31] (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ β€” КоАПРЀ), полагая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ подписанныС ΠΈΠΌΠΈ Ρ€Π°ΠΌΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ относятся ΠΊ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ΅.