Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π½Π° Bookidrom.ru! БСсплатныС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ΅

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Β«ΠŸΡƒΡ‚ΡŒ Caterpillar. Π£Ρ€ΠΎΠΊΠΈ лидСрства, роста ΠΈ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρ‹ Π·Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΒ». Π‘Ρ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° 80

Автор ΠšΡ€Π΅ΠΉΠ³ Π‘ΡƒΡˆΠ°Ρ€

ΠŸΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚

Одним ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² инвСстирования являСтся ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ€ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ вашСго Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠ° Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² случаС, Ссли ситуация Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π²Ρ‹ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚Π΅ срСдства, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ. Π”Π°Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ посмотрим, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ с Caterpillar Π² этих ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Ρ…. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ Ρ‚Π°ΠΊΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΌΡ‹ мыслСнно пСрСносимся Π½Π° 30 Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄ – Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° бизнСс CAT находился Π² Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ тяТСлых условиях. Наши Π³ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Π·Ρ‹ ΠΏΠΎ пСссимистичСскому Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Ρƒ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ:

β€’ Π Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ отрасли пСрСстанут расти ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π°Ρ‡Π½ΡƒΡ‚ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ сокращСния Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² роста ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ спроса. Π’ сущности, ΠΌΡ‹ здСсь ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ситуации 1970-Ρ… ΠΈ 1980-Ρ… Π³Π³. Π² Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. РазумССтся, сСгодня ситуация выглядит ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅, Π½ΠΎ ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ вСроятноС сокращСниС Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒ Π² грядущиС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ послСдствия для Caterpillar.

β€’ Π Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ снизятся. Главная ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° этих ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ – слишком Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠΉ рост китайской экономики, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π» ΠΊ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ влоТСниям страны Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ сСгмСнты, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π² инфраструктуру. ВслСдствиС этого потрСбуСтся ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°.

β€’ ΠšΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΡƒΡ‚ Π½Π° врСмя ΠΎΡ‚Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ сСрвисноС обслуТиваниС оборудования Caterpillar. ΠœΡ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ объСм ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π³ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ снизится, Π² связи с Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ станут ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свою Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΡƒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ интСнсивно. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠ° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ·Π½Π°ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ станут ΠΎΡ‚ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ расходы Π½Π° запчасти ΠΈ сСрвисноС обслуТиваниС Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΈΠΉ срок.

Π’ этом сцСнарии Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° Caterpillar вырастСт лишь Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ – с $65,88 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π² 2012 Π³. Π΄ΠΎ $74,91 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π² 2020 Π³.; совокупныС Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста составят всСго 1,62 % Π² Π³ΠΎΠ΄. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя чистый Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ CAT снизится с $5,68 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎ $4,21 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π΅Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ расти быстрСС, Ρ‡Π΅ΠΌ совокупный объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ. ΠžΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ с этим Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ 2012 ΠΈ 2020 Π³Π³. доля ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ CAT ΡƒΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ‚ с 8,62 % Π΄ΠΎ 5,61 % (Ρ‚Π°Π±Π». 14.3).

ΠœΡ‹ считаСм, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ развития ситуации составляСт лишь ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 15 %. Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ числСнности насСлСния, урбанизация ΠΈ экономичСский рост Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ странах ΠΌΠΈΡ€Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ сСгодня, ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Caterpillar. Напомним, CAT Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ прСимущСством Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² роста, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΈ Π½ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ.

Π’ нашСм пСссимистичСском сцСнарии ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, нСсмотря Π½Π° ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ рост спроса, ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Caterpillar Π½Π΅ слишком пострадаСт, ΠΈ компания ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ своим Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… нСблагоприятных условиях инвСстиции Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Caterpillar Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ 2013 ΠΈ 2020 Π³Π³. Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Β«ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‚Π²Ρ‹ΠΌΠΈ дСньгами» для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ заинтСрСсован Π² приростС ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°; ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ влоТСния Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ катастрофС, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ, согласно нашим ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌ, компания ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ рСцСссии 2009–2010 Π³Π³. CAT ΡƒΠΆΠ΅ продСмонстрировала, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ Π½Π΅Π΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ возмоТности, ΠΈ Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΎΠ΅ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ.

На Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°Ρ… 14.1, 14.2 ΠΈ 14.3 прСдставлСн наш ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· финансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Caterpillar ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΠΈΠ· Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… сцСнариСв.

На Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ 14.1 ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ совокупный объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Caterpillar, Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ 14.2 ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ чистому Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρƒ CAT, Π° Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ 14.3 прСдставлСна ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° чистой Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ Caterpillar

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ – это ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈ искусство, ΠΈ Π½Π°ΡƒΠΊΠ°. ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ Π΄Π°Π½ΠΎ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΈΠΌΠΈ скрипачами; Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² достигаСт ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ успСха Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ ΡƒΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°Ρ… ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ Ρ†ΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ исслСдования Π€Π°ΠΌΡ‹ ΠΈ Π€Ρ€Π΅Π½Ρ‡Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π² срСднСм Π½Π° 0,8 % Π² Π³ΠΎΠ΄ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ 1984 ΠΈ 2006 Π³Π³. Π”Π°ΠΆΠ΅ ΠΌΡƒΠ΄Ρ€Ρ‹ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ оказываСтся слоТно с высокой Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

ΠœΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ исслСдования ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы часто врСдят сами сСбС нСсвоСврСмСнной ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΎΠΉ/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ, дорогостоящим «тасованиСм» своих ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ, нСумСстной дивСрсификациСй ΠΈ Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Для ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° инвСсторов Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ лишь Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ собствСнный ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ вмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои инвСстиции.

ΠœΡ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ исходя ΠΈΠ· Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, сколько Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΎΠ½ΠΈ способны ΡΠ³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. Π’ долгосрочной пСрспСктивС курсы Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ оТидания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ объСма ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ компания сСгодня ΠΈ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ распрСдСляСтся ΠΏΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Ρ‹Π½Π΅ΡˆΠ½ΡŽΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ этого Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ всСм. Однако Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ этот ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ дСйствСнным, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ шаг: Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ сумму ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, которая трСбуСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. МногиС инвСсторы Π·Π°Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ± этой малСнькой, Π½ΠΎ сущСствСнной Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ.

Робкая ΠΏΠΎΡ…Π²Π°Π»Π° EBITDA

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ часто ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, исходя ΠΈΠ· ΠΈΡ… показатСля EBITDA (ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π΄ΠΎ Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², износа ΠΈ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ), ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΌΡ‹ рассматриваСм EBITDA ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ способ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Он Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ряд вСсьма Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ любая Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΈΠ· Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΡ‹ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΠΈ, управляли ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ. НапримСр, ΠΈΠ· EBITDA ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΌΡ‹ Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ встрСчали компанию, которая Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹ освобоТдСна ΠΎΡ‚ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ².

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ EBITDA Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ износ ΠΈ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ. А сколько сущСствуСт Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΈ, которая Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΈΠ·Π½Π°ΡˆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ бизнСса? Бколько ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ‡Π½ΠΎ? Π’ случаС с Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ компаниями Π²Ρ€ΠΎΠ΄Π΅ Caterpillar бСссмыслСнно ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ, связанныС со старСниСм Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ станков, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

НСкоторыС ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΌ, Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ EBITDA всС ΠΆΠ΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ прСдставлСниС ΠΎΠ± ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… отрасли. Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†ΠΎΠ², Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ своя структура ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, свои условия налогооблоТСния ΠΈ свой ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ EBITDA сглаТиваСт эти различия, Π½Π΅ принимая ΠΈΡ… Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅.