Читать онлайн «Даешь инжиниринг! Методология организации проектного бизнеса». Страница 26

– инвесторы (инициаторы проекта) – частные инвесторы, обычно являющиеся наиболее активными участниками инфраструктурных проектов, имеющие стратегический интерес в проекте, стремящиеся к наибольшему контролю над бизнесом проекта в качестве акционеров проектной компании. В некоторых случаях одним из инициаторов является государство, как правило, участвующее в проектной компании в нефинансовой форме;

– инвесторы – частные организации, финансовые институты, входящие в состав акционеров, как правило, небольшой долей вложений, заинтересованные в повышенных доходах от инвестиций;

– кредиторы – крупные международные финансовые институты, институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании), синдикаты банков;

– подрядчики – крупные специализированные компании, заинтересованные в больших объемах работ/поставок, в расширении круга клиентов, укреплении имиджа;

– прочие заинтересованные группы – различные частные и общественные круги и организации (покупатели/пользователи продукции проекта, страховщики, лизингодатели, консультанты, СМИ, политические партии и общественные движения), в зависимости от специфики проекта имеющие в нем определенный интерес, не обязательно экономический.

Для организации эффективного взаимодействия участников инфраструктурного проекта могут создаваться специальные формы организации взаимодействия, в том числе консорциум как временное добровольное объединение участников проекта на основе общего соглашения и специальных соглашений по производственной, коммерческой и финансовой кооперации. Консорциум может предлагать солидарную ответственность в рамках определенной компетенции.

Для управления реализацией инфраструктурного проекта может создаваться специальная проектная компания, или SPV (single purpose venture), – самостоятельное юридическое лицо, отвечающее за реализацию проекта, за все контрольные обязательства, являющееся стороной всех основных соглашений по проекту....

Основными ресурсами проектной компании можно назвать:

– уставный капитал, образованный спонсорами проекта;

– заемный капитал;

– преимущества контрактных соглашений;

– денежный поток от операционной деятельности проекта;

– персонал.

Спонсоры и инвесторы отвечают по обязательствам проектной компании лишь в той мере, в какой они участвуют в ее уставном капитале (отсутствие регресса). Кредиторы, несущие главные риски проекта (недостаточности денежного потока), добиваются права дополнительного регресса на спонсоров, например частичных гарантий, частичного обеспечения (ограниченный регресс). На практике обязательства спонсоров являются комбинацией их формальной и неформальной (сила имиджа) поддержки проекта.

Для обеспечения финансирования крупных инфраструктурных проектов могут создаваться специальные банковские консорциумы или банковские синдикаты, взаимодействующие с консорциумами из реального сектора.

Документирование в инфраструктурных проектах

Процесс разработки и согласования документации (основных соглашений), определяющей позиции права и обязанности участников проекта, – весьма трудоемкий и занимает много времени в силу многогранности процессов, множественности участников проекта и их интересов.

На все основные этапы разработки и согласования соглашений по проекту распространяется принцип документирования. Аккуратное и последовательное документирование закрепляет:

– наиболее важные условия основных соглашений;

– роли, обязательства и ответственность сторон;

– распределение рисков – ключевой аспект сделки.

При проведении документирования сделки представляется важным:

– проведение постатейного сопоставительного анализа основных соглашений (обязательства, условия дефолта, форс-мажор и пр.);

– учет «эффекта домино» при нарушении контрактных обязательств одного из участников;

– наличие в стране действенной системы контрактного права, развитых институтов гражданско-правовых отношений;

– полный охват документами всей сделки – какие события должны или могут произойти, как и что делать в возникших ситуациях – осуществление согласованных действий;

– четкое отражение намерений сторон (иначе они могут быть затушеваны в процессе длительных переговоров).

10.3. Стратегические цели инфраструктурных проектов

Рис. 10.3.1. Цели инфраструктурного проекта

Стратегические цели проекта формируются как результат взаимодействия стратегий и намерений принимающего государства, инвесторов, кредиторов, подрядчиков и других заинтересованных сторон (рис. 10.3.1). Выявление стратегических целей проекта существенно важно для всех его участников.

Государство стремится развивать и поддерживать объекты промышленной и социальной инфраструктуры, ориентируясь на широкий спектр целей. Конечная цель участия государства в инфраструктурном проекте – получение коммерческих, экономических и стратегических преимуществ от проекта для госсектора и конечного потребителя через реализацию ряда промежуточных целей, таких, как:

– привлечение навыков, опыта и ресурсов частного сектора для улучшения качества и стандартов предоставления продукции и услуг, повышения эффективности проектных разработок и проектного управления операциями и объектами;

– получение «большей стоимости за деньги» (value for money);

– передача части рисков из государственного сектора в частный;

– привлечение дополнительных инвестиций в государственный сектор;

– расширение инвестиционных возможностей госбюджета;

– получение социально-политических дивидендов.

Участники инфраструктурного проекта связаны между собой системой двусторонних (иногда многосторонних) договорных отношений, предусматривающих определенные права и обязанности сторон, санкции в случае невыполнения договорных обязательств, механизмы разрешения споров и др.

В числе типовых можно назвать следующие соглашения:

– Между государством и проектной компанией – концессионные документы (лицензионное соглашение с гарантией получения минимального уровня доходов по проекту, договор о разделе продукции).