Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«Π˜Π³Ρ€Π° Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Β». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 38

Автор Π’Π»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ€ Π”Π°Ρ€Π°Π³Π°Π½

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, которая встрСтится ΠΏΡ€ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², связана с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… отраслях срСдниС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ вСсьма Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹. НапримСр, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Intel Π½Π° I сСнтября 1996 Π³ΠΎΠ΄Π° составляли 0,2% ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΈΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ford Motor составляли 4,6%. ΠžΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π»ΠΈ это, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ford Motor Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Intel? Акции ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ford выросли с сСнтября 1995 ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ‚ΡΠ±Ρ€ΡŒ 1996 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 9%, Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Intel β€” Π½Π° 30%. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ использованиС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π² качСствС критСрия Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для сравнСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ отрасли. ΠœΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ ΡƒΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΈ высокиС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ компаниями ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ услугам, Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ отраслях (ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Ρ‹, Π±ΠΈΠΎΡ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.) Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ мСньшС ΠΈ Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ ΠΎΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚, Π½ΠΎ Ρ‚ΡƒΡ‚ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ большС ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ роста Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ зависимости ΠΎΡ‚ своСго ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ риску ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ сам опрСдСляСт Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ для инвСстирования: большая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ всСгда связана с большим риском.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ внимания, β€” Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, слишком большиС ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ компаниями Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ отрасли. Π­Ρ‚ΠΎ всСгда ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ·Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ связано со стрСмлСниСм ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠΏΠ°Π²ΡˆΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π‘Π΅Π· выяснСния ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² с Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅ стоит. Π•Ρ‰Π΅ Ρ€Π°Π· ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ рост Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

Если Π²Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ компанию для инвСстирования Π½Π° основании роста Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ вСсьма ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ, насколько тяТСло Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹. Π•ΡΡ‚ΡŒ Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» дальнСйшСго роста Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²? ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° β€” вычислСниС Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° PR (payout ratio, dividend payout). Π­Ρ‚Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Ρ€Π°Π²Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, которая ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π² расчСтС Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ:

 Π‘рСдняя Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° сущСствСнно зависит ΠΎΡ‚ отрасли. Π’ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 7.1 ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ срСдниС Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° для ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ отраслСй. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π² справочниках The Value Line Investment Survey.


Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 7.1.

ΠžΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒ Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ Π² % ЭлСктроснабТСниС 75 β€” 80 НСфтяныС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ 60 β€” 75 ЀармацСвтичСскиС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ 45 β€” 60 ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΈΡ‰Π΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² 40 β€” 50 Π’ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ прСдприятия 30 β€” 40 ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ² 10 β€” 20

Если Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ PR ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ срСднСС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ PR ΠΏΠΎ отрасли, Ρ‚ΠΎ данная компания ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ особый интСрСс для инвСстирования.

И Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹ΠΌ. Если Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ получСнная Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° (Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ…) называСтся Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ (Π² амСриканской Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ β€” yield):

Когда ΠΌΡ‹ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ ΠΎ растущих Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°Ρ… Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅ΠΌ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ значСния Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…. Когда ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎ всСгда ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚. ΠΠ±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, Π° Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ мСняСтся Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡ‚Π½ΠΎ, Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, сравнивая Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ влияниС ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Β§3. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

Найти ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ свой Π±ΡƒΡ€Π½Ρ‹ΠΉ рост, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ изучСния истории ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ этих ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Рост Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ссли ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ колСбания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, опрСдСляСтся ростом ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ… начинаСтся Π½Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π‘Π°ΠΌΠΎΠ΅ нСбольшоС ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с оТиданиями Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ падСнию Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° 10% ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ дСнь. Π’Π°ΠΊ ΡΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ с ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Intel Π² июлС 1995 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ²Π»Π΅ΠΊΠ»ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ практичСски всСго ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ индСкса. ΠšΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Intel Π±Ρ‹Π»Π° Π½Π° 40% Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΈΡ… послСднСго ΠΏΠΈΠΊΠ° Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 5 мСсяцСв, ΠΈ понадобилось Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Intel оправился ΠΎΡ‚ этого ΡƒΠ΄Π°Ρ€Π°.

ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ потрясСния связаны с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ опрСдСляСт Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, Π° пСрспСктива увСличСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ° роста ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ большая ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅Π΅ собствСнныС спСциалисты, Π½Π΅ говоря ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΠ± инвСсторах, Π½ΠΎ дСсятки ΠΈ сотни Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ интСрСс для инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… финансовых институтов. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° блиТайшиС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π² Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚Π΅ ΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… финансовых публикациях. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹, Π½ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стритС ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹: ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ прСдсказаниям Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ². МалСйшиС отклонСния ΠΎΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†ΠΈΡ„Ρ€ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΡΡƒΡ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. МоТно Π»ΠΈ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ? Π”Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ. Но Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎ всСм нСоТиданностям ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° пСрспСктивных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ свой собствСнный Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠΌ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ являСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€/Π΅ β€” Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π·Π° послСдний Π³ΠΎΠ΄ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (price to earning). Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, сколько Π»Π΅Ρ‚ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°ΡΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с инвСсторами. БчитаСтся Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Ссли это ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ находится Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ… 10 β€” 20, Π° Ρ‡Π΅ΠΌ мСньшС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€/Π΅, Ρ‚Π΅ΠΌ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅. ΠšΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ расчСты ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с мСньшим ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€/Π΅ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π·ΠΊΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам Π»ΡƒΡ‡ΡˆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с большим Ρ€/Π΅. Но, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€/Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ сильно зависит ΠΎΡ‚ отрасли. Π’Π°ΠΊ, Π² сСнтябрС 1996 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ IBM составляло 19, Π° для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ford Motor β€” 12, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΡŽΠ΄ΡŒ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ IBM Ρ…ΡƒΠΆΠ΅ для инвСстирования: для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ отрасли ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ свои Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΈ свои Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ.

Допустим, Π²Ρ‹ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒ ΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‹ΡΠΊΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½Π΅ΠΉ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΡƒΡŽ компанию для инвСстирования. Российскому Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡ‹ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ БША, Ρ‚Π°ΠΊ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ этой отрасли ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅ΠΌ малСнький Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΡŒΡ‚Π΅ сСбС Π»Π΅Ρ‚ΠΎ 1995 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² БША ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… странах шла интСнсивная Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° старых ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ с процСссором Pentium ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Intel, Π° компания Microsoft выпустила Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Windows-95. АмСрика сходила с ΡƒΠΌΠ°, Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°Ρ… стояли ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΈ, Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€ послСднСй ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ стало просто Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ. Π”Π΅Ρ‚ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΠ°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚Ρƒ бСсплатныС Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ вСрсии ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ³Ρ€, Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ Π²Ρ‹ΠΌΠΎΠ³Π°Π»ΠΈ Ρƒ Ρ€ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹Π΅ для этих ΠΈΠ³Ρ€ Pentium-120, CD ROM ΠΈ 16 ΠΌΠ΅Π³Π°Π±Π°ΠΉΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ памяти. Π£ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π° всС ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π»Π΅Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π½Π°Π²Π΅Ρ€Ρ…, ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ инвСсторы, влоТившиС Π² Π½ΠΈΡ… дСньги, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎ 100% ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π’ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ΠΈ Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π²ΠΎ всСх офисах, ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°Ρ…, Π±Π΅Π½Π·ΠΎΠ·Π°ΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠ°Ρ… ΠΈ парикмахСрских.